Сделки со средним дневным доходом (DART)

Что такое сделки со средним дневным доходом (DART)?

Средняя дневная выручка от торговли (DART) - это показатель, используемый в маклерство промышленность. DART традиционно представлял средние сделки в день, которые приносили комиссионные или сборы. Однако некоторые брокерские компании расширили определение DART, включив в него множество сделок без комиссии, поскольку в 2019 году нулевые комиссии стали нормой.

Понимание сделок со средним дневным доходом (DART)

DART контролируются аналитиками, которые следят за брокерской отраслью, потому что они измеряют, насколько хорошо брокеры получают доход от комиссионных. Комиссионные исторически были значительным источником прибыли, особенно для дисконтных брокеров. Поскольку общая прибыль от комиссионных является функцией DART, DART для брокерской компании может помочь прогнозировать квартальную прибыль. Увеличение значения DART предполагает, что прибыль будет выше, в то время как уменьшение показателя DART указывает на то, что прибыль может уменьшиться.

Отрасли обычно имеют свои собственные нефинансовые операционные показатели, которые показывают, как работает компания. В сфере розничной торговли компании отчитываются продажи в одном магазине, показывающий, как работают магазины, которые были открыты в течение полных 12 месяцев в прошлом году. Продажи на квадратный фут - еще один показатель, который используют розничные торговцы для оценки эффективности одного магазина. В гостиничном бизнесе RevPAR, или доход на доступную комнату, является стандартным операционным показателем. В авиационной отрасли перевозчики обычно сообщают о своей выручке на место / милю вместе со стандартными финансовыми результатами. Такие операционные показатели позволяют аналитикам и другим специалистам сравнивать показатели компаний и определять общие тенденции в отрасли.

Соображения комиссии

Общая тенденция к более низким комиссиям создает проблемы для использования среднесуточной выручки от торговли (DART) в качестве меры успеха и прогнозирующего показателя прибыли. Первая проблема, которая возникает, - это возможность неверной интерпретации увеличения значения DART как обязательного признака роста прибыли. Брокерская компания, которая видит рост DART на 50% после сокращения комиссионных на 50%, будет иметь более низкий общий доход от комиссионных.

Растущее число брокерских компаний, предлагающих торговлю без комиссии, является более серьезной проблемой для DART. Когда в 2014 году Robinhood начал предлагать бесплатные торги, многие наблюдатели задавались вопросом: как Robinhood собирался зарабатывать деньги. В конце 2019 года многие крупные брокерские компании снизили комиссию до нуля чтобы оставаться конкурентоспособными с Robinhood и другими фирмами.

Типы DART

С приходом сделок с нулевой комиссией, брокерские компании использовали разные подходы к DART.

Традиционные DART

Чарльз Шваб продолжал использовать старое определение DART до октября 2019 года, в результате чего количество DART резко упало после того, как Шваб сократил комиссионные до нуля. Становится все более очевидным, что сохранение традиционного определения DART означает, что показатель обязательно снизится или даже упадет до нуля для большинства брокерских компаний. По крайней мере, традиционные DART больше не будут полезны для сравнения брокерских компаний.

Лучшим аргументом в пользу продолжения использования традиционного определения DART является то, что сделки не будут значительным источником дохода в будущем. Согласно этому сценарию, брокерские конторы должны будут зарабатывать деньги на ежегодных сборах за фонды, предоставление информации и другие услуги. Тогда DART постепенно станут частью истории фондового рынка без каких-либо оставшихся практических приложений.

Расширенные DART

В 2019 году E * TRADE решила расширить свое определение DART, включив в него все сделки, которые генерируют оплата за поток заказов, комиссии или сборы. Расширенные DART подсчитывают сделки с акциями без комиссии, все транзакции ETF и даже паевой инвестиционный фонд без комиссии за транзакцию торгует, если они генерируют оплату за поток заказов. Плата за поток заказов является ключом к значению расширенного определения DART. Поскольку брокерские конторы по-прежнему зарабатывают деньги на оплате за поток заказов, наличие большего количества этих DART увеличивает доход.

Успех расширенного определения DART зависит от того, насколько оплата за поток заказов способствует брокерской прибыли. Хотя оплата за поток заказов, вероятно, будет приносить меньшую прибыль, чем комиссионные, прибыль от ежегодных сборов и других традиционных источников также снижается.