3 способа, которыми JPMorgan идет на риск в 2020 году

JPMorgan говорит, что в 2020 году инвесторы должны резко увеличить свой аппетит к риску, перевесив акции, оставаясь при этом недостаточным в облигациях и занимая короткие позиции по золоту. «Если циклические или политические риски снизятся в 2020 году, распределителям активов будет трудно не согласиться с более высокими весами акций», — JPMorgan. стратеги, в том числе Николаос Панигирцоглу, Марко Коланович и Джон Норманд, дают рекомендации в записке для клиентов, согласно статье в Bloomberg. Они говорят, что наличные деньги и облигации предлагают «значительно» меньшую доходность, чем акции прямо сейчас.

Джулиан Эмануэль, главный стратег по акциям и деривативам в BTIG, также оптимистичен в отношении акций. Он считает, что распространение онлайн-торговли с нулевой комиссией побудит инвесторов выводить больше денег из наличными и облигациями, в результате чего к концу 2020 года индекс S&P 500 поднялся до 3950, что почти на 26% выше, чем при открытии дек. 12, 2019. Он назвал рынок облигаций «самым большим пузырем за всю историю» и ожидает, что падение цен на облигации в 2020 году станет ключевым стимулом для этого смещения активов, согласно Business Insider.



Значение для инвесторов

JPMorgan видит восстановление глобального экономического роста и снижение рисков рецессии в США. Среди акций они особенно отдают предпочтение японским банкам, немецким акциям и развивающиеся рынки акции. Они ожидают волатильность расти, и, таким образом, советуют инвесторам хеджировать все классы активов.

JPMorgan ожидает, что, как и облигации, товары и валюты также принесут неутешительную доходность в 2020 году. Они считают, что самый большой риск в 2020 году — это президентские выборы в США, особенно если прогрессивный кандидат, такой как Элизабет Уоррен, станет кандидатом от Демократической партии. Они предлагают открыть длинную волатильность по паре доллар США/швейцарский франк в качестве страховки от этого политического риска.

«Все великие бычьи рынки (любите вы их или ненавидите, это великий бычий рынок) имеют точку, обычно ближе к концу движения, когда публичный инвестор «влюбляется» в актива, что часто приводит к параболическому движению вверх (а часто впоследствии и вниз) в течение недель или месяцев», — заметил Эмануэль в недавней заметке для клиенты.

Эмануэль ожидает доходность 10-летние казначейские облигации США подняться выше 2% в 2020 году с таким результатом: «Движение выше 2% также может вызвать резкий сюрприз, поскольку инвесторы обдумывают идею потерь вложения в облигации в 2020 году на фоне скучного, но устойчивого экономического роста — в целом хорошие условия для владения акции».

Эмануэль видит особый потенциал для большого восстановления акций, которые в настоящее время находятся в нижнем квинтиле доходности. Индекс Рассела 2000 в 2019 году, которые также имеют короткие проценты это составляет 30% или более их оборота, рыночная капитализация более 500 миллионов долларов и цена акций выше 5 долларов.

Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA Research, также оптимистичен в отношении акций США, но более сдержан, чем Эмануэль. Он прогнозирует, что S&P 500 закроется в 2020 году на отметке 3435 пунктов, что чуть более чем на 9% выше декабрьского уровня. 12, 2019 открыто. Он ожидает сильного роста доходов и ссылается на исторические прецеденты роста фондового рынка в годы президентских выборов и после начала смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой.

Заглядывая вперед

Morgan Stanley остается заметным медвежьим голосом на Уолл-стрит. Лиза Шалетт, главный инвестиционный директор (CIO) в Morgan Stanley Wealth Management видит ослабление экономических данных США, что в конечном итоге приведет к разочарованию инвесторов и распродаже американских акций в начале 2020 года.

Майк Уилсон, общий директор по информационным технологиям и глава акционерного капитала США стратег в Morgan Stanley, разделяет это осторожное мнение. Он говорит, что поток ликвидности из Федеральной резервной системы и других центральных банков создал искусственный 20-летний минимум волатильности и вызвал цены на активы «оторвались от фундаментальных факторов». И Шалетт, и он прогнозируют значение закрытия S&P 500 в 3000 в 2020 году, что примерно на 5% ниже. Cегодня.