10 циклических акций со скидкой, которые будут лидировать по мере восстановления экономики

По прогнозам Goldman Sachs, циклические акции опережают рынок и должны продолжать расти в 2020 году по мере восстановления экономики США. С конца августа S&P 500 вырос на 9%, циклические акции выросли на 12%, но защитные запасы отстали с ростом на 8%, согласно текущему отчету Goldman US Weekly Kickstart.

«Относительная производительность Cyclicals vs. Defensives предполагает, что фондовый рынок ожидает ускорения экономического роста США в ближайшие месяцы», — говорит Goldman. «Инвесторы, которые хотят получить дополнительный циклический потенциал роста, могут улучшить вознаграждение за риск, сосредоточив свое внимание на выборе циклических акций», — добавляют они.

Среди 24 акций, которые прошли проверку Goldman на циклически привлекательный риск-вознаграждение, есть эти 10, которые, как ожидается, продемонстрируют резкое ускорение в своем росте. прибыль на акцию роста в 2020 году по сравнению с предыдущим годом. Например, Goldman прогнозирует, что CommScope Holdings Co. Inc. (СВЯЗЬ) опубликует рост прибыли в 2020 году, который на 17 процентных пунктов выше, чем в этом году. Другие компании включают Lincoln National Corp. (

ЛНК), на 79 п.п. выше, Harley-Davidson Inc. (Свинья), 38 стр., Urban Outfitters Inc. (УРБН), 30 стр., Kohl’s Corp. (КСС), 11 стр., 3M Co. (М-М-М), 17 стр., MetLife Inc. (ВСТРЕТИЛИСЬ), 12 стр., Lear Corp. (ЛЕА), 42 стр., Prosperity Bancshares Inc. (ПБ), 35 стр., и Evercore Inc. (ЭВР), 18 стр.

Значение для инвесторов

Голдман проверил Индекс Рассела 1000 для акций с высокой исторической чувствительностью цены акций к экономическим данным, которые вызывают удивление, но чьи текущие оценки, форвардные коэффициенты P/E, значительно ниже как их собственных средних значений за 5 лет, так и среднего значения индекса. Goldman исключил акции энергетических компаний, основываясь на их прогнозе неизменных цен на нефть, и акции полупроводников, учитывая, что поставки восстановились в соответствии с трендом. Среди перечисленных выше акций акции Urban Outfitters и Prosperity Bancshares являются наиболее экономически чувствительными.

Медианные акции в корзине имеют форвардный P/E в 11 раз больше прогнозируемой прибыли в течение следующих 12 лет. месяцев по сравнению со средним значением за 5 лет в 14 раз и текущим значением в 19 раз для медианы Рассела. 1000 акций. В то время как медианные акции в корзине имеют прогнозируемый темп роста EPS в 2020 году на уровне 7% по сравнению с 8% для медианных акций Russell 1000, темпы ее роста прогнозируется улучшение на 9 процентных пунктов с 2019 по 2020 год по сравнению с улучшением всего лишь на 3 процентных пункта для медианы акций в индекс.

Goldman видит признаки того, что экономика США восстанавливается, что должно дать циклическим акциям дополнительный потенциал роста. Они ссылаются на недавние положительные результаты в росте числа занятых в несельскохозяйственном секторе, продажах жилья, розничных продажах, IПроизводственный индекс SM, и Непроизводственный индекс ISM. Они прогнозируют США реальный ВВП вырастет на 2,1% в 2020 году по сравнению с консенсус-прогнозом в 1,8%.

Согласно анализу Голдмана, производитель мотоциклов Harley-Davidson, по-видимому, имеет огромный потенциал роста. Его форвардный P/E составляет 11 раз, что немного ниже его среднего значения за 5 лет, составляющего 12 раз. Консенсус предусматривает рост прибыли на акцию на 21% в 2020 году, что на 38 процентных пунктов больше, чем в 2019 году. В то время как выручка в третьем квартале 2019 года снизилась на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (год к году), а поставки упали на 6%, Harley превзошел оценки, и акции выросли. Бэрронс сообщил. Около 40% всех проданных велосипедов было продано за границу, а продажи в Азии выросли почти на 9%.

Страховая компания MetLife имеет 8-кратный форвардный P/E, что немного ниже среднего показателя за 5 лет. Консенсус предусматривает рост прибыли на акцию на 9% в 2020 году, что на 12 процентных пунктов больше, чем в 2019 году. Выручка и прибыль на акцию в третьем квартале 2019 года выросли на 15% и 161% соответственно. Доходы от страховых премий выросли на 5,3%, а общие доходы превзошли консенсус-прогноз на 14%. Журнал "Уолл Стрит. Тем не менее, более чем наполовину это произошло из-за прибыли по контрактам с деривативами, используемыми для хеджирования от более низких процентных ставок.

Заглядывая вперед

Безусловно, многие из этих компаний показали плохие результаты за последние несколько лет. И бычий взгляд Goldman зависит от неизбежного восстановления экономики, которое видят немногие другие стратеги на Уолл-стрит. Если Goldman ошибается и экономика останавливается или идет вниз, эти акции будут следовать за ними.