Доходы Netflix: на что обращать внимание в NFLX

Нетфликс Инк. (НФЛКС), в отличие от многих компаний, пережила продолжающуюся пандемию COVID-19 относительно невредимой. Прибыль резко возросла, поскольку потребители, укрывающиеся дома, резко увеличили количество просмотров потоковых фильмов и телешоу Netflix во время пандемии. Но компания сталкивается с серьезными проблемами, включая замедление роста доходов, растущее давление со стороны основных конкурентов в области потоковой передачи и рост затрат.

Инвесторы будут следить за тем, насколько хорошо Netflix справляется с этими проблемами, когда компания сообщит о доходах в январе. 20 октября 2022 г. за четвертый квартал 2021 финансового года. Аналитики ожидают, что прибыль компании на акцию (

прибыль на акцию) снизится впервые с последнего квартала 2020 финансового года. Ожидается, что выручка будет расти самыми медленными темпами из любого квартала, по крайней мере, за последние четыре года.

Инвесторы также сосредоточатся на глобальном платном членстве в потоковом вещании Netflix, ключевом показателе его монетизируемой пользовательской базы. В конце 2020 финансового года компания превысила 200 миллионов членов по всему миру, но за последний год рост резко замедлился. Аналитики ожидают незначительного замедления темпов роста в четвертом квартале по сравнению с предыдущим кварталом.

Акции Netflix в прошлом году отставали от рынка в целом. Волатильные акции колебались между высокими и низкими показателями на протяжении большей части прошлого года. А с декабря акции Netflix сильно отстают от рынка. Акции Netflix принесли общую доходность в размере 1,8% за последний год, что ниже общей доходности S&P 500 в размере 20,5%.

История доходов Netflix

Нетфликс сообщил Прибыль за 3 квартал 2021 финансового года это превзошло ожидания аналитиков, а выручка совпала с оценками. Прибыль на акцию выросла на 83,3% по сравнению с кварталом прошлого года, продолжая тенденцию замедления, начавшуюся в предыдущем квартале. Выручка выросла на 16,3% в годовом исчислении (г/г), самый медленный темп как минимум за последние 15 кварталов. Компания отметила, что количество потокового контента, предлагаемого в первом полугодии, было меньше, чем обычно из-за задержек производства, связанных с пандемией, но его предложения контента уже начали укреплять.

В 2 квартал 2021 финансового года, прибыль Netflix превзошла консенсус-прогноз, в то время как выручка только что совпала. Прибыль на акцию увеличилась на 86,8% в годовом исчислении, снизившись по сравнению с быстрыми темпами предыдущего квартала в 138,9%. Выручка выросла на 19,4% по сравнению с кварталом прошлого года, снизившись по сравнению с темпами предыдущего квартала, составлявшими 24,2%. Netflix заявил, что рост его доходов был обусловлен увеличением среднего количества платных подписок на потоковое вещание и среднего дохода на членство.

Аналитики ожидают, что прибыль на акцию в четвертом квартале 2021 финансового года снизится на 31,2% в годовом исчислении. Прибыль на акцию снижалась только в трех других кварталах за последние четыре года, и это будет самое резкое снижение из всех. Ожидается, что выручка вырастет на 16,1% в годовом исчислении, что будет самым медленным темпом роста как минимум за 16 кварталов. По итогам 2021 финансового года аналитики ожидают, что прибыль на акцию вырастет на 76,4%, что станет самым быстрым темпом с 2018 финансового года, несмотря на ожидаемое снижение в четвертом квартале. Ожидается, что годовой доход вырастет на 18,9%, что будет самым медленным темпом как минимум за последние восемь лет.

Ключевая статистика Netflix
Оценка за четвертый квартал 2021 финансового года	4 квартал 2020 финансового года	4 квартал 2019 финансового года
Прибыль на акцию ($)	0.82	1.19	1.30
Доход (млрд долл. США)	7.7	6.6	5.5
Платное членство в глобальном потоковом вещании (M)	222.1	203.7	167.1

^{Источник: Видимый альфа}

Ключевая метрика

Как уже упоминалось выше, инвесторы также сосредоточатся на глобальной платной потоковой подписке Netflix, также известной как глобальная платная подписка на потоковую передачу. Метрика указывает количество пользователей со всего мира, которые зарегистрировались и оплатили подписку на получение потоковых услуг. В настоящее время членство в потоковом вещании является основным источником дохода Netflix. Но в последние годы потоковое видео становится все более конкурентоспособным, и теперь Netflix сталкивается с угрозами со стороны таких конкурентов, как Apple Inc. (ААПЛ) Apple TV+, Walt Disney Co. (ДИС) Disney+, Amazon.com Inc. (АМЗН) Amazon Prime Video и AT&T Inc. (Т) ГБО Макс. Чтобы привлечь новых подписчиков, компания тратит больше средств на контент.

Глобальная подписка Netflix на платные потоковые сервисы значительно выросла за последние три года. По состоянию на конец третьего квартала 2018 финансового года у компании было 130,4 миллиона таких членов. К концу третьего квартала 2021 финансового года они выросли до 213,6 млн человек. Однако за тот же период темпы роста постепенно замедлялись по мере расширения общей членской базы. Глобальное платное потоковое членство выросло на 25,4% в третьем квартале 2018 финансового года, но темпы замедлились до 8,4% во втором квартале 2021 финансового года. Рост немного ускорился в третьем квартале до темпов 9,4%. В предстоящем отчете за четвертый квартал аналитики ожидают небольшого замедления роста до 9,1%. Это будет второй из самых медленных темпов роста по крайней мере за 14 кварталов для глобального платного потокового членства.