American Airlines: что случилось с AAL

Что случилось

American Airlines сообщила о скорректированном убытке на акцию за четвертый квартал финансового года 2020 года, который оказался меньше, чем ожидали аналитики. Выручка превзошла ожидания, но все же значительно снизилась по сравнению с тем же трехмесячным периодом год назад. Коэффициент загрузки авиакомпании также оказался выше, чем прогнозировали аналитики, но значительно ниже среднего показателя за последние несколько лет.

American Airlines заявила, что ей пришлось уволить больше работников из-за отсутствия расширения программы поддержки заработной платы закона CARES. «Наши финансовые результаты за четвертый квартал завершают самый сложный год в истории нашей компании», — прокомментировал председатель и генеральный директор Дуг Паркер.

(Ниже представлен первоначальный предварительный просмотр доходов Investopedia, опубликованный 26 января 2021 г.)

Что искать

Американ Эйрлайнз Групп Инк. (ААЛ) и другие американские авиакомпании прогнозируют, что новые правила тестирования на COVID-19 пассажиров рейсов в США помогут восстановить доверие к авиаперелетам. Начиная с 26 января Центры по контролю и профилактике заболеваний обяжут всех пассажиров международных рейсов, направляющихся в США, предъявить доказательство отрицательного результата теста на COVID-19. Ожидается, что наряду с масштабной программой вакцинации в США эти шаги будут медленно стимулировать восстановление авиаперевозок с минимумов 2020 года.

Инвесторы сосредоточатся на том, как дела у American Airlines в условиях потрясений в отрасли, когда компания 28 января 2021 года сообщит о доходах за четвертый квартал финансового года 2020 года. Аналитики ожидают, что авиакомпания сообщит о еще одном значительном скорректированном убытке на акцию, поскольку выручка продолжает падать.

Но инвесторы также будут внимательно следить за коэффициентом загрузки American Airlines, ключевым показателем, используемым авиакомпаниями для оценки того, какой процент оплачиваемых пассажирских мест заполняется. Аналитики ожидают, что коэффициент загрузки компании значительно снизится по сравнению с прошлым годом (г/г) базис, но выше по сравнению с предыдущими двумя кварталами.

Акции American Airlines сильно отставали от рынка в целом за последний год. Акции в начале предыдущего года были высокими, но не смогли восстановиться после вызванного пандемией краха, который произошел в период с конца февраля по конец марта 2020 года. Акции торговались в основном в боковом тренде большую часть прошлого года, хотя за последние 3 месяца они начали расти. Акции American Airlines принесли общую доходность в размере -40,7% за последние 12 месяцев, что значительно ниже общей доходности S&P 500 в 18,9%.

Акции упали в течение недели после отчета о прибылях и убытках за третий квартал 2020 финансового года. Авиакомпания сообщила о скорректированном убытке на акцию в размере $5,54, что означает убытки третий квартал подряд. Выручка упала на 73,4% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. На фоне сокращения авиаперевозок, вызванного пандемией, компания отметила, что сократила расходы и уволила тысячи работников в течение квартала.

Но второй квартал 2020 финансового года стал настоящим дном. American Airlines сообщила о скорректированном убытке в размере $7,82 на акцию, так как выручка упала на 86,4% по сравнению с тем же трехмесячным периодом год назад. Это стало самым большим убытком и самым большим падением доходов как минимум за 15 кварталов. Председатель и главный исполнительный директор (Генеральный директор) Дуг Паркер назвал это «одним из самых сложных кварталов в истории Америки».

Аналитики прогнозируют еще один убыток и дальнейшее снижение выручки в четвертом квартале финансового года 2020 года. Ожидается, что компания сообщит о скорректированном убытке на акцию в размере $4,14, так как выручка упадет на 66,4%. Это будет означать четвертый квартал подряд убытков и снижения доходов. Аналитики ожидают, что за весь 2020 финансовый год скорректированный убыток на акцию составит $19,69, а годовая выручка снизится на 62,9%, что является худшим годовым показателем как минимум за пять лет для верхней и нижней строк American.

Ключевые показатели American Airlines
Оценка на 4 квартал 2020 г. (ФГ)	4 кв. 2019 г. (ФГ)	4 квартал 2018 г. (ФГ)
Скорректированная прибыль на акцию ($)	-$4.14	$1.15	$0.97
Доход (млрд долл. США)	$3.8	$11.3	$10.9
Коэффициент нагрузки (%)	62.4	83.8	81.4

Источник: Видимый альфа

Как упоминалось выше, внимание инвесторов также будет направлено на акции American Airlines. коэффициент нагрузки. Коэффициент загрузки измеряет процент доступных мест, которые заполнены платными пассажирами. Высокий коэффициент загрузки, в отличие от низкого коэффициента загрузки, связан с высоким процентом мест, занятых пассажирами. Потому что затраты на отправку самолета в полет относительно одинаковы, будь там 50 человек на борту или 100, у авиакомпаний есть сильный стимул продавать больше билетов, чтобы заполнить как можно больше мест. возможный. Более высокие коэффициенты загрузки означают, что фиксированные расходы авиакомпании распределяются между большим количеством пассажиров, что делает авиакомпанию более прибыльной. Сокращение авиаперевозок, вызванное пандемией, привело к тому, что авиакомпании несут высокие фиксированные расходы на фоне падения коэффициента загрузки и доходов, что в совокупности приводит к значительным убыткам.

За четыре года до 2020 года, до того, как пандемия уничтожила авиаперевозки, коэффициент загрузки American Airlines в среднем составлял 82,5%. Каждый квартал со второго квартала 2017 финансового года по четвертый квартал 2019 финансового года коэффициент загрузки авиакомпании превышал 80%, достигнув пика во втором квартале 2019 финансового года в 86,6%. Но в первом квартале 2020 финансового года это число упало до 72,7%, а затем до недавнего минимума в 42,3% во втором квартале 2020 финансового года. Коэффициент загрузки несколько восстановился до 58,9% в третьем квартале финансового года 2020 года. Аналитики ожидают, что коэффициент загрузки компании составит 62,4% в четвертом квартале финансового года 2020 года, что свидетельствует о дальнейшем восстановлении, но все еще значительно ниже квартала прошлого года и среднего показателя за последние четыре года.