Акции Icahn Enterprises упали более чем на 15% из-за короткой игры Гинденбурга

Айкан Энтерпрайзис ЛП (ИОП) цены на акции упали примерно на 15% в ходе внутридневных торгов после того, как Hindenburg Research обвинила холдинговую компанию, принадлежащую инвестору-активисту Карлу Айкану, в выплате дивидендов в форме «понци».

Гинденбург обосновал свой короткий звонок оценкой компании, которая, как он утверждает, завышена на 75%, при этом компания торгуется на уровне 218% по сравнению с ее оценочной стоимостью. стоимость чистых активов (НАВ).

В отчете продавца коротких позиций подчеркивается, что фонды активистов принадлежащие Дэну Лоэбу и Биллу Акману, торговались с дисконтом -14% и -35% соответственно. Компания также обратилась к Айкану из-за дивидендов компании, «подобных Понци», которые, по словам продавца коротких позиций, не подкреплялись денежным потоком IEP и результатами инвестиций.

Икан и его сын владеют 85% IEP, на долю которых приходится около 85% собственного капитала старшего. Гинденбург сказал, что закрытый фонд также имеет высокие долговые обязательства в размере 5,3 миллиарда долларов, при этом ежегодно с 2024 по 2026 год выплачивается более 1 миллиарда долларов. В общей сложности 60% единиц Икана были заложены под личные маржинальные кредиты, что может привести к маржинальные требования если цена за единицу упадет, добавил Гинденбург.

Углубившись в активы, короткий звонок также поставил под сомнение стоимость некоторых активов Икана. Инвестиционный портфель Икана потерял 53% с 2014 года по сравнению с доходностью 147% для S&P500 за тот же период. За тот же период было выплачено 1,5 миллиарда долларов дивидендов, несмотря на отрицательную свободный денежный поток в размере 4,9 млрд долларов.

Гинденбург отметил плохую работу крупных холдингов, таких как CVR Energy (ХВИ) и Icahn Automotive Group. «Подозрительные отметки» были отмечены также у мясоперерабатывающей компании и имущественных комплексов ИЭП.

В начале этого года компания Hindenburg Research взялась за другого титана, опубликовав отчет об империи самого богатого человека Индии. Гаутам Адани. Гинденбург обвинил компанию в причастности к «наглому биржевые манипуляции и схема мошенничества с бухгалтерским учетом». Компания Адани опровергла обвинения, но акции компании упали примерно на 50% с начала года.