Доходы Boeing: чего ждать от BA

Боинг Ко. (бакалавр) продемонстрировала резкое восстановление выручки и поставок коммерческих самолетов в последние кварталы после двух лет снижается из-за пандемии COVID-19, приземления самолета 737 MAX и расследования проблем с качеством на Компания. Напротив, Boeing изо всех сил пытался получить прибыль. Компания сообщила об убытках в семи из последних восьми кварталов.

Инвесторы будут внимательно следить за темпами восстановления Boeing, когда компания сообщит о доходах в январе. 26, 2022 для четвертого квартала 2021 финансового года. Аналитики ожидают, что компания сообщит о втором подряд скорректированном убытке на акцию, поскольку выручка растет третий квартал подряд.

Инвесторы также сосредоточатся на поставках коммерческих самолетов Boeing, ключевом показателе, который измеряет уровень спроса на один из основных продуктов компании. Аналитики ожидают уверенного роста поставок и четвертого квартала подряд роста после длинной череды квартальных спадов. Несмотря на это, аналитики ожидают, что общий объем поставок будет ниже уровня, существовавшего до начала пандемии. и до приземления в начале 2019 года самолета 737 MAX после его участия в двух смертельных случаях. сбои.

Акции Boeing в прошлом году отставали от рынка в целом. Акции росли большую часть первой половины прошлого года, но начали отставать примерно с середины июля 2021 года. С тех пор его движение было нестабильным, и его разрыв в производительности по сравнению с более широким рынком в целом увеличился. Акции Boeing принесли общую доходность в размере 0,4% за последний год, что ниже общей доходности S&P 500 в размере 14,4%.

История доходов Боинга

Боинг сообщил Прибыль за 3 квартал 2021 финансового года что не оправдало ожиданий аналитиков. Компания сообщила о седьмом скорректированном убытке на акцию за последние восемь кварталов. Выручка выросла на 8,1% по сравнению с кварталом прошлого года, что свидетельствует о росте выручки второй квартал подряд после продолжительной полосы снижения, которая началась как минимум в первом квартале 2019 финансового года. Boeing заявил, что его доходы были обусловлены увеличением количества коммерческих самолетов и услуг.

В 2 квартал 2021 финансового года, Boeing превзошел консенсус-прогноз аналитиков по прибылям и доходам. Компания сообщила о своей первой положительной скорректированной прибыли на акцию (прибыль на акцию) с третьего квартала финансового года 2019 года, завершив серию из шести скорректированных убытков подряд на акцию. Выручка выросла на 44,0% в годовом исчислении (г/г), отметив первое увеличение выручки за любой квартал как минимум за последние два с половиной года. Увеличение объема коммерческих самолетов и услуг увеличило выручку в течение квартала.

Аналитики ожидают еще одного скорректированного убытка на акцию в четвертом квартале 2021 финансового года, что станет вторым скорректированным убытком на акцию подряд и восьмым за последние девять кварталов. Прогнозируется, что выручка вырастет на 11,5% по сравнению с кварталом прошлого года, что означает третий квартал подряд роста выручки. Аналитики ожидают, что за полный 2021 финансовый год скорректированный убыток на акцию составит 1,98 доллара США, что является значительным улучшением по сравнению со скорректированным убытком на акцию в размере 23,25 доллара США, опубликованным в 2020 финансовом году. Ожидается, что годовой доход вырастет на 11,0%, что положит конец двухлетней полосе снижения доходов.

Основные характеристики Боинга
Оценка за четвертый квартал 2021 финансового года	4 квартал 2020 финансового года	4 квартал 2019 финансового года
Скорректированная прибыль на акцию ($)	-0.28	-15.25	-2.33
Доход (млрд долл. США)	17.1	15.3	17.9
Поставки коммерческих самолетов	104.4	59.0	79.0

^{Источник: Видимый альфа}

Ключевая метрика

Как упоминалось выше, поставки коммерческих самолетов Boeing также являются ключевым показателем, за которым следят инвесторы. Boeing производит как коммерческие, так и военные самолеты. Спрос на первый тип гораздо более чувствителен к экономическим условиям и, следовательно, гораздо более изменчив. Спрос на последний зависит от политических решений правительства в отношении его военной программы, что делает его гораздо более стабильным источником спроса. Спрос на коммерческие самолеты Boeing в последние годы резко упал из-за воздействия пандемии на авиационную отрасль. Более того, проблемы с некоторыми ключевыми самолетами компании, в том числе упомянутое выше заземление 737 MAX и последующие проблемы с электричеством, также повлияли на спрос. Но 737 MAX вернулся в строй. Поставки Boeing 787 Dreamliner были остановлены и, вероятно, останутся замороженными примерно до апреля, поскольку регулирующие органы США изучают производственные недостатки самолета. Проблемы цепочки поставок, в том числе нехватка рабочей силы, также наносят ущерб Boeing и другим производителям самолетов. Следует также отметить, что поставки коммерческих самолетов являются запаздывающим индикатором спроса, поскольку он основан на прошлых, а не на текущих заказах на самолеты.

В 2018 финансовом году Boeing поставил в общей сложности 806 коммерческих самолетов, что на 5,6% больше, чем в предыдущем году. Но в 2019 финансовом году, на который повлияло прекращение эксплуатации 737 MAX, поставки коммерческих самолетов компании упали на 52,9%. Затем в следующем, 2020 финансовом году, поставки упали еще на 58,7% на фоне падения спроса, вызванного пандемией. Поставки коммерческих самолетов снова начали расти в первом квартале 2021 финансового года, увеличившись на 54,0% в годовом исчислении. Этот темп роста ускорился до 295,0% в годовом исчислении во втором квартале. Поставки продолжали расти в третьем квартале, но более медленными темпами (203,6% в годовом исчислении) по сравнению с предыдущим кварталом. Аналитики ожидают, что в четвертом квартале 2021 финансового года поставки коммерческих самолетов вырастут на 76,9% в годовом исчислении. Аналитики прогнозируют, что на весь 2021 финансовый год ежегодные поставки увеличатся на 120,2%. Но общий объем поставок, составляющий примерно 346 самолетов, все равно будет меньше половины того, что было в 2018 финансовом году.