Приобретения и антимонопольная проверка крупных технологических компаний

В последнее время крупные технологические компании подвергаются большему контролю со стороны правовой системы и регулирующих органов. Например, Apple Inc. (ААПЛ) Политика App Store была оспорена в судебном иске, поданном Fortnite производитель Epic Games, Inc. Сенат США провел слушания с Facebook, Inc. (ФБ) осведомитель. антимонопольный регуляторы обратили свое внимание на Amazon.com, Inc. (АМЗН) и Alphabet Inc. (GOOG, ГУГЛ) Google также за предполагаемое антиконкурентное поведение.

Кроме того, Федеральная торговая комиссия (FTC) выпустила в сентябре отчет, в котором подробно рассказывается о том, как крупные технологические фирмы совершили несколько корпоративных приобретений в рамках установленного FTC порога отчетности в 92 миллиона долларов. В частности, FTC отметила, что Facebook, Apple, Amazon, Google и Microsoft Corporation (

МСФТ) совершил 616 таких приобретений с 2010 по 2019 год, каждое из которых стоило не менее 1 миллиона долларов.

Относительно рыночная капитализация— акционеры в настоящее время оценивают каждую из названных фирм более чем в 1 триллион долларов — сделки, выявленные FTC, невелики. Например, рассмотрим случай материнской компании Google Alphabet, текущая рыночная капитализация которой превышает 1,8 триллиона долларов. Если бы он приобрел компанию за 1 миллиард долларов, стоимость этой сделки составила бы менее 0,1% от его общей рыночной капитализации.

Хотя подобное приобретение может считаться «небольшим» для материнской компании по сравнению с рыночной капитализацией, Alphabet конкурировала с несколькими из них. В своем отчете FTC изучила 819 сделок за 10 лет, в среднем почти шесть сделок в месяц, и это только среди пяти крупных технологических компаний.

Во всех отраслях цифры существенно выросли. Согласно данным на его веб-сайте, FTC необходимо было проверить 359 транзакций в прошлом месяце. В сентябре 2020 года их было 177. В сообщении в блоге от августа 2021 года указывалось, что возможности FTC проводить расследования мешают «приливная волна заявок на слияния» и «ограничения мощностей».

Это может показаться проблематичным для таких фирм, как Google, которые имеют опыт слияний в различных сегментах бизнеса. В 2007 году она ворвалась в мир онлайн-рекламы, купив компанию DoubleClick, специализирующуюся на рекламных технологиях, за 3,1 миллиарда долларов.

Заключение таких сделок позволило компании выйти на новые рынки или выйти на те, на которых она уже ведет бизнес. Рассмотрим четыре последних инвестиции Google:

Последние приобретения Google
Компания	Цена приобретения	Бизнес-сегмент(ы)
Фитбит	2,1 миллиарда долларов	Данные, носимые устройства
Провино	Нераскрыто	Облачное оборудование
Дайсоникс	Нераскрыто	3D-аудио
игровое пространство	Нераскрыто	Сотрудничество

Нижняя линия

Поскольку недавние приобретения Google охватывают разные сферы бизнеса, вполне возможно, что они могут привлечь повышенное внимание со стороны Федеральной торговой комиссии и других регулирующих органов. Технологические фирмы работают в новой среде, поскольку президент Байден ясно дал понять, что проверка крупных технологических фирм является приоритетной задачей. Тем не менее, еще неизвестно, как повышенное внимание повлияет на эти компании и их акции.

Раскрытие информации: на момент публикации автор имеет длинные позиции в MSFT, GOOGL и GOOG в личных и управляемых аккаунтах, но не имеет позиций в AMZN или FB.