Что такое активно управляемые ETF и работают ли они?
Когда большинство инвесторов думают о биржевые фонды (ETF), они думают о пассивное инвестирование стратегии. Эти фонды отслеживают широкий спектр индексов и отличаются низкой оборачиваемостью и стоимостью, а также широкими возможностями диверсификации.
Пассивное инвестирование стало излюбленным методом для инвесторов всех мастей, поскольку аналитики ссылаются на исследования, показывающие, что в долгосрочной перспективе пассивные стратегии, как правило, побеждают сверхактивные. Тем не менее, есть также активно управляемые ETF, хотя они имеют свойство ускользать от внимания.
Несмотря на то, что лишь небольшая часть активно управляемых фондов сможет обойти рынок, некоторые инвесторы заинтересованы в достижении этих более крупных целей по прибыли. Таким образом, дизайн ETF также может помочь активной стратегии инвестора. ETFs позволяют внутридневной торговля; это противоречит паевые инвестиционные фонды, которые торгуют только один раз в день. Благодаря внутридневной торговле инвесторы ETF имеют возможность отслеживать направление рынка и соответственно совершать сделки в течение дня, тем самым стремясь воспользоваться преимуществами краткосрочных сдвигов.
Ключевые выводы
- Активно управляемый биржевой фонд (ETF) имеет инвестиционного менеджера или команду, ответственную за исследование и принятие решений о распределении портфеля ETF.
- Хотя пассивно управляемые ETF значительно превосходят по численности активно управляемые ETF, интерес инвесторов к активным ETF вызвал значительный рост в этой категории.
- Преимущества активных ETF включают более низкие коэффициенты расходов по сравнению с эквивалентами паевых инвестиционных фондов, возможность торговать внутри дня и возможность более высокой прибыли.
- В долгосрочной перспективе пассивно управляемые ETF имеют тенденцию превосходить активно управляемые ETF.
Активно управляемые ETF
Наиболее распространенный дизайн ETF отслеживает конкретную показатель. Тем не менее, ETF также могут быть созданы для отслеживания, например, фаворитов инвестиционного менеджера или паевого инвестиционного фонда. Таким образом, эти ETF будут имитировать активно управляемую стратегию. Они также будут стремиться обеспечить доходность выше среднего. Активно управляемые ETF также могут принести пользу инвесторам паевых инвестиционных фондов и управляющим фондами.
Например, ETF, который отслеживает взаимный фонд, скорее всего, будет привлекать частых трейдеров к самому взаимному фонду в результате возможностей внутридневной торговли. Таким образом, при торгах, сфокусированных на ETF, паевой инвестиционный фонд с меньшей вероятностью будет испытывать приток и отток денежных средств, а портфолио вероятно, будет проще в управлении и будет становиться все более рентабельным.
Тенденции в пространстве ETF
Традиционные пассивно управляемые ETF по-прежнему значительно превосходят по численности активно управляемые ETF. В США около 500 активно торгуемые ETF, на долю которых приходится около 20% всех ETF. Вместе активные ETF составляют всего 172,8 млрд долларов из 5,92 трлн долларов США. пространство. Однако интерес инвесторов к активной категории ETF вызвал значительный рост в этой области, и, вероятно, эта тенденция сохранится.
К концу 2020 года активы под управлением (AUM) для активных ETF выросла на 71% по сравнению с предыдущим годом. Около 50% всех новых ETF, запущенных в 2020 году, находились под активным управлением, а предполагаемая выручка от активных ETF почти удвоилась по сравнению с предыдущим годом, составив более 600 миллионов долларов. Этот рост активно управляемых ETF произошел по нескольким классам активов, включая внутренние и международные акции с фиксированным доходом, международный капитал и сырьевые товары.
Активные ETF стали настолько популярными, что вдохновили некоторые пассивные ETF на включение слова «активный» в описания и названия продуктов, даже если этот термин не совсем точно отражает стратегию ETF сам. Таким образом, инвесторам рекомендуется сохранять бдительность в своих исследованиях, прежде чем вкладывать средства в продукт.
Активные, непрозрачные ETF (именуемые «ANT») - это ETF, которые не раскрывают свои портфели ежедневно.
Преимущества и риски
Зачем инвестировать в активный ETF, например, вместо паевого инвестиционного фонда или другого связанного продукта? Помимо преимуществ внутридневной торговли, многие активно управляемые ETF имеют более низкую коэффициенты расходов чем их сопоставимые эквиваленты паевых инвестиционных фондов. Их покупка может быть дешевле, в зависимости от вовлеченного брокера. Кроме того, некоторые активно управляемые фонды могут демонстрировать экспоненциальный рост, особенно те, которые сосредоточены на конкретном секторе или тенденции.
Например, ARK Innovation ETF (ARKK) выросли на 147,7% в 2020 году. Активный фондовый ETF, основанный в октябре. 2014, фокусируется на «подрывных инновациях». В фонд входят компании, которые находятся на переднем крае технологических и научных достижений. Это включает в себя все: от компаний, занимающихся технологиями ДНК, промышленных новаторов, интернет-компаний следующего поколения и финтех поставщики услуг.
Это не означает, что активно управляемые ETF не лишены рисков. Тема подрывных инноваций ARKK хорошо зарекомендовала себя во время пандемического кризиса 2020 года, когда его активы в Tesla, Teladoc Health и Zoom Video Communications резко выросли. Похоже, что активные стратегии могут работать лучше в периоды высокой волатильности рынка, в то время как пассивные стратегии имеют тенденцию превосходить по эффективности, когда рынки демонстрируют более высокая степень корреляции.
Исследования по-прежнему показывают, что пассивные стратегии более эффективны, чем активные в течение длительного периода времени. Тем не менее, активные ETF, похоже, набирают обороты в сообществе инвесторов.