3 акции авиакомпаний с большим риском падения

Растущие геополитические и макроэкономические риски ухудшают перспективы акций авиакомпаний, которые уже пострадали за последний год. Аналитик Deutsche Bank Майкл Линенберг, ранее оптимистично настроенный в отношении American Airlines Group Inc. (ААЛ), Дельта Эйр Лайнз Инк. (ДАЛ) и United Continental Holdings Inc. (УАЛ), изменил свои оценки по всем трем с купить к держать и вырезал их целевые цены, по мнению Бэррона.

Акции авиакомпаний: теряем высоту

Годовая производительность
американские авиалинии	- 27.2%
Дельта Эйр Лайнз	- 9.4%
Юнайтед Континенталь	- 8.8%
S&P 500	+ 13.8%

Готовьтесь к турбулентности

Линдберг отметил, что акции авиакомпаний, как правило, представляют собой более рискованные акции, чем в среднем, заявив, что они «высокобета акции». в модель ценообразования капитальных активов (CAPM), бета является мерой систематический риск, и предполагается, что рынок имеет бета-версию 1,0. Любая акция с коэффициентом бета выше 1,0 считается более изменчивый, и, следовательно, более рискован, чем рынок в целом. Когда риски, связанные с внешними рыночными факторами, возрастают, можно ожидать более высоких, чем в среднем, колебаний цен акций с более высоким бета-коэффициентом. (Смотрите также:

Отказ авиакомпаний вряд ли наберет обороты).

Эскалация глобальной торговой войны является одним из таких внешних факторов, который, создавая риски для рынка в целом, также создает определенные риски для авиационной отрасли. Доходы авиакомпаний тесно связаны с импортом и экспортом товаров и услуг, а это означает, что ослабление Международная торговля не будет хорошо ни для Топ или же итоги. Далее, введение тарифы может повлиять на расходы капитала и планы трудоустройства американских корпораций, которые могут сократить количество корпоративных поездок.

Хотя заявления о более умеренном росте предложения в авиационной отрасли предполагают небольшой потенциал роста, Линенберг не видит, что этот фактор вступит в силу до конца года. Он снизил свою целевую цену для American Airlines на 28% до 43 долларов, Delta на 17% до 53 долларов и United на 9% до 74 долларов. по мнению Бэррона.

Консенсус-оценки United указывают на рост продаж на 7,1% и рост прибыли на 5,5% в 2018 году. (Смотрите также:Относительная неэффективность авиакомпаний продолжается).

Немного бычьего оптимизма

Но не все аналитики такие медвежий как Линенберг. Аналитик Cowen & Co. Хелан Беккер считает, что Delta по-прежнему является хорошей покупкой, особенно с учетом того, что авиакомпания собирается объявить о доходах позже на следующей неделе. Ожидается, что компания обновит свою руководство и предоставить новый план по борьбе с растущими расходами на топливо, Беккер совсем недавно повторил ее превосходить рейтинг и целевая цена $67, что подразумевает потенциал роста на 36%.

Примечательно, что по сравнению с двумя другими традиционными авиакомпаниями — American и United — она считает Delta более прибыльной.