Компания по производству производных продуктов (DPC)

Что означает «Компания по производным продуктам»?

Компания по производству производных финансовых инструментов - это специализированная организация, созданная для контрагент к сделкам с производными финансовыми инструментами. Компания, производящая производный продукт, часто создает производный продукт для продажи или может гарантировать существующий производный продукт или быть посредником между двумя другими сторонами в производных финансовых инструментах сделка. Компании по производным финансовым инструментам также могут называться «структурированные ЦОДы» или «компании по производным производным финансовым инструментам (CDPC)».

Общие сведения о компании по производству производных продуктов (DPC)

Компания по производству производных финансовых инструментов обычно филиал создана фирмой по ценным бумагам или банком. Эти организации тщательно структурированы и работают в соответствии с конкретной стратегией управления рисками, чтобы получить кредитный рейтинг Triple-A с минимальным размером капитала. Эти компании занимаются в основном производными кредитными инструментами, такими как свопы на дефолт по кредиту, но также могут совершать операции на рынках процентных ставок, валюты и производных инструментов на акции. Компании, производящие производные продукты, обслуживают в основном другие предприятия, которые стремятся

живая изгородь риски, такие как колебания валютных курсов, изменения процентных ставок, невыполнение контрактов и другие кредитные риски.

Создание производных продуктовых компаний

Компании по производству производных продуктов были созданы в 1990-х годах. Во многом это было крахом и банкротством компании Drexel Burnham Lambert, дома Майкл Милкен, что пробудило финансовые учреждения к пониманию кредитного риска, лежащего в их книгах по производным финансовым инструментам. Когда в 1990 году компания прекратила свое существование, видя размер и количество сделок с контрагентами, фирмы создали рейтинговые ЦОДы для ведения бухгалтерских книг по деривативам. Финансовые учреждения специально разработали эти дочерние компании так, чтобы они имели более высокие кредитные рейтинги, чем материнские компании, чтобы они могли функционировать с меньшим капиталом, поскольку контрагент в любой транзакции с меньшей вероятностью потребует внесения залога, когда организация тройной А. Короче говоря, ЦОДы предоставляли этим учреждениям более безопасное место для проведения операций с деривативами в качестве контрагентов, часто с клиентами их материнских компаний.

Как работают компании, производящие производные продукты

Компании по производству производных финансовых инструментов обычно используют количественные модели для управления кредитным риском, который они принимают, распределяя необходимый капитал на ежедневной основе. Более широкие рыночные риски обычно хеджируются путем заключения зеркальных сделок с материнской компанией, в результате чего компания, производящая производные финансовые инструменты, остается с кредитным риском. Этот кредитный риск, конечно, тщательно управляется в рамках существующих моделей и руководящих принципов, предназначенных для поддержания как общей подверженности риску, так и рейтинга DPC.

Даже в этой сильно структурированной среде DPC может пострадать. Все, что существенно повлияет на кредитный рейтинг DPC, вызовет свертывание компании, этап, на котором компания не заключает новых контрактов и начинает планировать свой конец, глядя на риски и сроки, оставшиеся на ее книги. Это произошло в 2008 году, когда обострился финансовый кризис, который на самом деле продемонстрировал, что меры контроля рисков в ЦОД были гораздо более жесткими. надежнее, чем в некоторых из их материнских компаний, которые сильно пострадали от других транспортных средств, с которыми они работали вне ЦОД.