Определение вторичного выкупа (SBO)

Что такое вторичный выкуп (SBO)?

Термин вторичный выкуп (SBO) относится к сделке, включающей продажу портфельной компании одним финансовым агентством. спонсор или частную инвестиционную компанию другому. Этот вид выкупа указывает на прекращение контроля продавца или его участия в компании. Вторичные выкупы исторически воспринимались как панические продажи. Таким образом, их может быть сложно выполнить. Вторичный выкуп - не то же самое, что вторичный рынок покупки или вторичные операции, которые обычно включают приобретение целых портфелей активов.

Как работает вторичный выкуп (SBO)

Вторичный выкуп - это финансовая

сделка это включает продажу портфельной компании - юридического лица, в которое корпорация имеет инвестиции. Покупатель и продавец обычно являются финансовым спонсором или частный акционерный капитал твердый. Вторичный выкуп предлагает полный разрыв между продавцом и другими инвесторами-партнерами. У частных инвестиционных компаний, которые хотели выйти из инвестиций, было два других варианта: они либо выставили свои портфельные компании на биржу, либо продали их другой компании, действующей в той же стране. промышленность.

Частные инвестиционные компании-продавцы ищут возможности вторичного выкупа отчасти потому, что они предлагают мгновенные ликвидность похожий на первичное публичное размещение (IPO). Хотя они могут быть меньше по объему, SBO позволяет компании-продавцу отказаться от выполнения нормативных требований, связанных с IPO. Вторичные выкупы часто имеют смысл, когда продающая фирма уже осознает значительную прибыль от инвестиций или когда покупка Частная акционерная компания может предложить большие выгоды для покупаемой и продаваемой фирмы. Выкуп также считается продажей безнадежных сделок, потому что он совершается в то время, когда фирмам необходимо продать активы, чтобы избежать финансовых проблем. В этих случаях большинство инвесторов с ограниченной ответственностью считали их непривлекательными.

В 2000-е годы выросла популярность вторичного выкупа акций. Это развитие во многом было обусловлено увеличением доступных капитал для таких выкупов. Число SBO продолжает расти - фактически, более 40% всех выходов из прямых инвестиций происходит в результате вторичного выкупа. Фирмы прямых инвестиций продолжают добиваться вторичного выкупа акций по ряду причин, в том числе:

• Продажа стратегические покупатели или IPO не может быть вариантом для ниши или малого бизнеса
• Вторичные выкупы могут способствовать более быстрому увеличению ликвидности
• Медленнорастущие предприятия с высокими денежные потоки могут быть более привлекательными для частных инвестиционных компаний, чем для инвесторов в публичные акции или других корпораций.

Особые соображения

Чтобы убедиться, что выкуп имеет смысл, компания-покупатель может сделать несколько вещей, включая определение потенциал для будущего успеха организации путем анализа ее предыдущих успехов и проведения стресс-тестов и других исследовательская работа.

Вторичный выкуп является успешным, если инвестиция созревает до такой степени, что ее необходимо или желательно продать, а не продолжать удерживать инвестиции. Или, если инвестиции привели к значительному стоимость для фирмы-продавца. Вторичный выкуп также может быть успешным, если покупатель и продавец обладают дополнительными навыками. В таком сценарии вторичный выкуп может принести значительно более высокую прибыль и превосходить другие виды выкупа в долгосрочной перспективе.