Доходы Costco: на что обращать внимание в COST

Оптовая компания Costco. (СТОИМОСТЬ) в последние кварталы испытывает замедление роста доходов и доходов, поскольку первоначальный импульс от пандемии COVID-19 ослабевает. Несмотря на это, рост Costco остается относительно сильным. Компания резко увеличивает расходы на новые магазины и другие проекты, чтобы стимулировать дальнейший рост. Он планирует инвестировать 4 миллиарда долларов в течение 2022 финансового года, заканчивающегося в августе, что примерно на 42% больше, чем в 2020 году.

Инвесторы будут следить за тем, сможет ли Costco продолжать демонстрировать здоровый рост своих доходов и доходов и остановить замедление роста, когда 3 марта 2022 года компания сообщит о доходах за второй квартал 2022 финансового года. Costco в 2021 финансовом году (

финансовый год) закончился 29 августа 2021 г. Во втором квартале аналитики ожидают, что прибыль компании на акцию (прибыль на акцию) и выручка вырастет по сравнению с кварталом прошлого года.

Инвесторы также сосредоточатся на сопоставимом росте продаж Costco, ключевом показателе, который измеряет рост продаж. генерируются магазинами ритейлера и цифровыми каналами, работающими не менее 12 лет. месяцы. Аналитики ожидают, что сопоставимый квартальный рост продаж замедлится до самого медленного темпа с последнего квартала 2020 финансового года.

Акции Costco превзошли рынок в целом за последний год. После отставания от рынка в период с конца марта 2021 г. по середину апреля 2021 г. акции начали расти лучше. Разрыв в производительности постепенно увеличивался до середины октября, когда его рост начал ускоряться. Акции достигли пика примерно в конце декабря и потеряли часть своей прибыли за последние несколько месяцев. Акции Costco принесли общую доходность в размере 58,8% за последний год, что намного выше общей доходности S&P 500 в 10,4%.

История доходов Costco

Costco сообщил Прибыль за 1 квартал 2022 финансового года результаты превзошли ожидания аналитиков. Прибыль на акцию выросла на 13,5% по сравнению с кварталом прошлого года, продолжая тенденцию замедления, начавшуюся в предыдущем квартале. Выручка выросла на 16,6% в годовом исчислении (г/г), также замедлив темпы роста по сравнению с предыдущим кварталом. Компания заявила, что продажи всех ее основных категорий товаров выросли, но наибольший рост был в отношении непродовольственных товаров, бензина и товаров для путешествий. Он также отметил, что на стоимость товаров по-прежнему влияет инфляция.

В 4 квартал 2021 финансового года, Прибыль и выручка Costco превзошли консенсус-прогнозы. Прибыль на акцию увеличилась на 20,2% в годовом исчислении, резко снизившись по сравнению с 45,5% в предыдущем квартале. Рост выручки замедлился до уровня 17,4% в годовом исчислении, но это по-прежнему был второй самый быстрый темп роста выручки, о котором компания сообщила как минимум за 14 кварталов. Компания отметила, что в течение 2021 финансового года ее структура продаж начала возвращаться к допандемическим уровням, включая увеличение продаж непродовольственных товаров. В нем также говорится, что рост цен на бензин положительно повлиял на чистые продажи в течение года.

Аналитики ожидают смешанных тенденций роста доходов и доходов Costco во втором квартале финансового года 2022 года. Ожидается, что рост прибыли на акцию ускорится до 27,8% в годовом исчислении, что более чем вдвое превышает темпы предыдущего квартала. Выручка, однако, как ожидается, вырастет на 14,7% в годовом исчислении, что является устойчивым темпом, но продолжает тенденцию к замедлению роста. Аналитики ожидают, что за весь 2022 финансовый год аналитики ожидают, что прибыль на акцию вырастет на 14,3%, а выручка увеличится на 11,8%. Эти годовые темпы отражают замедление роста по сравнению с предыдущим годом, но они все еще здоровы в свете предыдущих пяти лет.

Основные статистические данные Costco
Оценка на второй квартал 2022 финансового года	2 квартал 2021 финансового года	2 квартал 2020 финансового года
Прибыль на акцию ($)	2.73	2.14	2.10
Доход (млрд долл. США)	51.3	44.8	39.1
Сопоставимый рост продаж (%)	11.8	13.0	8.9

^{Источник: Видимый альфа}

Ключевая метрика

Как упоминалось выше, инвесторы также будут внимательно следить за ценами Costco. сопоставимые продажи рост. Розничный продавец, работающий по модели, основанной на членстве, определяет сопоставимые продажи как чистый объем продаж, полученный благодаря членству. склады (включая переезды, реконструкцию и расширение), а также веб-сайты электронной коммерции, которые работают более один год. Рост сопоставимых продаж достигается за счет увеличения частоты покупок новых и существующих участников, а также суммы, которую они тратят за одно посещение. Когда сопоставимые продажи растут, это признак того, что существующие каналы продаж еще не насытили местный рынок, и эти продажи не сокращаются. каннибализированный во вновь открытых магазинах компании.

Годовой сопоставимый рост продаж Costco с 2017 финансового года по 2020 финансовый год в среднем составил около 6,9%. Этот рост значительно ускорился до 16,0% в 2021 финансовом году с 7,7% в 2020 финансовом году. Квартальный сопоставимый рост продаж после пика в 20,6% в годовом исчислении в третьем квартале 2021 финансового года замедляется. Сопоставимые продажи выросли на 15,5% в годовом исчислении в последнем квартале 2021 финансового года, а в первом квартале 2022 финансового года росли немного медленнее, на 15,0% в годовом исчислении. Аналитики ожидают, что сопоставимый рост продаж замедлится до 11,8% в годовом исчислении во втором квартале 2022 финансового года, что будет самым медленным темпом с последнего квартала 2020 финансового года. В настоящее время аналитики прогнозируют, что сопоставимые продажи за весь 2022 финансовый год вырастут на 10,0%. Даже с учетом общей тенденции Costco к квартальному замедлению темпы роста по-прежнему будут вторыми по темпам роста как минимум за шесть лет.