10 акций роста для долгосрочных инвесторов

Когда инвестиционный менеджер превосходит рынок с невероятно большой разницей в течение продолжительных периодов времени, его выбор, безусловно, заслуживает внимания. Концентрированный портфель Alpha от Sandhill Investment Management из Буффало, штат Нью-Йорк, вырос на 279,4% за вычетом сборов с момента его создания в марте 2004 года. по мнению Бэррона, что более чем вдвое превышает рост индекса S&P 500 (SPX) на 133,5%. В 2017 году соответствующие показатели составляли 33% и 19,4%, также по данным Barron's.

Это были 10 крупнейших активов портфеля по состоянию на 2 марта, на которые в совокупности приходилось 42% его стоимости, согласно данным, предоставленным Barron's Sandhill: Adobe Systems Inc. (АДБЕ), Global Payments Inc. (GPS), Dentsply Sirona Inc. (РЕНТГЕНОВСКИЙ СНИМОК), U.S. Foods Holding Corp. (USFD), Зоэтис Инк. (ЗТС), SiteOne Ландшафтная поставка Inc. (САЙТ), Нованта Инк. (НОВТ), Гарднер Денвер Холдингс Инк. (ГДИ), Био-Текне Корп. (ТЕХ) и Presidio Inc. (PSDO). Ниже мы обсудим Global Payments и Bio-Techne, а также CoStar Group Inc. (

CSGP). (Подробнее см. также: Топ-3 акций роста на 2018 год.)

«Вам платят за концентрацию»

Основатель Sandhill Эдвин «Тим» Джонстон сказал Barron's: «Вам платят за концентрацию на фондовых рынках. Среднее взаимный фонд имеет более 100 акций. Почему ты хочешь хочешь вернуться к среднемуНапротив, его Концентрированный Альфа-портфель обычно содержит от 25 до 30 акций. Кроме того, он добавил: «Ограничивая себя рыночная капитализация не имеет смысла."

Джонстон отметил, что его фирма ищет «компании со структурными преимуществами и скрытой прибылью, которые не были признаны рынком. Я слушаю много телефонных конференций. Отличный результат имеет очень высокую корреляцию с великим генеральным директором». ловушки ценности, он предпочитает «доплачивать» за «компании мирового класса», отмечая, что «с учетом прибыли акции по-прежнему являются выгодной сделкой».

Делают свою домашнюю работу

Сандхилл не обращает особого внимания на Уолл-Стритисследовательские отчеты, — сказал Джонстон Barron’s. Вместо этого они внимательно изучают 10-К, 10 вопросов и стенограммы телефонных разговоров о доходах в поисках компании со «структурным экономическим преимуществом, которое она могут эксплуатировать в течение длительного периода времени». Затем они проводят подробные обсуждения с генеральным директором, финансовым директором, или же отношения с инвесторами, как часть Юридическая экспертиза усилие, которое обычно занимает от двух недель до месяца, добавил он.

Глобальные платежи

Global Payments — это «эквайрер», компания, которая обрабатывает покупки по кредитным и дебетовым картам для продавцов. Джонстон сказал Barron's, что генеральный директор Джефф Слоан — «один из самых умных людей, за которыми мы когда-либо следили». Благодаря приобретениям и сложной клиентской аналитике, По словам Джонстона, Global Payments стала шестой по величине компанией по доле рынка в своей области, а ее клиентская база состоит из малых и средних компаний. торговцы.

Ему нравится тот факт, что Global Payments получает 19% своего дохода из Европы и 8% из Азии, которые являются растущими рынками. Его целевая цена составляет 153 доллара к концу 2019 года, что на 30% выше цены закрытия 14 марта. (Подробнее см. также: 5 характеристик хороших акций роста.)

Био-Техне

Bio-Tech получает 65% своего дохода от белков, антител и реагентов, а остальная часть поступает от продажи инструментов и диагностического оборудования, используемых крупными игроками в биотехнологии, сказал Джонстон. Бэррона. По его словам, одним из недавних приобретений является Advanced Cellular Diagnostics, у которой есть запатентованный тест, используемый для лечения рака, точность которого составляет 95% по сравнению с точностью 75% для текущего теста. Это составляет лишь около 10% от общего дохода Bio-Techne, но, согласно Джонстону, его собственные доходы растут почти на 50% в год.

Для Bio-Techne в целом, по словам Джонстона, это высокодоходная компания, доходы которой увеличиваются на 15% в год. К середине 2019 года его целевая цена составит 195 долларов, что на 33% выше цены закрытия 14 марта.

коллега по фильму

«Это невероятно крутая компания», — сказал Джонстон Barron’s. Основанную в 1987 году, он назвал Co-Star «Блумбергом рынка недвижимости» в отношении ее обширные многолетние базы данных о зданиях, местах, арендаторах, сроках аренды и продажах списки. Он отмечает, что их ближайший конкурент только что подал заявление о ликвидации, что повысило ценовую власть Co-Star. Их Маржа операционной прибыли составлял 29% в 2017 году, и у них есть долгосрочная цель - 40%, сказал Джонстон Barron's.

Его целевая цена составляет 455 долларов к концу 2019 года, что на 25% выше цены закрытия 14 марта. Он прогнозирует, что в 2020 году у Co-Star будет 900 миллионов долларов чистых денежных средств, что является важным фактором в разработке его целевой цены.