Почему облигации снова круты даже для фондовых инвесторов
Управляющие крупными фондами спешат вложиться в облигации, что является самой большой месячной ротацией за всю историю, поскольку инвесторы ускоряют бегство с падающего рынка акций. Переход инвесторов к облигациям мотивирован не только безопасностью, но и поиском прибыли. Рост процентных ставок привел к росту цен на многие американские акции. корпоративные облигации кувыркаясь ниже их номиналы, привлекая охотников за скидками, Журнал "Уолл Стрит отчеты. финансовый кризис 2008 года был последний раз, когда большое количество корпоративных облигаций упало так низко.
Значение для инвесторов
С октября по середину ноября примерно 70% инвестиционный уровень Корпоративные облигации США торгуются ниже или по номинальной стоимости (также называемой Номинальная стоимость или же основная стоимость), основанный на анализе MarketAxess, поставщика ведущей электронной торговой платформы для фиксированный доход ценные бумаги, согласно Журналу. За исключением неблагоприятных событий, которые ослабляют способность эмитента выполнять свои обязательства, таких как банкротство, покупка облигации ниже номинальной стоимости повышает вероятность получения прибыли, если она удерживается до конца.
зрелость.Если эмитент искупает (или же звонки) облигация раньше заявленной даты погашения, прибыль может быть получена еще раньше. Кроме того, если цены на облигации восстановятся, у инвестора появится еще одна возможность продать их с прибылью. Между тем, инвестор также получает проценты по облигации в течение периода владения.
Безопасность также является основным фактором перехода к этим и другим ценным бумагам с фиксированным доходом. «Инвесторы близки к крайним медвежьим настроениям», — говорит Майкл Хартнетт, глава инвестиционный стратег в Bank of America Merrill Lynch, согласно последнему опросу руководителей глобальных фондов. В частности, 53% респондентов ожидают ослабления глобального экономического роста в ближайшие 12 месяцев, что является их самым пессимистичным прогнозом с октября 2008 года, когда разгар финансового кризиса. Также 37% обеспокоены негативными последствиями торговых войн. В результате эти управляющие фондами увеличили свои вложения в облигации на 23 процентных пункта, что является «самой большой месячной ротацией в классе активов», указывается в отчете. В опросе приняли участие 243 управляющих фондами с общим объемом активов в 694 миллиарда долларов.
Заглядывая вперед
Безусловно, переход на облигации не является гарантией безопасности или прибыли, поскольку цены на облигации уже пострадали в этом году.
Ключевой риск для инвесторов в облигации в будущем заключается в том, что компаниям с высокой долей заемных средств будет трудно выполнять свои обязательства по мере роста процентных ставок и снижения темпов роста доходов и прибыли из-за замедления темпов роста экономики. Новые выпуски корпоративных долговых обязательств должны предлагать все более высокие процентные ставки, чтобы привлечь инвесторов. спреды по высокодоходным облигациям испытывает особенно большой скачок, Файнэншл Таймс отчеты.
На самом деле, нервные инвесторы избегают высокодоходных облигаций, известных как «мусорные», ставя декабрь на путь первый месяц за более чем десять лет, когда в США не было выпущено ни одного нового высокодоходного выпуска, согласно еще один FT история. В этом отчете отмечается, что «высокий уровень корпоративного левериджа вызвал широкое беспокойство среди регулирующих органов, аналитиков и инвесторов».
Наконец, покупка облигаций, которые торгуются с дисконтом к номинальной стоимости, может быть сомнительной в качестве стратегии быстрой прибыли прямо сейчас. С обращением количественное смягчение (QE) посредством Федеральный резерв и другие центральные банки во всем мире непосредственная тенденция процентных ставок может продолжить повышаться, что еще больше снизит цены на облигации.