Определение облигаций с товарным покрытием

Что такое облигация с товарным обеспечением?

Облигация с товарным обеспечением - это тип связь в котором стоимость колеблется в зависимости от цены указанного товар. Облигации с товарным обеспечением обычно используются инвесторами, которые ищут способ спекулировать ценами на сырье или застраховаться от инфляции.

Как работают облигации с товарным обеспечением

Как и все облигации, облигации с товарным обеспечением представляют собой тип инвестиций с фиксированным доходом, который обеспечивает инвестор с предсказуемым потоком купонных выплат, а также с гарантированным контрактом погашением из главный по контракту зрелость.

Однако, в отличие от большинства облигаций, на стоимость облигаций с товарным обеспечением напрямую влияют изменения цены данного базового товара, например масло или золото. Если цена конкретного базового товара увеличивается, то цена и купонные выплаты по облигации также могут вырасти. И наоборот, если товар упадет в цене, то цена и купоны облигаций, обеспеченных товарами, также снизятся.

Особенности облигаций с товарным обеспечением

Чувствительность к инфляции

Облигации с товарным обеспечением популярны среди инвесторов, которые хотят спекулировать на сырьевых товарах или же хеджировать свою подверженность инфляционным рискам. Поскольку инфляция оказывает повышательное давление на цены на сырьевые товары, облигации, обеспеченные сырьевыми товарами, обычно должны вырасти в цене, если инфляция станет более серьезной. Эта динамика создает рыночный спрос на облигации с товарным покрытием как на вид хеджирование инфляции.

Чувствительность к процентным ставкам

Облигации с товарным обеспечением обычно имеют длительный срок погашения, что означает, что они, как правило, более чувствительны к изменениям процентных ставок и инфляции. Для компании, выпускающей их, облигации с товарным обеспечением могут быть хорошим способом финансирования долгосрочных проектов, поскольку сроки их погашения также являются долгосрочными по своей природе. Действительно, эмитенты облигаций с товарным обеспечением обычно являются производителями товаров. Например, облигации, обеспеченные золотом, часто выпускаются компаниями, производящими золото.

Особые соображения

Поскольку инвесторы могут получить выгоду от любого повышения цен на базовые товары, облигации с товарным покрытием обычно выплачивают меньшие купонные выплаты, чем обычные облигации. Облигации с товарным обеспечением также часто включают опцион колл, который позволяет эмитенту облигации погасить - или «отозвать» облигацию до наступления срока ее погашения. В случае обратного звонка эмитент должен будет заплатить скромную премия держателю облигации в качестве компенсации за досрочное отозвание своей облигации.

Для эмитента включение опциона колл в положения по облигациям с товарным покрытием может быть выгодным, поскольку он защищает их. от необходимости выплачивать чрезмерно большие купонные выплаты в случае быстрого роста цен на сырьевые товары после выпуска связь. Однако, с точки зрения инвестора, эти положения о вызове могут ограничить вероятный потенциал роста облигации. поскольку эмитенты вряд ли будут продолжать выплачивать особенно высокий купонный доход за всю облигацию. срок.