Частный кредит против. Частные инвестиции: понимание различий

Ценные бумаги, торгуемые на публичных рынках, такие как акции и облигации, могут составлять основу портфелей большинства повседневных инвесторов. Но существует также множество альтернативных инвестиций, которые не являются общедоступными, например, частное кредитование и частный акционерный капитал.

Эти активы могут быть весьма прибыльными, но поскольку они также рискованны и имеют тенденцию связывать капитал на долгое время, торговля обычно происходит между институциональными инвесторами и аккредитованными инвесторами.

Давайте подробнее рассмотрим, чем частный кредит и частный капитал отличаются друг от друга.

На рынке частного кредита инвесторы выдают кредиты предприятиям, а иногда и частным лицам, у которых могут возникнуть проблемы с доступом к кредитам в банках или на публичном рынке. Поскольку часто существует повышенный риск того, что заемщик не сможет погасить кредит, частные кредитные инвесторы могут получить более высокие выплаты. процентные ставки чем они заработали бы на облигации или другие долговые инвестиции.

Частный акционерный капитал Между тем, инвестирование предполагает получение доли в компании, которая в настоящее время не торгуется на публичных рынках. В отличие от запас, которые можно легко купить и продать на публичной бирже, частные инвестиции требуют от инвесторов принятия на себя долгосрочных обязательств в отношении своих средств. капитал. В обмен на это отсутствие ликвидность, частные инвесторы также ищут повышенные возвращает.

Шанс на получение огромной прибыли может сделать частное кредитование и прямые инвестиции привлекательными для инвесторов, имеющих доступ к этим частным рынкам, и в последние десятилетия в обеих областях наблюдался огромный рост.

Частный кредит

Когда вы инвестируете в частный кредит, вы предоставляете свои деньги взаймы — в основном компаниям, но иногда и частным лицам — а затем получаете прибыль, собирая интерес платежи.

Частный кредит играет растущую роль в финансовой системе, предоставляя кредиты предприятиям, которые могут быть не в состоянии обеспечить их через банки или рынки государственного долга. Кредитование небанковских организаций началось после глобальный финансовый кризис в 2008–2009 гг. Частный кредит активы под управлением (АУМ) по сообщениям, вырос до $1,4 трлн в 2022 году по сравнению с $250 млрд в 2010 году.

Заемщики, ищущие эти частные небанковские кредиты, часто имеют кредитный рейтинг ниже инвестиционный уровень, что предполагает повышенный риск того, что они не смогут выплатить свои долги. Чтобы компенсировать большую риск дефолта, им обычно приходится платить более высокие процентные ставки. Это означает возможность получения более высокой прибыли для инвесторов, желающих и способных принять риск.

Поскольку инвесторы в частные кредиты выдают кредиты, а не приобретают долю собственности, они с большей вероятностью будут погашены, если заемщик столкнется с банкротство. Кроме того, есть шанс диверсификация, с возможностью инвестировать в различные виды кредитов с разными профилями риска/доходности. Частные кредиты часто имеют плавающие процентные ставки, что может принести пользу инвесторам при повышении ставок.

Однако, учитывая связанные с этим риски, частные кредитные фирмы часто требуют от инвесторов соблюдения строгих требований. стандарты аккредитации и начать с высоких минимальных инвестиций. Частные кредитные фирмы также выдают кредиты на длительные сроки, требуя от инвесторов вложения капитала на длительные сроки.

Большой Инвесторы института являются центральными игроками в индустрии частного кредитования, поскольку у них есть возможности и опыт для устранения этих потенциальных недостатков.

Частный акционерный капитал

Вместо того, чтобы выдавать кредит, инвесторы в фонд прямых инвестиций приобретают долю в компании. Частные инвестиционные компании обычно объединяют активы институциональных инвесторов и аккредитованные инвесторы в крупные инвестиционные фонды. Затем они используют эти деньги для приобретения компаний. Это может включать в себя покупку предприятий, которые уже в частной собственности или взять под контроль публичные компании в полном объеме. Для выполнения этих задач компании часто образуют консорциумы с другими инвесторами. выкупы.

Как только частная инвестиционная компания возьмет под свой контроль целевую компанию, она начнет реализовывать стратегию по увеличению стоимости своих инвестиций. Это может включать в себя значительные реструктуризация или сокращение расходов. Цель состоит в том, чтобы увеличить стоимость и затем выйти из инвестиций, что может быть осуществлено путем продажи другому владельцу или путем вывода компании на биржу путем публичного размещения акций. первичное публичное размещение акций (IPO).

Успешная сделка прямых инвестиций может оказаться очень выгодной для инвесторов. Однако, поскольку для разработки этих стратегий выхода требуется время, частные инвесторы также склонны привязывать свои инвестиции на длительные периоды времени.

Кроме того, наряду с возможностью получения звездной прибыли от прямых инвестиций существует и риск болезненных потерь. Как акционеры, частные инвесторы будут одними из последних, кто получит компенсацию в случае банкротства, а это означает, что они могут потерять 100% своих инвестиций.

Учитывая нехватку ликвидности и повышенный уровень риска, частные инвестиционные компании также ограничивают участие учреждениями и отдельными лицами со значительным богатством и финансовым опытом. Однако эти высокие барьеры входа не ограничивают рост рынка прямых инвестиций. По данным S&P Global, общий объем активов под прямыми инвестициями в 2022 году достиг $7,6 трлн, увеличившись более чем в четыре раза с 2010 года.

Сравнение частного кредита и прямых инвестиций

Сходства

Частный кредит и частный акционерный капитал имеют некоторые ключевые сходства. Они оба представляют альтернативные инвестиции доступен только в частном порядке. Кроме того, они обычно имеют строгие стандарты аккредитации и требуют высоких минимальных инвестиций, что приводит к концентрации институциональных инвесторов в обеих областях.

Плата за управление такими частными инвестициями также, как правило, высока, но инвесторы вознаграждаются возможностью получения огромной прибыли. Это помогает объяснить, почему оба класса активов пережили огромный рост в последние десятилетия.

Различия

Есть также некоторые важные различия, о которых следует помнить. Во-первых, частный капитал предполагает получение доли в собственности, тогда как частный кредит представляет собой кредит. Это делает эти два типа инвестиций совершенно разными с точки зрения соотношения риска и прибыли.

Инвесторы прямых инвестиций могут получить огромную прибыль, если и когда компания, в которую они вложили деньги, будет продана или станет публичной. И наоборот, они могут полностью потерять свои инвестиции, если компания потерпит неудачу. Между тем, доходность частных кредитных инвесторов более предсказуема — установлена ​​условиями кредита и относительно стабильна (при условии, что заемщик не по умолчанию).

Нижняя линия

На рынках частного кредита и прямых инвестиций за последние несколько десятилетий наблюдался резкий рост. Инвестирование в частный кредит предполагает выдачу кредитов компаниям или частным лицам и сбор процентных платежей. частные инвесторы приобретают долю в компании, акции которой в настоящее время не торгуются на бирже рынки.

Оба этих инвестиционных класса могут предложить более высокую потенциальную доходность, чем их публично торгуемые аналоги, но они также имеют тенденцию быть очень дорогими, менее ликвидными и менее прозрачными, что делает их более подходящими для институциональных инвесторов и аккредитованными. инвесторы.