Рекордные выкупы акций разожгут бычий рынок

Ведущие покупатели акций США в течение длительного периода бычий рынок были сами корпорации, через их выкуп акций программы, также известные как выкуп акций. Цены на акции должны вырасти благодаря рекордным расходам на выкуп в размере 800 миллиардов долларов в 2018 году, что на 52% больше, чем 525 миллиардов долларов в 2017 году, по оценкам JPMorgan. как сообщает The Financial Times.

«Мы ожидаем рекордных объявлений о выкупе в течение этого сезона отчетности, учитывая дополнительную ясность в отношении налоговой реформы, мультипликаторы акций в целом привлекательны, и компании [вероятно] пополнят программы обратного выкупа после недавней распродажи», — считает Дубравко Лакос-Бухас, аналитик по акциям JPMorgan. кража. (Подробнее см. также: 5 акций, которые превзойдут волатильность рынка в 2018 году.)

Большие деньги остаются оптимистичными

Между тем, профессиональные инвестиционные менеджеры сохраняют оптимизм, хотя и в меньшей степени, чем осенью. согласно опросу Бэррона о больших деньгах

. Доля респондентов, ожидающих роста цен на акции в 2018 году, снизилась с 61% до 55%. Среднее значение закрытия, которое они прогнозируют для Индекс S&P 500 (SPX) в 2018 году составляет 2 875, что на 7,5% больше за год, на 7,1% выше уровня закрытия 16 апреля и незначительно выше текущего рекордного закрытия 2 872,87 26 января.

Большие транжиры

Среди тех корпораций, которые объявляют о крупных выкупах акций, эти пять, по версии Форбс: Cisco Systems Inc. (КСКО), 25 миллиардов долларов; Боинг Ко. (бакалавр), 14 миллиардов долларов; Мерк и Ко. Инк. (МРК) и Oracle Corp. (ОРКЛ), по 10 миллиардов долларов каждый; и MasterCard Inc. (Массачусетс), 4 миллиарда долларов. Тем временем, сообщает CNBC, Бродком Инк. (АВГО) объявила о программе выкупа акций на сумму 12 миллиардов долларов, которая продлится до 2019 финансового года.

Аналитик Джим Сува из Citigroup, согласно CNBC, ожидает, что Apple Inc. (ААПЛ) более чем удвоит свои ежегодные расходы на выкуп, которые в последние годы составляли в среднем 32 миллиарда долларов. Сува также ожидает, что Apple увеличит свои дивиденды, что приведет к увеличению дохода акционеров примерно на 100 миллиардов долларов в 2018 году.

Дело о выкупе

«Мы рекомендуем инвесторам продолжать искать компании с более эффективной Структура капитала с постоянным опытом возврата капитала акционерам по сравнению с компаниями с раздутыми денежными остатками», — как ранее в этом году писал Лакос-Бухас из JPMorgan, по данным MarketWatch. Его аргументация, резюмированная MarketWatch, заключалась в том, что «трудно последовательно реинвестировать нераспределенную прибыль по привлекательным ставкам».

С 2000 г. акции с более высокой доходностью при обратном выкупе (т. е. расходы на выкуп, разделенные на рыночная капитализация) опередили своих соперников на 150 базисные пункты (б.п.) во время рынка исправления и на 200 п.н. в течение рецессии, согласно исследованию JPMorgan, цитируемому MarketWatch. Это побудило JPMorgan создать корзину с длинным выкупом из 50 рекомендуемых акций на основе следующих пяти критериев согласно MarketWatch: денежные средства, хранящиеся за границей; прогнозируемый рост чистой прибыли в течение следующих двух лет; доходность обратного выкупа за последние 12 месяцев; прогнозируемая доходность обратного выкупа в течение следующих 12 месяцев; и рыночная капитализация не менее 20 миллиардов долларов. Apple, Cisco и Boeing входят в число компаний в этом списке.