Трейдеры опционов Amazon ожидают волатильности

Цена акций гиганта интернет-торговли Amazon.com, Inc. (АМЗН) имеет тенденцию к снижению за последний месяц. В этот период Amazon получила целевая цена обновление от независимого инвестиционного банка Cowen, а также заметные сбои в работе Amazon Web Services (AWS). Отключение облако Платформа инфраструктуры отключила несколько веб-сайтов и активно используемых сервисов от Netflix, Inc. (НФЛКС) на подключенные к Интернету интеллектуальные устройства, такие как пылесосы Roomba.

Несмотря на смешанные новости, на первый взгляд кажется, что трейдеры опционов предполагают, что цена акций Amazon вырастет в ближайшее время. Однако необходимо дополнительно проанализировать детали не только количества сделок с опционами, но и структуру, окружающую эти сделки, например, подразумеваемая волатильность. В то время как открытый интерес почти даже с точки зрения колл опционы и ставит, подразумеваемая волатильность, встроенная в эти цены, предполагает, что трейдеры и рынок настроены на падение цены акций Amazon.

Помимо недавних новостей, акции Amazon могут снижаться по ряду причин. Крайне важно учитывать общее настроение рынка и макроэкономические факторы, особенно с учетом недавней волатильности на рынках. Amazon является крупнейшей отдельной акцией по Рыночная капитализация в потребитель дискреционный сектор. Учитывая недавнее ускорение Федеральной резервной системой запланированного повышения процентных ставок для борьбы с ростом инфляция, инвесторы могут переключаться в секторы, которые считаются «более безопасными» убежищами, такие как потребительские товары.

Сравнение технического анализа движения цены акций в сочетании с анализом недавней активности опционов может дать наблюдателям за графиками ценную информацию об общем отношении к акциям Amazon. На приведенном ниже графике показана недавняя динамика цен на акции Amazon по состоянию на среду декабря. 22.

Анализ диаграммы

На этом графике показано ценовое движение Amazon за последние три месяца. Каждая свеча представляет собой один торговый день. Синие линии - это историческая волатильность диапазон, образованный 20-дневным Канал Кельтнера индикаторы, отображающие уровни цен, которые представляют собой кратное средний истинный диапазон (ATR) для акций Amazon. ATR — это стандартный инструмент для иллюстрации исторической волатильности с течением времени. Примечательно, что за последние два месяца внешние полосы этих индикаторов расширялись. Это означает, что, хотя цена акций Amazon за этот период времени как росла, так и падала, среди трейдеров нет единого мнения относительно направления движения акций.

Начиная с левой части графика, акции Amazon имели тенденцию к снижению, как показано красной стрелкой. Это помогает подчеркнуть то, как Amazon перешел от торговли чуть выше 20-дневной скользящей средней. в диапазоне выше среднего, исходя из исторической волатильности, затем опустилась до крайне низкого уровня. диапазон.

Затем, в начале октября, тенденция изменилась: цена акций Amazon росла до середины ноября, что показано зеленой стрелкой. Интересно отметить, что акции Amazon испытали относительно широкий диапазон за это время, но в конечном итоге закрылись в чрезвычайно высоком диапазоне, исходя из исторической волатильности.

Вершина этого диапазона определила начало самого последнего нисходящего тренда, показанного на графике каналом, выделенным синим цветом. Акции Amazon оставались в этом канале в течение последнего месяца. За этот месячный период самая высокая цена акций Amazon составила 3762,15 доллара в середине ноября, что отмечено на графике зеленым кружком цены. Самая низкая цена акций Amazon составляла 3303,90 доллара в середине декабря, что было отмечено красным ценовым шаром.

Примечательно, что за этот месячный период цена акций Amazon снизилась на 4,35%, отставая от индекса ETF State Street S&P 500 (ШПИОН) и ETF Nasdaq-100 Invesco (QQQ), которые упали на 0,85% и 2,39% соответственно. Amazon входит в тройку крупнейших холдингов каждого из этих крупных обменные фонды (ETF).

