Что такое сквозной сертификат?

Что такое сквозной сертификат?

Сквозные сертификаты - это ценные бумаги с фиксированным доходом, которые представляют собой безраздельную долю в пуле ипотечных кредитов с федеральным страхованием, созданных спонсируемым государством агентством, таким как Государственная национальная ипотечная ассоциация (Джинни Мэй).

Как работает сквозной сертификат

Большой процент ипотечных кредитов, выданных заемщикам, продается в вторичные ипотечные рынки институциональным инвесторам или государственным учреждениям, которые покупают и упаковывают эти ссуды в инвестиционные ценные бумаги. Затем эти ценные бумаги предлагаются для продажи инвесторам, которые ожидают периодических выплат по процентам и погашения основной суммы долга по истечении срока погашения ценных бумаг.

Регулярные выплаты процентов и возврата основной суммы, которые залогодатели производят по первоначальным выплатам по ссуде, направляются или передаются инвесторам этих ценных бумаг; отсюда и название «сквозные ценные бумаги.”

Инвестор, инвестирующий в ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS), такие как обеспеченная ипотекой ценная бумага (MBS) выдается сквозной сертификат. Сквозной сертификат является доказательством интереса или участия в пуле активов и означает перевод процентных платежей по дебиторской задолженности в пользу держателей сквозной сертификат.

Сквозной сертификат не означает, что держатель владеет ценными бумагами; это только означает, что держатель имеет право на любой доход, полученный от секьюритизированного финансового продукта. Сертификаты с ипотечным покрытием являются наиболее распространенными типами сквозных сертификатов, в которых платежи домовладельцев проходят из первоначального банка через государственное учреждение или инвестиционный банк в инвесторы.

Особые соображения

Банки выдают сквозные сертификаты в качестве защиты от рисков. С помощью этих сертификатов банки могут передавать свою дебиторскую задолженность, то есть свои долгосрочные ипотечные активы, правительствам и институциональным инвесторам, которые покупают эти долговые ценные бумаги.

Таким образом, банк может списать часть этих активов из своих бухгалтерских книг, чтобы высвободить больше капитальных средств для выдачи большего количества кредитов заемщикам. Фактически, сквозные сертификаты гарантируют, что банки могут поддерживать свои требования к ликвидности, как это предусмотрено законодательством. Федеральный резервный банк и по-прежнему ссужаю деньги непрерывно.

Наиболее распространенным типом сквозного обеспечения является сквозное обеспечение Джинни Мэй, при котором Джинни Мэй гарантирует выплату процентов и основной суммы долга для сокращения обычный риск присущие этим ценным бумагам.

Эмитенты ценных бумаг обслуживают ипотечные кредиты и сквозные выплаты процентов и основной суммы держателям сквозных сертификатов. В периоды снижения процентных ставок держатели сквозных кредитов Ginnie Mae, вероятно, получат дополнительные выплаты основного долга, поскольку ипотечные кредиты рефинансируются и выплачиваются раньше.