Сервисный бизнес Apple повысит долю акций

(Примечание: автор этого фундаментального анализа - финансовый писатель и управляющий портфелем. Он и его клиенты владеют акциями AAPL.)

Apple Inc. (AAPL) акции подскочили на 9% в дни после публикации квартальных результатов 1 августа. Резкий скачок цен на акции сделал Apple официально первой компанией в США с рыночной капитализацией в 1 триллион долларов, опередив другие технологические компании, такие как Google, принадлежащий Alphabet Inc. (GOOGL) и Amazon.com Inc. (AMZN). Поскольку многие инвесторы продолжают сосредотачиваться на розничных продажах iPhone, рост выручки от услуг, вероятно, приведет к росту акций Apple в ближайшие кварталы.

В то время как рост доходов от iPhone следует предсказуемой циклической схеме, сосредоточенной вокруг выпуска новейших мобильных телефонов iPhone, рост доходов от услуг был относительно последовательным и линейным. Доходы от услуг - это второй по величине поток доходов Apple, почти вдвое больше, чем у iPad и Mac. (Подробнее см. Также: Ключевые уровни акций Apple во второй половине 2018 года.)

Рост услуг

С первого квартала 2016 года выручка от услуг выросла на 58% до 9,548 млрд долларов в третьем квартале по сравнению с 6,056 млрд долларов. Несмотря на значительный рост доходов от предоставления услуг за последние несколько лет, его часто упускают из виду, поскольку продажи iPhone настолько доминирующим, а цикличность общего дохода Apple может переоценить или недооценить важность обслуживания доход.

Растущее значение

В последнем финансовом квартале выручка от услуг составила почти 18% от общей выручки Apple по сравнению с 14% в третьем квартале 2016 года. Если посмотреть на тенденции дохода от услуг в процентах от общего дохода, становится ясно, что существует тенденция к более низким и более высоким максимумам. Это означает, что в каждом цикле iPhone доход от услуг продолжает становиться все более значительной частью общего пирога. (Подробнее см. Также: Почему акции Apple достигли пика.)

Услуги номер два

Кроме того, доход от услуг стал вторым по величине источником дохода Apple после iPad и Mac. С третьего квартала 2016 финансового года выручка от услуг выросла на 60% по сравнению с ростом iPhone на 24,4%, в то время как Mac и iPad практически не изменились.

Высокая оценка

Акции Apple не только торгуются на рекордно высоком уровне, но и акции также торгуются на самом высоком уровне за год. мультипликатор форвардной прибыли с осени 2014 года, примерно в 15,4 раза превышающий прогнозную прибыль за 2019 финансовый год $13.47. На данный момент может быть слишком рано говорить о том, что рынок начинает оценивать акции по-другому, присваивая более высокую кратно акциям из-за сильного роста доходов в сфере услуг, при этом Apple меньше ценится как оборудование, работающее с цикличностью. бизнес. Это также может служить предупреждением о переоценке акций в настоящее время.

Фундаментальная диаграмма данные YCharts

Трудно игнорировать тот факт, что Apple в настоящее время превращается в сервисный бизнес из аппаратного бизнеса. Между тем, при нынешних темпах роста может пройти совсем немного времени, пока услуги превзойдут доход от iPhone, а это означает, что впереди может быть еще больше роста акций.

Майкл Крамер - основатель ООО «Мотт Кэпитал Менеджмент», зарегистрированный инвестиционный консультант и менеджер активно управляемого долгосрочного тематического портфеля развития компании. Крамер обычно покупает и держит акции на срок от трех до пяти лет. Щелкните здесь, чтобы увидеть биографию Крамера и его портфолио.. Представленная информация предназначена только для образовательных целей и не предназначена для предложения или ходатайства о продаже или покупке каких-либо конкретных ценных бумаг, инвестиций или инвестиционных стратегий. Инвестиции сопряжены с риском и, если не указано иное, не гарантированы. Обязательно сначала проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом и / или налоговым специалистом, прежде чем реализовывать любую стратегию, описанную здесь. По запросу консультант предоставит список всех рекомендаций, сделанных за последние двенадцать месяцев. Прошлые результаты не указывают на будущие результаты.