Покрытый запас (покрытие) Определение
Что такое покрытые акции (покрытие)?
Покрытые акции относятся к акциям публичной компании, для которых одна или несколько сторона продажи аналитики фондового рынка публикуют отчеты об исследованиях и инвестиционные рекомендации для своих клиентов. После начала освещения аналитик опубликует "инициирование покрытия«составлять отчет об акциях и впоследствии выпускать аналитические отчеты, часто после квартальных и годовых отчетов о доходах или других существенных новостей. Если что-то существенное изменилось, покрытая акция может получить нового аналитика. рейтинг.
Ключевые выводы
- За покрытой акцией следят профессиональные аналитики-исследователи, которые публикуют фундаментальные исследования и показатели оценки этой акции.
- Покрытая акция получит рейтинг от аналитика, например «покупать», «продавать» или «удерживать».
- Критики утверждали, что у так называемых «продавцов» есть стимул давать более благоприятные рейтинги акциям, которые они покрывают, и уклоняться от рекомендаций «продавать».
Как работает закрытая акция
Многие брокерские фирмы предоставляют отчеты о собственных исследованиях своим институциональным клиентам, а также крупным розничным клиентам (например, высокая чистая стоимость). Целью этих отчетов является поддержка инвестиционных решений клиентов и создание торговых комиссий для брокеры-дилеры.
А продавец-аналитик проводит тщательное исследование компании - ее бизнес-модели, конкурентных преимуществ, рисков, качества управления, финансовых показателей и т. д. Затем аналитик составляет финансовую модель, которая прогнозирует будущие доходы на основе ряда предположений.
Количество аналитиков, освещающих акции, может сильно варьироваться. Пока голубые чипсы или другие известные компании могут быть охвачены несколькими аналитиками, небольшие компании могут охватываться только одним или двумя аналитиками. Акции компании, акции которой выставляются инвестиционным банком, неизменно покрываются брокерской структурой. инвестиционного банка для поддержки торговли его акциями на рынках и создания базы инвесторов для этих акций.
Альтернативные термины, такие как «превзойти», «рыночная динамика» и «отставание», передают те же настроения, что и «покупать», «удерживать» и «продавать» соответственно.
Особые соображения
Инвесторы могут оценить работу аналитика продавца по предоставлению фактов и данных, относящихся к компания, но они часто относятся к этому с недоверием или игнорируют благоприятные рекомендации все вместе. Аналитик редко использует «продать», «избежать» илиотставать"рейтинг по акции. Большинство рекомендаций - это «держать» или «покупать» или что-то подобное этим рейтингам.
Причина в том, что аналитику необходим доступ к руководству компании для выполнения своей работы. Аналитик должен оставаться в благосклонности руководства, чтобы поддерживать поток важной информации, чтобы отчеты об исследованиях могли быть написаны и отправлены клиентам.
Без доступа к управлению полезность аналитика для брокерских клиентов будет снижаться. Таким образом, аналитик чувствует давление, чтобы дать рекомендации по благоприятным акциям, независимо от того, действительно ли они им верят.
Однако аналитик может отказаться от покрытия конкретной акции по разным причинам. Это может включать смену фирмы или если становится слишком сложно предсказать будущие доходы компании.
Покрытые акции vs. Целевая цена
Как правило, аналитик рассчитывает конкретную целевую цену для покрытых акций. Аналитик получает это число, используя ключевые факторы, такие как продажи. В дисконтированный денежный поток (DCF), аналитик начнет с прогнозирования будущих свободных денежных потоков компании. Оттуда они дисконтируют их, используя требуемую годовую ставку, чтобы получить Текущее значение оценивать.
В свою очередь, эта оценка приведенной стоимости становится целевой ценой. Если значение, к которому аналитик приходит с помощью анализа DCF, выше, чем текущая цена акций компании, ценные бумаги занижены и потенциально могут получить рейтинг «покупать». Если оценка приведенной стоимости ниже рыночной, аналитик может присвоить рейтинг «продать» и отметить ценную бумагу как завышенную.