Определение нестандартной денежно-кредитной политики

Что такое нестандартная денежно-кредитная политика?

Нестандартная денежно-кредитная политика - или нетрадиционная денежно-кредитная политика- инструмент, используемый Центральный банк или другие органы денежно-кредитного регулирования, которые не соответствуют традиционным мерам. Нестандартная денежно-кредитная политика стала заметной в период Финансовый кризис 2008 года когда основного средства традиционной денежно-кредитной политики, а именно корректировки процентных ставок, было недостаточно. Нестандартная денежно-кредитная политика включает количественное смягчение, прогнозирование и корректировку обеспечения.

Понимание нестандартной денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика используется либо в сдерживающий форма или экспансионистский форма. Когда экономика находится в беде, например, во время рецессии, центральный банк страны будет проводить экспансионистскую денежно-кредитную политику. Это включает снижение процентных ставок, чтобы удешевить деньги, чтобы стимулировать расходы в экономике.

Экспансионистская денежно-кредитная политика также снижает резервные требования банков, что увеличивает денежная масса в экономике. Наконец, центральные банки покупают казначейские облигации на открытом рынке, увеличивая денежные резервы банков. Сдерживающая денежно-кредитная политика повлечет за собой те же действия, но в противоположном направлении.

Во время финансового кризиса 2008 года мировая экономика стремилась вывести свои страны из рецессии путем проведения экспансионистской денежно-кредитной политики. Однако из-за того, что рецессия была настолько тяжелой, стандартной экспансионистской денежно-кредитной политики было недостаточно. Например, процентные ставки были снижены до нуля или почти до нуля для борьбы с кризисом.Однако этого было недостаточно для улучшения экономики.

В дополнение к традиционной денежно-кредитной политике центральные банки применяли нестандартные меры, чтобы вывести свою экономику из финансового кризиса.

ФРС ввела в действие различные агрессивные меры, чтобы предотвратить еще больший ущерб от экономического кризиса. Точно так же Европейский центральный банк (ЕЦБ) установил отрицательные процентные ставки и провел крупные покупки активов, чтобы помочь предотвратить последствия глобального экономического спада.

Типы нестандартной денежно-кредитной политики

Количественное смягчение

Во время рецессии центральный банк может покупать другие ценные бумаги на открытом рынке помимо государственных облигаций. Этот процесс известен как количественное смягчение (QE), и это считается, когда краткосрочные процентные ставки равны или близки к нулю, как это было во время Великой рецессии. QE снижает процентные ставки при увеличении денежной массы. Затем финансовые учреждения наводняются капиталом для содействия кредитованию и ликвидности. В это время новые деньги не печатаются.

Во время рецессии Федеральная резервная система США начала покупать ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS) в рамках программы количественного смягчения. Во время первого раунда количественного смягчения центральный банк приобрел MBS на сумму 1,25 триллиона долларов.В результате программы количественного смягчения баланс ФРС увеличился с примерно 885 миллиардов долларов до рецессии до 2,2 триллиона долларов в 2008 году, а в 2015 году выровнялся примерно до 4,5 триллионов долларов.

Вперед

Дальнейшее руководство это процесс, с помощью которого центральный банк сообщает общественности о своих намерениях в отношении будущей денежно-кредитной политики. Это уведомление позволяет как частным лицам, так и компаниям принимать решения о расходах и инвестициях на долгосрочную перспективу, тем самым обеспечивая стабильность и уверенность на рынках. В результате прогноз на будущее влияет на текущие экономические условия.

ФРС впервые использовала прогнозные прогнозы в начале 2000-х годов, а затем во время Великая рецессия чтобы указать, что процентные ставки останутся на низком уровне в обозримом будущем.

Отрицательные процентные ставки

Многие страны приняли отрицательные процентные ставки во время финансового кризиса. В рамках этой политики центральные банки взимают с коммерческих банков процентную ставку по их депозитам. Цель состоит в том, чтобы побудить коммерческие банки тратить и ссужать свои денежные резервы, а не хранить их. Хранение денежных резервов потеряет ценность из-за отрицательной процентной ставки.

Корректировки обеспечения

Во время финансового кризиса центральные банки также расширили объем активов, разрешенных к хранению. залог против ссуд. Обычно наиболее ликвидные активы должны храниться в качестве залога, однако в такие трудные времена в качестве залога разрешалось хранить больше неликвидных активов. Затем центральные банки принимают на себя риск ликвидности этих активов.

Критика нестандартной денежно-кредитной политики

Нестандартная денежно-кредитная политика может иметь негативное влияние на экономику. Если центральные банки внедряют количественное смягчение и слишком быстро увеличивают денежную массу, это может привести к инфляция. Это может произойти, если в системе слишком много денег, но доступно только определенное количество товаров.

Отрицательные процентные ставки также могут иметь последствия, побуждая людей не сберегать, а тратить свои деньги. Кроме того, QE увеличивает баланс центрального банка, что может быть риском для управления, а также непреднамеренно определяет типы активов. доступны для частного сектора, что может привести к покупке более рискованных активов, если ФРС скупает огромные суммы казначейских облигаций и MBS.