Инвесторы должны готовиться к «пугающей» рецессии

Миллиардер менеджер хедж-фонда Пол Тюдор Джонс, известный тем, что предсказал Крах фондового рынка 1987 года, все больше беспокоит направление экономики и фондового рынка США. «Следующая рецессия действительно пугает, потому что у нас нет никаких стабилизаторов», — сказал он 18 июня. по данным MarketWatch. "У нас будет денежно-кредитная политика, который очень быстро иссякнет, но фискальных стабилизаторов у нас нет", - добавил он. Джонс участвовал в мероприятии Talks at GS, где брал интервью у генерального директора Goldman Sachs Ллойда Бланкфейна. Бывший Совет Федеральной резервной системы Стул Бен Бернанке также предупреждает, что экономика США, вероятно, рухнет, как только массивная доза фискальный стимул вызванное снижением федеральных налогов и повышением расходов. (Подробнее см. также: Бен Бернанке: экономика движется «с обрыва».)

«Следующая рецессия действительно пугает, потому что у нас нет никаких стабилизаторов», — Пол Тюдор Джонс.

«Сомнительные цены»

«Если вы посмотрите на цену любого актива, вы должны подумать, что это очень сомнительная, устойчивая цена», — заметил Джонс в видеоклипе своего выступления, предоставленном Yahoo Finance. Эта инфляция цен на активы была вызвана политикой процентных ставок Федеральной резервной системы, которую он охарактеризовал как «сумасшедшую» и «неустойчивую». В частности, Тюдор Джонс отмечал, что

количественное смягчение инициировано ФРС в ответ на Финансовый кризис 2008 г. произвел реальные процентные ставки которые не только намного ниже многолетних исторических норм, но и фактически отрицательные.

Тюдор Джонс уточнил: «Вы смотрите на цены акций, недвижимости, чего угодно. нам придется среднее возвращение к нормальной реальной процентной ставке с нормальной премией за срок, которая существовала в течение 250 лет. Нам придется вернуться к этому. Нам придется вернуться к устойчивой налогово-бюджетной политике, а это, вероятно, означает, что в долгосрочной перспективе цена активов снизится».

Оглядываясь назад на историю, он отметил, что «нулевые реальные ставки в 60-х годах подготовили нас к 70-м годам», которые были отмечены экономической стагнацией и безудержной инфляцией, сценарий, который стал известен как стагфляция. В других недавних интервью Джонс сделал аналогичные предупреждения о пузыри активов и несвоевременное фискальное стимулирование. Несмотря на свой долгосрочный медвежий настрой, Тюдор Джонс ожидает, что и цены на акции, и процентные ставки вырастут до конца 2018 года. (Подробнее см. также: Тюдор Джонс: акции и ставки вырастут на «сумасшедшем» рынке.)

9-летнему бычьему рынку предстоит «расплатный день». Давид Спика.

'Судный день'

Дэвид Спика, директор по стратегическим инвестициям GuideStone Capital Management: сказал CNBC что фондовому рынку грозит «расплатный день». Он отметил: «Мы прошли через девятилетний период, когда прибыль в значительной степени зависела от ликвидности, создаваемой Центральный банк, как здесь, в США, так и в центральных банках за рубежом. Мы никогда не видели этого раньше. Мы никогда не видели такого длительного периода стимулирования со стороны центрального банка». По его мнению, неизбежный результат: стимул был положительным для акций на пути вверх, мы думаем, что ужесточение центральным банком окажет негативное влияние, когда мы выйдем за рамки там."

«Риск заключается в том, что это на самом деле в конечном итоге [превратится] в общую торговую войну между Соединенными Штатами и остальным миром». Нуриэль Рубини.

«Момент хрупкости»

Спика также ссылается на восходящий призрак торговая война как повод для беспокойства, учитывая, что это может «поднять инфляцию [и] негативно повлиять на экономический рост». Основная экономика утверждает, что торговые ограничения неизбежно препятствуют экономическому росту и могут спровоцировать рецессию в текущем Окружающая среда. Нуриэль Рубини, профессор экономики и международного бизнеса Школы бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета сказал CNBC: «Риск заключается в том, что это на самом деле закончится [превращением] в общую торговую войну между Соединенными Штатами и остальным миром», — сказал Рубини. «Но проблема не в том, что торговая практика остального мира вызывает этот торговый дефицит. За этим стоит экономическая политика Соединенных Штатов».

Рубини заметил, что рост замедляется в зона евро, Великобритании, Японии и в развивающиеся рынки. Между тем, добавил он, «Двумя ключевыми элементами глобального роста остались США и Китай, и теперь США и Китай находятся на грани торговая война». Добавьте тот факт, что «ФРС продолжает ужесточать», и это приводит его к выводу, что «это момент некоторой степени хрупкость».

Джейкоб Френкель, председатель JPMorgan Chase International, назвал эскалацию торговых разногласий между США и Китай «самую большую опасность сегодня для мировой экономики». Роберт Шиллер из Йельского университета, Нобелевский лауреат по экономике, выступил с ужасным предупреждением о том, что торговая война может привести к мировому экономическому «хаосу». (Подробнее см. также: Акции на «курсе столкновения с катастрофой» могут упасть на 40%.)