Доходы Delta: на что обращать внимание на DAL

Delta Air Lines Inc. (DAL) и остальная авиационная отрасль начала восстанавливаться после того, как спрос на путешествия в прошлом году упал на фоне пандемии COVID-19. К началу июля Delta и другие авиакомпании спешили нанимать пилотов и другой персонал для удовлетворения растущего спроса. Многие сотрудники Delta были либо уволены, либо выкуплены, либо вышли на пенсию в начале прошлого года из-за ограничений на поездки и пассажиров, которые предпочли остаться дома. Однако темпы восстановления отрасли замедляются из-за быстро распространяющегося дельта-варианта коронавируса.

Инвесторы будут следить за тем, как рост числа поездок повлиял на недавние финансовые показатели Delta, когда 13 октября 2021 года компания сообщит о прибыли за третий квартал 2021 финансового года. Аналитики ожидают, что скорректированная прибыль авиакомпании на акцию (

EPS) быть положительным впервые с последнего квартала 2019 финансового года. Ожидается, что выручка будет расти быстрыми темпами второй квартал подряд.

Инвесторы также будут уделять внимание коэффициенту загрузки Delta, ключевому показателю, используемому авиаперевозчиками для определения того, какой процент мест для оплачиваемых пассажиров заполняется. Аналитики ожидают, что коэффициент загрузки перевозчика почти вдвое превысит уровень в третьем квартале 2020 финансового года, когда во время пандемии спрос на поездки резко упал. Несмотря на это улучшение, ожидается, что коэффициент загрузки Delta будет ниже уровней до пандемии.

Акции Delta за последний год показали лучшие результаты на рынке в целом. Доходность акций начала опережать рынок в начале ноября 2020 года и достигла недавнего пика в начале апреля 2021 года, после чего значительно снизилась. В период с конца июля по середину сентября акции в основном отставали от рынка, прежде чем снова начать показывать лучшие результаты. Акции Delta обеспечили общую доходность 32,3% за последний год, что выше общей доходности S&P 500 в 23,4%.

История доходов Delta

Дельта сообщила Прибыль за 2 квартал 2021 г. что превзошло ожидания аналитиков. Компания сообщила о скорректированном убытке на акцию в размере 1,07 доллара США, что является наименьшим скорректированным убытком на акцию с первого квартала 2020 финансового года. Выручка выросла на 385,4% в годовом исчислении (ЙОЙ), завершив серию из пяти кварталов подряд снижения выручки. Delta отметила, что туристические поездки внутри страны полностью вернулись к уровню 2019 года, но наблюдаются признаки улучшения как в деловых, так и в международных поездках.

В Первый квартал 2021 финансового годаСкорректированная прибыль на акцию Delta не соответствовала консенсус-прогнозам аналитиков, и скорректированный убыток составил 3,55 доллара на акцию. Это была вторая по величине потеря на акцию авиакомпании с начала пандемии. Выручка превзошла ожидания, несмотря на то, что продолжала снижаться пятый квартал подряд. Однако падение выручки на 51,7% было самым медленным снижением с первого квартала 2020 финансового года. Delta отметила, что в ней начинает наблюдаться восстановление спроса на поездки, и, если это восстановление продолжится, она заявила, что ожидает возвращения к прибыльности в третьем квартале 2021 финансового года.

Аналитики ожидают, что скорректированная прибыль на акцию и выручка Delta продолжат улучшаться в третьем квартале 2021 финансового года. Скорректированная прибыль на акцию, по прогнозам, будет положительной в первом квартале с начала пандемии. Ожидается, что выручка вырастет на 175,5%, что станет ростом выручки во втором квартале подряд. Аналитики ожидают, что за полный 2021 финансовый год скорректированный убыток составит 3,88 доллара на акцию, что будет вторым годом подряд скорректированных убытков, но значительно меньше, чем в прошлом году. По прогнозам, годовая выручка вырастет на 65,2% после падения на 63,6% в прошлом году.

Статистика Delta Key
Прогноз на 3 квартал 2021 финансового года	3 квартал 2020 финансового года	3 квартал 2019 финансового года
Скорректированная прибыль на акцию ($)	0.25	-3.30	2.33
Доход (млрд долларов)	8.4	3.1	12.6
Коэффициент нагрузки (%)	77.7	40.8	88.3

^{Источник: Видимая Альфа}

Ключевой показатель

Как упоминалось выше, инвесторы также будут сосредоточены на коэффициент нагрузки, ключевая метрика, показывающая процент доступных мест перевозчика, заполненных платными пассажирами. Высокий коэффициент загрузки, в отличие от низкого коэффициента загрузки, указывает на то, что высокий процент сидений занят пассажирами. Потому что затраты на отправку самолета в полет относительно одинаковы, независимо от того, есть ли в нем 50 человек. на борту или 100, у авиакомпаний есть сильный стимул заполнить как можно больше мест, продавая больше Билеты. Более высокие коэффициенты загрузки означают, что фиксированные расходы авиакомпании распределяются между большим количеством пассажиров, что делает авиакомпанию более прибыльной. Пандемия привела к сокращению авиаперелетов, в результате чего авиакомпании несут высокие фиксированные расходы на фоне падения факторов загрузки и доходов, сочетание которых приводит к резким убыткам.

Коэффициент загрузки Delta за два года до начала пандемии в 2020 финансовом году был выше 85%. В 2020 финансовом году он упал до 54,7% на фоне падения спроса на поездки. Коэффициент загрузки компании во втором квартале 2020 финансового года составил 34,2%. Он вырос до 40,8% в третьем квартале и продолжил улучшаться во втором квартале 2021 финансового года, когда достиг уровня 68,6%. Аналитики ожидают продолжения улучшения в третьем квартале 2021 финансового года, прогнозируя коэффициент загрузки Delta на уровне 77,7%. Это станет самым высоким коэффициентом загрузки авиакомпании с начала пандемии, но все еще ниже уровня, предшествующего пандемии. Аналитики ожидают, что в 2021 финансовом году коэффициент загрузки авиакомпании увеличится до 68,8%.