Падение доходности и оценок могут поднять акции технологических компаний с мега-капитализацией в четвертом квартале

Акции технологических компаний с мегакапитализацией могут получить рост в четвертом квартале, поскольку доходность казначейских облигаций снижается, пишут аналитики Goldman Sachs в аналитической записке.

«Великолепная семерка» акций технологических компаний с мега-капитализацией — категория, в которую входит Apple (

ААПЛ), Амазонка (АМЗН), Майкрософт (МСФТ), Метаплатформы (МЕТА), Google (ГУГЛ), Нвидиа (НВДА) и Тесла (ТСЛА) — могут превзойти динамику, особенно если доходность откатится от 16-летних максимумов, поскольку оценки этих акций по отношению к более широкому рынку упали.

Даже несмотря на резкий рост акций некоторых крупнейших технологических компаний, таких как Nvidia и Meta Platforms, в этом году средняя мегакапитализация Акции технологических компаний сейчас дешевле по сравнению с S&P 500, чем когда-либо за последние шесть лет, считают аналитики Goldman. написал.

Акции семи крупнейших технологических компаний в настоящее время торгуются с курсом 1,3x. соотношение цена/прибыль к росту (PEG)— показатель оценки, который корректируется с учетом будущих ожиданий прибыли — по сравнению с 1,9x для медианных акций S&P 500. Еще в январе акции крупнейших технологических компаний торговались на уровне 2,2x. скорректированная прибыль для роста.

Это результат улучшения ситуации с доходами крупнейших технологических компаний, которые, как ожидается, увеличат свои доходы на 22% в течение следующих 12 месяцев, говорят аналитики.

Акции технологических и других компаний роста, как правило, показывают хорошие результаты в периоды падения процентных ставок. Это связано с тем, что технологические компании склонны брать крупные займы для финансирования своего быстрого расширения, а более низкие процентные ставки снижают стоимость принятия и обслуживания долга.

происходит обратное когда процентные ставки вырастут, поскольку становится дороже брать новые кредиты. Падение доходности также снижает привлекательность облигаций как класса активов, заставляя инвесторов тяготеть к акциям.

Поскольку Федеральная резервная система повышает процентные ставки до самого высокого уровня за 22 года, и с контрольным сроком 10 лет Доходность казначейских облигаций на самом высоком уровне с 2007 года, любой прогнозист, глядя на начало 2023 года, мог бы ожидать тусклых в лучших результатах для акций технологических компаний.

Однако это не то, что произошло в 2023 годуили в любом из последних циклов ужесточения политики ФРС.

Вопреки распространенному мнению и отчасти благодаря революции в области искусственного интеллекта (ИИ), технологии Акции стали одними из крупнейших участников рынка в этом году, несмотря на растущий интерес ставки. Акции Nvidia в этом году выросли более чем втрое, а акции Meta Platforms и Tesla — более чем вдвое. Акции Amazon и Google выросли примерно на 50%, а акции Apple и Microsoft выросли более чем на треть.

Это резкий поворот по сравнению с прошлым годом, когда акции технологических компаний лидировали в падении во время падения. медвежий рынок для акций.