Быки попирают медведей, поскольку в 2019 году ожидается рост акций на 20%

Несмотря на растущие опасения, что экономический спад вызывает рецессию доходов, на фондовом рынке США по-прежнему преобладают бычьи настроения. Индекс S&P 500 (SPX) вырос на 17,3% по сравнению с декабрьским минимумом и почти на 10% с начала года по состоянию на вчерашнее закрытие. После декабрьского обвала рынка прогнозы роста на 20% казались нереалистичными. Теперь 20-процентный рост только в 2019 году кажется вполне достижимым, и это также будет означать 29-процентный отскок от дна 2018 года.

Среди видных профессионалов в области инвестиций, которые считают такие успехи реалистичными, есть Джон Линч, главный инвестиционный стратегв LPL Financial, управление капиталом фирма с клиентскими счетами на сумму 628 миллиардов долларов, Джулиан Эмануэль, главный акционер и производные стратег в инвестиционная деятельность банков фирмой BTIG и Полом Миксом, опытным технологическим аналитиком и управляющим фондом. В таблице ниже представлены цели Линча и Эмануэля для S&P 500.

2 прогноза стратегов по S&P 500

• LPL Financial: S&P 500 достиг 2975 пунктов, что на 18,7% больше, чем в 2019 году.
• BTIG: S&P 500 достиг 3000, что на 19,7% больше, чем в 2019 году

Источники: Бизнес-инсайдер, CNBC

Значение для инвесторов

Пол Микс не дал конкретного прогноза для S&P 500 на 2019 год. Однако он рассказал CNBC, «Я бы сказал, что когда вы доберетесь до 31 декабря этого года, Nasdaq [Композитный индекс (IXIC)] будет двузначным в календаре 2019 года. И он превзойдет оба Доу и S&P [индекс 500].» Его воодушевляет тот факт, что акции технологических оценки упали достаточно, чтобы сделать некоторые из них привлекательными для инвестиций еще раз.

Хотя некоторые наблюдатели, прежде всего Морган СтенлиДжон Линч из LPL Financial считает, что в 2019 году корпоративная прибыль резко упала, эти опасения преувеличены. Его оптимистичный прогноз в значительной степени основывается на ожидании того, что торговая война между США и Китаем будет разрешена таким образом, который повысит доверие корпораций и инвесторов.

«Как только мы получим признаки прогресса в торговле, компании могут начать инвестировать в недвижимость, заводы и оборудование, что сохранит производительность вверх. Это может продлить цикл прибыли, даже если нам придется столкнуться с трудностями на пару кварталов», — сказал Линч BI. Тем временем, Ситигруп недавно опубликовала собственную оценку торговых переговоров между США и Китаем, присвоив небольшую вероятность 5% для бычьего решения, но дает шансы 40% для медвежьего исхода, который отправит акции падают.

Линч также говорит, что согласованные оценки доходов ошиблись на 300 базисные пункты в среднем, что означает, что за прогнозом отсутствия роста с разумной вероятностью последует фактическое увеличение до 3%. Он ожидает, что рост прибыли составит 6% в 2019 году, что соответствует средним историческим значениям. «У нас хорошая экономика и хорошие прибыли. У нас никогда не было рецессия это близко к рекордной прибыли, и у нас никогда не было глобальной рецессии, если бы ее не начали США», — сказал он.

Джулиан Эмануэль из BTIG соглашается. «Экономика не замедляется, как люди опасаются. Вот где появляется преимущество. Мы думаем, что любая слабость — это возможность для покупки», — сказал он CNBC. С другой стороны, в Париже Сосьете Женераль обнаруживает, что два индикатора с сильным прогностическим послужным списком указывают на замедление экономического роста и, возможно, на рецессию.

Заглядывая вперед

Как обычно, мнения экспертов резко расходятся по поводу курса экономики и рынка, и многие наблюдатели за рынком предупреждают, что текущее бычье ралли может неожиданно превратиться в медвежье. Это означает, что инвесторы могут быть благоразумны в развитии как оборонительных, так и наступательных инвестиционных позиций во время отскока.