Прибыль American Airlines: на что обращать внимание на AAL

American Airlines Group Inc. (AAL) в прошлом году наблюдалось резкое снижение пассажирского спроса, поскольку пандемия COVID-19 вынудила многих потенциальных путешественников остаться дома. Пассажиропоток компании в 2020 году составил менее половины от 215 миллионов человек, перевезенных годом ранее. Помимо этого финансового давления, American Airlines также сталкивается с антимонопольным расследованием Министерства юстиции США в связи с ее партнерством с JetBlue Airways Corp. (JBLU) из-за опасений, что соглашение может привести к завышению тарифов для пассажиров.

Инвесторы будут интересоваться, как American Airlines решит эти проблемы, когда компания отчитается о доходах за первый квартал 2021 финансового года до открытия рынка 22 апреля. Аналитики прогнозируют, что скорректированные убытки на акцию (

EPS) значительно увеличится по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (г / г), поскольку выручка падает пятый квартал подряд.

Ключевым показателем, на который инвесторы могут обратить внимание в отчете о прибылях и убытках, является пассажир American Airlines. коэффициент нагрузки, показатель эффективности авиакомпании, который отражает процент занятой пассажировместимости American Airlines. Аналитики ожидают, что коэффициент загрузки упадет по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и будет немного ниже, чем в последнем отчетном квартале, которым является четвертый квартал 2020 финансового года.

Акции American Airlines в прошлом году пережили несколько периодов сильной волатильности. В июне 2020 года акции росли быстрее рынка, а в следующем месяце отставали. Акции в основном торговались в боковом тренде, пока в конце октября 2020 года не началось продолжительное ралли. Акции American были лучше рынка в период с декабря по середину марта, хотя в последние недели они несколько снизились. По состоянию на 20 апреля American Airlines обеспечила годовую промежуточную общую доходность в размере 84,2%, что намного превышает общую доходность S&P 500 в 46,5%.

История доходов American Airlines

Акции American Airlines в последние месяцы были поддержаны ее недавней историей доходов, а также оптимизмом инвесторов по поводу новых вакцин против COVID-19 и начавшегося восстановления экономики. В то время как компания сообщала о скорректированных убытках на акцию в течение четырех кварталов подряд в 2020 финансовом году, убытки American Airlines значительно сократились в 3 и 4 кварталах. После октябрьского отчета о прибылях и убытках American за 3 квартал, акции сначала упали, а затем более чем удвоились в течение следующих пяти месяцев до конца марта 2021 года. Но теперь аналитики предсказывают, что восстановление доходов в Америке обратится. Они видят, что скорректированные убытки на акцию в первом квартале 2021 года увеличиваются по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также на последовательной основе по сравнению с четвертым кварталом 2020 финансового года.

American Airlines также сообщила о снижении выручки за четыре квартала подряд в годовом исчислении, что также является первым за несколько лет. Выручка упала на 19,6% г / г в первом квартале 2020 финансового года, что отражает влияние пандемии на более позднюю часть этого квартала. Затем выручка упала на 86,4% во втором квартале 2020 финансового года, затем на 73,4% в третьем квартале и на 64,4% в четвертом квартале. Аналитики ожидают, что размер снижения будет меньше в первом квартале 2021 финансового года, но все же снизится на 52,2% в годовом исчислении.

Основные статистические данные American Airlines
Прогноз на 1 квартал 2021 финансового года	Первый квартал 2020 финансового года	1 квартал 2019 финансового года
Скорректированная прибыль на акцию	-$4.26	-$2.65	$0.52
Выручка (миллиарды)	$4.1	$8.5	$10.6
Коэффициент нагрузки	63.5%	72.7%	82.2%

Ключевой показатель

Как уже упоминалось, инвесторы American Airlines, вероятно, также обратят внимание на коэффициент загрузки компании. Этот ключевой показатель для авиационной отрасли - это показатель процентной доли доступной вместимости, заполненной пассажирами. Более высокие коэффициенты нагрузки указывают на больший процент сидений, занятых пассажирами. Авиакомпании несут примерно фиксированные затраты на отправку самолета в рейс независимо от количества пассажиров. на борту, поэтому есть стимул заполнить как можно больше мест, чтобы лучше распределить эти расходы. По этой причине более высокий коэффициент загрузки является признаком большей эффективности и рентабельности. Однако в прошлом году было сильное давление на фактор нагрузки, в первую очередь потому, что пандемия COVID-19 перевернула вышеуказанную логику с ног на голову. С точки зрения общественного здравоохранения во время пандемии фуллер-самолеты считаются хуже. По мере того, как меньше пассажиров путешествует, а коэффициент загрузки падает, такие компании, как American Airlines, сталкиваются с кризисом прибыльности.

Во время пандемии коэффициент загрузки American Airlines резко упал. За три года до 2020 года компания регулярно сообщала о коэффициенте загрузки в 80-е годы. Этот показатель впервые начал падать в первом квартале 2020 финансового года, когда компания сообщила о коэффициенте загрузки 72,7%. Этот показатель упал до 42,3% во втором квартале, а затем несколько восстановился во второй половине года, достигнув 64,1% в четвертом квартале. По оценкам аналитиков, продвижение American по изменению коэффициента загрузки практически остановится. По их оценкам, в первом квартале 2021 финансового года коэффициент загрузки несколько снизится до 63,5% на последовательной основе. Это число также резко снизится с 72,7% в том же квартале годом ранее.