Рынки видят первые значительные продажи более чем за месяц

Движения рынка

S&P 500 (SPX) и индекс Nasdaq 100 (NDX) упал сегодня во время самой значительной активности продаж более чем за месяц. Несмотря на эти движения, индексы продемонстрировали достаточно покупок, чтобы закрыться в верхней половине сегодняшнего дня. торговый диапазон. Скорее всего, это бычий сигнал, поскольку он показывает, что инвесторы готовы вмешаться и скупить любое падение прямо сейчас.

Тем не менее, в рынки опционов, где индекс волатильности CBOE (VIX) начал демонстрировать нарушение своей нормальной модели обратной корреляции. График ниже показывает, что VIX обычно поддерживает строгую обратную корреляцию с SPX, но в редких случаях, когда корреляция кажется уменьшиться или полностью измениться, событие становится важным маркером во времени, от которого рынок может развернуться в краткосрочной перспективе. срок.

Текущее значение этой корреляции на самом деле намного выше, чем обычно. (Нажмите на график, чтобы увидеть увеличенную версию графика.) Это может предвещать продолжительную распродажу в недалеком будущем.

Рынки облигаций не беспокоятся о нестабильности фондового рынка

Если бы на рынке был длительный период, когда цены падали и инвесторы продавали больше, чем покупки, было бы полезно иметь некоторое представление о том, может ли это превратиться в полномасштабный медвежий рынок. или нет. Падение основных индексов на 20% в конце прошлого года могло легко привести к серьезному рыночному падению — вместо этого оно предоставило одну из лучших возможностей для покупок за десятилетие.

Хотя ни один индикатор не определяет идеально каждый разворот рынка, профессиональные аналитики согласны с тем, что межрыночные индикаторы, как правило, чаще предшествуют таким разворотам, чем нет. При таких обстоятельствах, которые мы наблюдаем на фондовом рынке, становится полезным проанализировать, какие альтернативы есть у инвесторов и куда они могут направить свои деньги, если акции разочаруют их. Это включает рынки облигаций и драгоценные металлы.

Интересный анализ рынков облигаций можно найти, наблюдая за степенью корреляции между ценами на облигации, отслеживаемой ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (ТЛТ) и процентные ставки, отслеживаемые Индексом доходности 10-летних казначейских облигаций CBOE (TNX). Ожидается, что эти два инструмента будут иметь обратную корреляцию. Когда они расходятся с этой обратной корреляцией, это становится потенциальным индикатором изменений (см. области, отмеченные на графике). Текущий уровень представляет собой чрезвычайно тесную обратную корреляцию, поэтому рынки облигаций не готовы в ближайшее время сменить нисходящий тренд на восходящий.

Читать далее:

Почему инвесторы должны готовиться к 50-процентному скачку волатильности и крутым потерям

Почему Contrarian Goldman видит экономический подъем 

Акции Caterpillar могут предложить возможность покупки с низким уровнем риска

Рынки золота и серебра остаются стабильными

Если инвесторы не хотят покупать облигации или просто переводить свои деньги в наличные, они могут подумать о покупке драгоценных металлов. Если это так, мы ожидаем увидеть скачок спроса на золото или серебро в период падения цен на акции. В таких условиях цены на золото и серебро не могут повышаться тщательно скоординированным образом. Таким образом, наблюдение за корреляцией между ценами на золото и серебро может быть полезным для определения основных поворотных моментов рынка.

На приведенной ниже диаграмме сравнивается цена на золото, отслеживаемая ETF State Street, отслеживающим золото (ГЛД) с ценой серебра, отслеживаемой ETF iShares для отслеживания серебра (СЛВ). Вы можете видеть, что эти ценовые паттерны демонстрируют важные нарушения в основных поворотных точках, как и в прошлом году (см. маркировку на графике). Но эти два инструмента прямо сейчас не показывают какой-либо степени сходных показаний.

Можно сделать вывод, что инвесторы не проявляют никакого роста интереса к альтернативам акциям, и на данный момент они готовы купи дипы при любом восходящем тренде.

Нижняя линия

Несмотря на снижение сегодня, Nasdaq 100 и S&P 500 закрылись в верхней половине своего торгового диапазона, что означает, что некоторые инвесторы все еще хотят быть покупателями. Ни динамика цен на облигации, ни цены на драгоценные металлы не указывают на то, что инвесторы готовы перевести деньги из акций в эти рынки. Это означает, что медвежий рынок вряд ли начнется прямо сейчас.

Нравится эта статья? Получите больше от подписываясь для информационного бюллетеня Chart Advisor.