Анализ опционов

Недавние объемы торгов Amazon отдают предпочтение коллам, а не путам. Во вторник, дек. 22 года было продано 223 000 коллов по сравнению со 116 000 путов. На первый взгляд, это очень оптимистично, однако сами по себе объемы торгов — это только часть истории.

Анализ открытого интереса может предоставить больше информации о настроениях опционных трейдеров. Текущий открытый интерес для Amazon включает 485 000 коллов против 513 000 путов. В отличие от недавних объемов торгов, открытый интерес Amazon на первый взгляд кажется слегка медвежьим. Однако дальнейший анализ может дать более глубокое понимание настроений опционных трейдеров.

Открытый интерес для опционов с недельным истечением меркнет по сравнению с открытым интересом для январских опционов. 21, следующий месячный вариант срок годности. Исключая выбросы на крайних концах цепочки опционов, для опционов, срок действия которых истекает 21 января, самый высокий открытый интерес приходится на колл на 4000 долларов с 7400. Это представляет собой потенциал роста на 17% по сравнению с текущей ценой акций Amazon в течение следующего месяца и потенциал роста на 6% до 52-недельного максимума в $3773 за акции Amazon.

Однако примечательно, что подразумеваемая волатильность для этих опционов падает, что указывает на то, что эти опционы продаются чаще, чем покупаются, что отражает медвежье отношение к Amazon. запас. В цепочке опционов на стороне колл за январь наблюдаются большие всплески открытого интереса. 21, как выше, так и ниже страйк-цены в 4000 долларов. Эти большие всплески открытого интереса могут свидетельствовать о том, что продавцы опционов или спекулянты делают ставку на краткосрочный потенциал роста цены акций Amazon.

Еще один аспект, который следует учитывать, — это более глубокие аспекты подразумеваемой волатильности. Текущая подразумеваемая волатильность на 5% ниже 20-дневной скользящей средней, что указывает на то, что подразумеваемая волатильность имеет тенденцию к снижению. Текущая подразумеваемая волатильность также ниже своей 20-дневной исторической волатильности, что позволяет предположить, что рынки опционов прогнозируют будущую волатильность, чтобы торговаться ниже самой последней реализованной 20-дневной волатильности.

Эти два момента, касающиеся волатильности, имеют решающее значение. Подразумеваемая волатильность обычно увеличивается на медвежьих рынках. Однако, поскольку текущая подразумеваемая волатильность по сравнению с историческая волатильность предполагает, что рынки опционов предсказывают снижение волатильности, это можно рассматривать как бычий тренд по отношению к акциям Amazon.

При рассмотрении подразумеваемой волатильности полезно понимать концепцию, известную как перекос волатильности, Перекос волатильности — это мера подразумеваемой рыночной волатильности как в сторону повышения, так и в сторону понижения, а также сравнение того, как они соотносятся друг с другом. Текущий перекос подразумеваемой волатильности медвежий в сторону Amazon. Это связано с тем, что подразумеваемая волатильность для опционов пут на понижение увеличивается по сравнению с опционами на повышение, а это говорит о том, что рынок оценивает больший страх перед движением вниз.

Потенциальное влияние на рынок

Акции Amazon, безусловно, можно считать вожак акция, так как это пятая по величине акция рыночная капитализация. Amazon также представляет собой третий по величине холдинг SPY и QQQ. Акции также можно считать индикатором потребительского дискреционного сектора, поскольку Amazon на сегодняшний день является крупнейшим холдингом потребительского дискреционного сектора State Street ETF (XLY).

На приведенной ниже диаграмме сравниваются недавние показатели Amazon с SPY, QQQ и XLY. Каждая отдельная акция или ETF имеет недавний месячный тренд, выделенный синим цветом. Наблюдатели за графиками могут понять, что нисходящий тренд Amazon является самым крутым на графике и самым узким.

Подведение итогов

Цена акций Amazon снизилась на 4,35% за последний месяц, несмотря на повышение целевой цены. Опционные трейдеры, похоже, готовятся к падению цены акций в ближайшем будущем, и подразумеваемая волатильность предполагает, что маркет-мейкеры оценивают свои опционы с большим страхом перед падением переехать.