5 вещей, на которые стоит обратить внимание в отчетах о доходах, которые определят год

На фоне отчетов о прибылях и убытках за 2 квартал 2019 года инвесторам следует обратить пристальное внимание на 5 важных тем в комментариях руководства и конференц-связь которые, вероятно, определят вторую половину 2019 года. Среди них: направление разрушительной торговой войны между США и Китаем; растущий доллар США, наносящий ущерб экспорту; падение цен на сырьевые товары, которое может ослабить давление на маржу для многих компаний S&P 500; облачно руководство топ-менеджментом по результатам 3 квартала; и вероятность того, что текущая рецессия доходов продлится до 3 квартала и далее. Эти темы были подняты ведущими Уолл-Стритстратеги в подробной статье в MarketWatch как описано в истории ниже.

Значение для инвесторов

Негативные последствия затянувшихся торговых споров и

тарифные войны должно быть серьезной проблемой для многих компаний. Китай, Европа, Мексика, а теперь и Индия входят в число торговых партнеров, с которыми у США возникают разногласия, и перспективы быстрого и удовлетворительного урегулирования в лучшем случае неясны. Более того, Федеральный резерв Председатель Джером Пауэлл входит в число тех, кто предупреждает, что эта торговая напряженность оказывает значительное негативное влияние на экономику США.

Дубравко Лакос-Бухас, главный стратег по акциям JPMorgan, сказал MW: «Важность заключения какой-либо торговой сделки, которая снижает торговые барьеры. и дает крупным американским компаниям некоторую уверенность в будущей торговой политике — затмевает политику Федеральной резервной системы… потому что разница между Эскалация торгового спора и его разрешение достаточно велики, чтобы иметь даже большее влияние, чем историческое снижение корпоративного налога, введенное в конце 2017.”

Направление доллара также является важным фактором. По отношению к корзине из 6 основных валют средняя дневная стоимость доллара США во 2 квартале 2019 года составила на 4,9% выше, чем за тот же период 2018 года, согласно данным FactSet Research Systems, на которые ссылается MW. Это должно негативно сказаться на результатах 2 квартала 2019 г., поскольку почти 40% совокупной выручки компаний Индекс S&P 500 (SPX) поступает с зарубежных рынков, согласно тем же источникам.

При этом корзина из 20 ключевых товаров подешевела на 10,5%. в годовом исчислении (YOY) во 2 квартале 2019 г., опять же по тем же источникам. Хотя это плохая новость для компаний в сырьевом и энергетическом секторах, другие компании, использующие сырьевые ресурсы, могут получить повышенный доход. прибыли. Будут ли они, зависит от того, насколько ценовая власть у них есть. Фирмы с низкой ценовой властью на высококонкурентных рынках могут быть вынуждены передавать эти сбережения клиентам. Точно так же фирмы с низкой ценовой способностью будут вынуждены нести возросшие издержки, вызванные тарифами.

Заглядывая вперед

Недавний консенсусные оценки призывают к снижению на 3% в годовом исчислении во 2 квартале 2019 года, согласно данным FactSet, приведенным Журнал "Уолл Стрит. Согласно данным FactSet, опубликованным MW, спад доходов, по прогнозам, сохранится в 3 квартале 2019 года. «В целом ожидается плохая прибыль за 2 квартал, но мы собираемся больше сосредоточиться на прогнозах», — Морган. Команда Stanley по стратегии в отношении акций в США, возглавляемая Майком Уилсоном, пишет в своем еженедельном еженедельном обзоре. отчет. Индекс деловых условий Morgan Stanley резко упал в июне и указывает на дальнейшее сокращение в будущем.