Поставщики Apple столкнулись с дальнейшим снижением продаж из-за падения продаж
Несмотря на то, что Apple Inc. (ААПЛ) большой скачок акций на этой неделе, прогноз для нескольких его поставщиков остается медвежьим, что сигнализирует о потенциальном снижении акций производителей полупроводников, включая Cirrus Logic Inc. (КРУС), Skyworks Solutions Inc. (SWKS) и Qorvo Inc. (QRVO). Осторожность в отношении этих трех поставщиков проистекает из их зависимости от одного крупного клиента, что увеличивает риск и делает группу акций более волатильной, чем их более диверсифицированные аналоги. Все три производителя чипов в значительной степени зависят от доходов Apple, в частности от iPhone, спрос на который, как ожидается, снова снизится в текущем квартале Apple.
Хотя эти же акции когда-то извлекали выгоду из прошлых «суперциклов» Apple, в которых новые поколения продуктов создавали хвост богатство для поставщиков, разрыв этого цикла и прогнозы падения или ослабления продаж iPhone теперь имеют противоположное значение. эффект. Ранее в этом месяце технологический гигант из Купертино сократил свою цель по выручке, объяснив слабость более низкие, чем ожидалось, продажи iPhone из-за высоких запасов и слабости развивающихся рынков. спрос, на
Бэррона.3 поставщика Apple могут столкнуться с дальнейшим снижением продаж
(% ниже 52-недельного максимума)
- Циррус Лоджик Инк.; 25.6%
- Skyworks Solutions Inc.; 36.5%
- Корво Инк.; 24.5%
Источник: Инвестопедия
Рынок смартфонов созревает
Несмотря на рост акций Apple на 5,5% в среду, акции остаются на 30% ниже своего 52-недельного максимума, что снижает индекс Бэррона из 50 с лишним поставщиков Apple на 33% по сравнению с его годовым пиком. По оценкам Barron’s, рыночная стоимость в размере 300 миллиардов долларов была потеряна поставщиками Apple с тех пор, как обнаружился слабый спрос на iPhone.
Предупреждение Apple в начале этого месяца последовало за предупреждениями производителей чипов, включая Qorvo, которые заявили в середине ноября. что доходы не оправдают прогнозов, и Skyworks, предложившая неутешительные прогнозы всего за неделю прежний.
Последние квартальные результаты производителя iPhone, опубликованные во вторник вечером, дали представление об основном бизнесе компании, поскольку она борется с более длительными циклами замены. Apple теперь рассчитывает продать товаров на 57 миллиардов долларов, что на 900 миллионов долларов меньше, чем средние прогнозы аналитиков, поскольку фирма удваивает свои растущие бизнесы в области программного обеспечения и услуг. Поскольку рынок смартфонов замедляется, поставщикам придется дольше ждать восстановления заказов на компоненты.
«Несмотря на возможности получения контента, мы думаем, что акциям поставщиков Apple будет чрезвычайно сложно работать в текущих условиях. цикла», — написал аналитик KeyBanc Джон Винх, признавая возможность для поставщиков производить большую часть деталей в Apple. устройства.
Одно яркое пятно для производителей чипов
Cirrus получает 82% своих продаж от Apple, за ней следует Skyworks с 47% и Qorvo с 36%. Тем временем производитель чипов Broadcom Inc. (АВГО) является примером отраслевого игрока, который стал менее рискованным благодаря успешной диверсификации за пределами рынка мобильных телефонов. Сегодня, по данным Barron's, от 25% до 34% продаж приходится на Apple.
В то время как Broadcom далеко не застрахован от слабости iPhone, Винх рассматривает акции как привлекательную выгодную покупку, ссылаясь на постоянную стратегию руководства по укреплению своей устойчивости за счет диверсификации бизнеса.
Акции производителя чипов из Сан-Хосе, Калифорния, выросли почти на 22% за три месяца по сравнению с падением S&P 500 на 1,5% за тот же период. Несмотря на ралли, акции Broadcom по-прежнему торгуются менее чем в 12 раз по сравнению с предполагаемой прибылью за 2019 год. На этом уровне акции отражают 18-процентный дисконт по сравнению с мультипликатором их исторической оценки.
Тем временем руководство Broadcom отстаивает агрессивную стратегию слияний и поглощений, завершив в ноябре поглощение производителя программного обеспечения VA за 18 миллиардов долларов.
Спасение развивающихся рынков требует «постоянной приверженности»
Сидарт Капур, портфельный менеджер Avasar, предполагает, что производителю iPhone «чтобы завоевать Индию, потребуются постоянные усилия и инвестиции», которые Apple вряд ли предложит. «Они не могут продавать устаревшие iPhone по сниженным ценам, чтобы привлечь на свою сторону индийцев, которые могут выбирать из множества поставщиков», — добавил он.
Заглядывая вперед
Не все производители чипов остаются во власти iPhone от Apple. Такие поставщики, как Broadcom и другие, активно занимающиеся диверсификацией, могут полностью избежать последствий проблем Apple. В начале декабря обе компании Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (ТСМ) и Foxconn Technology Co Ltd., сообщили о хороших результатах продаж, что указывает на то, что многие производители микросхем все еще могут иметь долгосрочный потенциал. Кроме того, если Apple удастся закрепиться на развивающихся рынках и изменить спрос на продукцию, ее поставщики могут увидеть возвращение продаж и цен на свои акции.