Как маргинальные ETF, которым помогают короткие продавцы, показывают чрезмерную прибыль

Два крупнейших марихуановых ETF в Северной Америке, Horizons Marijuana Life Sciences Index ETF (HMMJ.XTSE) и ETFMG Alternative Harvest ETF (МДж), вернул инвесторам более 45% в первом квартале. Звездные результаты этих фондов, которые превзошли почти все ETF без кредитного плеча в Северной Америке, были повышены благодаря помощи коротких продавцов. Крупнейшие фонды каннабиса заработали миллионы долларов, ссужая свои активы трейдерам, делая ставки против 60-процентного роста в этом году рынка акций каннабиса, согласно недавнему отчету. Блумберг сказка.

Канадские ETF каннабиса блестят

• HMMJ, MJ выросли более чем на 45% в первом квартале по сравнению с ростом S&P 500 на 13,1%.
• Ставка займа для ценных бумаг каннабиса в среднем составляет 15% по сравнению с традиционной ставкой 1%.
• В 2018 году Horizon предоставила ценным бумагам кредиты на сумму 38 миллионов долларов США для коротких продавцов.
• В прошлом году компания Alternative Harvest получила 9 миллионов долларов дохода от коротких продавцов, что означает 2-процентную прибыль для акционеров.
instagram viewer
• Кредитование ценными бумагами каннабиса увеличило показатели HMMJ на 1,1% за первые два месяца 2019 года, прибавило 0,58% к показателям MJ в первом квартале.

Источник: разведка Блумберг.

Горшечные ETF взимают с коротких продавцов премию

«Есть много людей, которые не верят в этот сектор с точки зрения долгосрочного роста и торгуют на нем. волатильность», — сказал Стив Хокинс, президент и исполнительный директор Horizons ETFs Management Canada, в интервью Bloomberg TV. прошлая неделя. «Они обращаются к нам, потому что мы являемся крупнейшим институциональным держателем многих из этих компаний».

ETF каннабиса добились значительного успеха в сфере кредитования ценными бумагами, где они получают дополнительный доход, взимая с трейдеров комиссию за заимствование их акций каннабиса. Их выдающиеся результаты по сравнению с другими ETF, которые занимаются кредитованием ценных бумаг, обусловлены тем фактом, что многие акции марихуаны имеют небольшой публичный оборот и не всегда доступны для займа.

Стоимость заимствования ценных бумаг каннабиса значительно выше, чем традиционная ставка, примерно 15% против 1%, по данным Bloomberg Intelligence. Для компаний, пользующихся большим спросом у продавцов на понижение, таких как Tilray Inc. (TLRY), заряд может подняться до 110%. Это может привести к значительным потокам доходов для ETF каннабиса, учитывая, что канадские фонды могут ссужать до половины своих активов, а фонды США могут ссужать одну треть своих активов.

Крупные победители

Одним из основных бенефициаров в секторе коротких продавцов был Horizon Fund, первый существующий ETF каннабиса. В первом квартале он вырос на колоссальные 53% по сравнению с ростом S&P 500 на 13,1% за тот же период. В 2018 году он привлек около 38 миллионов долларов США в виде кредитования ценных бумаг для коротких продавцов, из которых почти половина приходится на последний квартал. Бизнес добавил 1,1% пунктов к эффективности фонда за первые два месяца 2019 года, что составляет 7% в годовом исчислении, согласно ETF.

ETFMG Alternative Harvest вырос на 46% в первом квартале. В прошлом году кредитование ценными бумагами принесло акционерам более 9 миллионов долларов, что означает рост примерно на 2%. Бизнес по кредитованию ценными бумагами добавил 0,58% к общей эффективности MJ в первом квартале, по словам менеджера фонда.

Смотреть вперед

Неопределенность в отношении будущего американских компаний по производству каннабиса удерживает как Horizon Fund, так и Alternative Harvest от этих инвестиций. Перспективы легализации каннабиса на федеральном уровне в США могут стать хорошей новостью для Североамериканский индекс марихуаны, который охватывает как канадские, так и американские компании и отстает от других два.

«Эти фонды имеют двойной положительный эффект от кредитования ценными бумагами и акций американских марихуаны, отстающих от канадских», — сказал аналитик Bloomberg Эрик Балчунас в отношении HMMJ и MJ. «Если акции американских марихуаны вырастут, возможно, часть этого роста исчезнет, ​​потому что выгоды от кредитования ценными бумагами могут быть подавлены фондами, не владеющими американскими акциями».