Fannie Mae и Freddie Mac отказываются от LIBOR

Гиганты жилищной ипотеки Фанни Мэй и Фредди Мак, как Федеральная национальная ипотечная ассоциация (FNMA) и Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC), объявили, что перестанут покупать ипотека с регулируемой ставкой привязан к Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR) после 2020 г. Между тем, и Fannie, и Freddie указывают, что вскоре они начнут принимать ипотечные кредиты, связанные с Обеспеченная ставка финансирования овернайт (SOFR), который Федеральная резервная система продвигает в качестве замены LIBOR.

Значение для инвесторов

И Fannie Mae, и Freddie Mac - государственные предприятия (GSE) с неявными гарантиями федерального правительства США. У них также есть публично выпущенные акции, которые торгуются под символами FNMA и FMCC соответственно. Обе компании также входили в комитет, сформированный ФРС для изучения альтернатив LIBOR.

Репутация LIBOR остается запятнанной Скандал 2012 года, в котором им манипулировали ведущие финансовые институты. Ставка LIBOR основана на оценке банками стоимости заимствования друг у друга в течение коротких периодов времени. SOFR, напротив, основан на фактических ставках, взимаемых за ночь. соглашения РЕПО (РЕПО).

Процентные ставки по финансовым продуктам по всему миру на сумму около 200 триллионов долларов, включая ссуды, свопы, и кредитные карты, среди прочего, основаны на LIBOR. Ипотечные кредиты из США составляют примерно 1,2 триллиона долларов от этой суммы.

Смотреть вперед

Взятые вместе, Fannie Mae и Freddie Mac являются ведущим вторичным рынком жилищной ипотеки в США. решение отказаться от LIBOR и перейти на SOFR, вероятно, вызовет аналогичный сдвиг среди кредиторов, как банков, так и небанковских ипотечных организаций. кредиторы. Поскольку Fannie и Freddie перестанут принимать ипотечные кредиты с привязкой к ставке LIBOR после 2020 года, вторичная рыночная стоимость такие займы, вероятно, значительно упадут, потому что эти два основных покупателя больше не будут источником спроса.