Что стоит за слиянием: взгляд на Standard Life Aberdeen

Управление активами компании борются с растущим предпочтением инвесторов к пассивным фондам, которые менее затратны. 6 марта 2017 г., совершив переворот в секторе финансовых услуг Шотландии, Standard Life Plc. и Aberdeen Asset Management Plc. создал второго по величине управляющего фондами в Европе путем слияния на 11 миллиардов фунтов стерлингов (14,7 миллиарда долларов).

По оценкам компаний, этот шаг позволит сэкономить около 200 миллионов фунтов стерлингов в течение трех лет. Работая под названием Standard Life Aberdeen (ABDN), недавно созданная компания имела в управлении 670 миллиардов фунтов стерлингов (871 миллиард долларов) после слияния, которое было завершено 2 августа. 14, 2017.

Плавное слияние

Aberdeen Asset Management и Standard Life впервые начали серьезные переговоры об объединении своих операций в январе 2017 года. За кулисами процесс, казалось, шел гладко. Тогдашний генеральный директор Aberdeen Мартин Гилберт сказал, что, несмотря на финансовые проблемы компании, он не чувствовал давления ни со стороны акционеров, ни со стороны финансов компании, чтобы присоединиться к Standard Life.

«Нам не нужно было заключать сделку. У нас нет долгов и 500 миллионов фунтов наличными», — сказал Гилберт в разговоре с журналистами. Bloomberg. «Позвольте мне быть абсолютно ясным — у нас было очень хорошее будущее, если бы мы хотели как независимые Компания."

Но для «Абердина» слияние принесло некоторое облегчение от его проблемной деятельности. Он заморозил зарплаты и, как сообщается, обдумывал сокращение дивиденды сократить расходы. Стандартная жизнь, которая была почти в два раза дороже Абердина, предлагала стабильность.

В результате слияния акционеры Standard Life получили 66,7% акций новой компании. Акционеры Aberdeen, которым будет принадлежать 33,3%, получат 0,757% акций новой компании за каждую принадлежащую им акцию Aberdeen. Эта договоренность соответствовала принципам каждой компании. рыночная стоимость до того, как обсуждения слияния были раскрыты в марте.

Совместное управление

И Гилберт, и генеральный директор Standard Life Кейт Скеоч первоначально возглавляли новую объединенную компанию, просматривая операции компании для повышения эффективности. «Многие люди сомневаются в разумности этих отношений между этими двумя очень важными личностями, но на самом деле это очень разумно вовлечь оба в интеграцию этих двух существенных бизнесов», — сказал аналитик банка Liberum Джастин Бейтс. Файнэншл Таймс.

Оба с тех пор ушли из бизнеса. Стивен Берд, ранее работавший в Citigroup, исполняет обязанности генерального директора с июля 2020 года.

Утверждение акционеров и аналитиков

В совместном заявлении компании заявили, что поглощение было поддержано акционерами Aberdeen. Среди них Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. владела 17% акций Aberdeen, что делало его крупнейшим акционером. Компании заявили, что Lloyds Bank Group Plc, владеющая 10% акций и третьей по величине долей в Абердине, также выступает за слияние.

Аналитики в целом положительно оценивают объединенную компанию. Аналитики Citigroup говорят, что новая компания обеспечивает «лучший рост», чем Standard Life в одиночку. Фирма также считала, что объединенная компания будет иметь «лучшее стратегическое положение», чем Aberdeen Asset в одиночку. «Мы видим потенциал роста за счет синергии затрат», — написали аналитики в записке для клиентов.

Но слияние потребует увольнений, предсказывали некоторые аналитики и такие газеты, как Телеграф. Когда они вместе, в Standard Life работало около 8 335 человек, а в Абердине - 2800 человек. По состоянию на 2021 год в объединенной фирме работает более 5000 сотрудников.

Абердин ранее рассматривал другие варианты слияния, в том числе заявку на Pioneer Global Asset Management. Когда компания отказалась от этой сделки, аналитики начали подозревать, что на столе лежит еще один вариант.

Нижняя линия

Когда в марте было объявлено о слиянии, акции обеих компаний выросли на Лондонской бирже. Standard Life Aberdeen начала конкурировать с другими крупными управляющими активами, включая таких гигантов, как БлэкРок (ЧЕР) и группа «Авангард».