Как американский потребитель может спасти фондовый рынок

На фоне растущей обеспокоенности инвесторов тем, что надвигающийся экономический спад в США может спровоцировать медвежий рынок. Повод для оптимизма силен потребительские расходы, что составляет около двух третей США. экономическая активность. «Три ключевых фактора потребительских расходов дают положительный сигнал на ближайшую перспективу», — пишут аналитики Goldman Sachs в недавней исследовательской записке, цитируемой изданием. CNBC.

У Goldman оптимистичный прогноз по акциям США в 2019 году с базовым сценарием в 3000 Индекс S&P 500 (SPX) и потенциал роста до 3400 к концу года. Эти цифры означают рост на 13% и 28% соответственно по сравнению с закрытием в среду. Экономика, поддерживаемая потребительскими расходами, является мощным двигателем, который может поддерживать рост корпоративных доходов и поддерживать акции, которые страдают от роста процентных ставок, торговых войн и прогнозов замедления доходов и ВВП рост.

Значение для инвесторов

Goldman прогнозирует, что потребительские расходы будут расти на 2,7% в год как в 2018, так и в 2019 году, а затем снизятся до 2,0% в 2020 году, согласно отчету US Weekly Kickstart. Они прогнозируют, что потребительские расходы будут более устойчивыми, чем экономика США в целом, учитывая, что они ожидают замедления роста ВВП до 2,5% в 2019 году и до 1,6% в 2020 году.

Согласно исследованию, цитируемому CNBC, есть три причины, по которым Goldman оптимистично оценивает потребительские расходы:

«Во-первых, настоящий чистый доход [т. е. после уплаты налогов и с поправкой на инфляцию], вероятно, продолжит уверенный рост из-за ускорения роста заработной платы, и недавнее снижение цен на нефть, вероятно, станет значительным попутным ветром для расходов в 2019 году». Goldman прогнозирует, что в уровень безработицы продолжит падать с 3,8% в 2018 г. до 3,2% в 2019 г. и 3,1% в 2019 г., что должно повышать заработную плату, давая потребителям больше денег, чтобы тратить их на электронику, развлечения, одежду, еду и другие товары. Предметы. Снижение федерального подоходного налога является еще одним фактором, способствовавшим росту располагаемого дохода в 2018 году.

«Во-вторых, норма сбережений выглядит повышенным относительно высокого уровня домашнее богатство, даже после недавней распродажи». Личные сбережения в процентах от располагаемого дохода в октябре составили 6,2%. последний месяц, за который имеются данные, колебался от 6,2% до 7,4% с января 2017 г., согласно Бюро экономического анализа США.

В третьих, "потребительские настроения вероятно, останется повышенным, отражая сильную базовую экономическую основы а также оптимизм относительно рынка труда и роста доходов». Индекс потребительских настроений в декабре составил 97,5, что на 1,7% больше, чем год назад, согласно университет Мичигана. В их отчете отмечается, что месячный индекс был выше 90 с января 2017 года, что является его самым продолжительным периодом на этом уровне с 1997-2000 годов.

Розничная торговля выглядеть особенно сильным. За исключением автомобилей и бензина, они вырастут на 4,9% в 2018 году по сравнению с 4,2% в 2017 году, что станет самым большим годовым приростом за семь лет на душу населения. Киплингер. В том же отчете оценивается, что рост продаж замедлится в 2019 году, но по-прежнему составит 4%. Между тем, аналитики Edward Jones прогнозируют, что продажи в праздничный сезон в 2018 году вырастут на 5% по сравнению с тем же периодом 2017 года. год за годом увеличение, которое было бы выше среднего за пять лет, как и ранее обсуждается Инвестопедией.

Заглядывая вперед

В то время как высокие потребительские расходы позитивны для экономики и акций, ряд негативных факторов может подорвать их. Одним из них является риск расширяющейся торговой войны с Китаем, которая может привести к росту цен на американские товары и замедлению роста занятости и заработной платы в ключевых отраслях. Повышение процентных ставок уже ведет к увеличению затрат как для потребителей, так и для бизнеса, снижая размер корпоративной прибыли. Эти силы, которые растут, уже сделали многих инвесторов медвежьими.