8 акций, которые будут лидировать по мере роста рыночного риска

Учитывая растущую неопределенность в экономике и на фондовом рынке в 2019 году, Goldman Sachs советует инвесторам искать акции, которые предлагают запас прочности. «Низкий пуск оценка принадлежащий S&P 500 предполагает положительный перекос в распределении нашего прогноза доходности S&P 500 в 2019 году», — говорится в последнем отчете Goldman U.S. Weekly Kickstart, в котором говорится, что форвардный коэффициент P/E поскольку индекс упал до исторических средних показателей за последний год, как подробно описано в предыдущем Инвестопедия статья.

Вот восемь акций в корзине «запаса прочности» Goldman, в дополнение к восьми, представленным в нашей первой статье: Colgate-Palmolive Co. (КЛ), Крогер Ко. (КР), Сиско Корп. (SYY), PPG Industries Inc. (ППГ), Иллинойс Тул Воркс Инк. (ITW), AvalonBay Communities Inc. (АВБ), Citrix Systems Inc. (CTXS) и Tyson Foods Inc. (ТСН). В таблице ниже представлен краткий обзор этапов проверки Goldman, которые более подробно объяснялись в нашей предыдущей статье.

Как Goldman выбирал Запас прочности Акции

• Скорректировано форвардная цена/прибыль менее чем на 10% выше 10-летней исторической медианы
• Сильный баланс
• Выплачивает дивиденды
• Низкий бета, ниже медианы S&P 500
• Низкий уровень владения хедж-фонды

^{Источник: Голдман Сакс.}

Значение для инвесторов

То, что Голдман называет скорректированным форвардным P/E, было рассчитано путем уменьшения консенсусная оценка из прибыль на акцию в течение следующих 12 месяцев на 10%. Это попытка исправить возможность того, что форвардные оценки могут быть занижены, если они основаны на слишком оптимистичных оценках прибыли. «Эта мера особенно актуальна в свете ААПЛотрицательное предварительное заявление [Apple Inc.] в среду [янв. 2] на фоне замедления экономики Китая», — говорится в отчете Goldman.

Между тем, Goldman отмечает, что среди инвесторов наблюдается бегство в «качество». Низкий волатильность (что связано с бета-версией) и сильные балансовые отчеты входят в число факторов «качества», которые «превзошли результаты [в 2018 году], поскольку инвесторы присваивали премию защитные характеристики», — говорится в отчете.

Как и в случае с восемью акциями, упомянутыми в нашей предыдущей статье, восемь дополнительных акций, перечисленных выше, относятся к различным отраслям: пищевой и другой. потребительские товары (Tyson, Sysco, Kroger и Colgate-Palmolive), информационные технологии (Citrix), промышленность (Illinois Tools), материалы (PG) и жилая недвижимость (AvalonBay).

Kroger, базирующаяся в Цинциннати, является крупнейшей сетью продуктовых магазинов в США с точки зрения магазинов и доходов. Kroger превзошел оценки аналитиков на финансовый квартал, заканчивающийся в ноябре, третьем квартале текущего финансового года. Однако, сообщая, что тот же магазин распродаж увеличился на 1,6% в годовом исчислении (YOY), общий объем продаж и прибыль снизились на MarketWatch. В той же статье отмечается, что, чтобы идти в ногу со все более жесткой конкурентной средой, Kroger снизила цены как в магазине, так и в Интернете.

«Мы переходим от традиционной бакалейной лавки к растущей компании», — говорится в заявлении генерального директора Родни Макмаллена, которое цитирует MarketWatch. С этой целью Kroger создает альянсы для увеличения продаж как в магазинах, так и в Интернете. Например, теперь в некоторых магазинах Walgreens Boots Alliance Inc. есть разделы под брендом Kroger. (WBA) аптеки. Тем временем магазины Kroger продают одежду и другие непродовольственные товары, чтобы конкурировать с Walmart Inc. (ВМТ), и у компании есть сделка с владельцами несуществующего бренда Toys «R» Us по продаже фирменных игрушек и других товаров. Kroger также владеет долей в британской онлайн-бакалейщике Ocado Group PLC.

Заглядывая вперед

«Со стратегической точки зрения мы рекомендуем инвесторам повышать защищенность портфеля», — также советует Goldman. «С 3-х мес. казначейские векселя США при 2,4% и минимальной [то есть минимальной] волатильности наличные теперь представляют собой конкурентный актив», — добавляют они.

Что касается перечисленных выше акций «запаса прочности», то снижение общего экономического роста будет негативом для всех них. Более того, если фондовый рынок продолжит снижаться, даже при отсутствии рецессия, акции с низким коэффициентом бета по-прежнему склонны к падению, хотя и в меньшей степени, чем рынок в целом. Что касается Kroger, еще неизвестно, принесут ли инициативы, о которых говорилось выше, свои плоды и повернут ли вспять его ухудшающиеся перспективы.