В высоком разрешении
Что такое премиум?
«С премией» - это фраза, относящаяся к ситуациям, когда текущая стоимость или транзакционная стоимость актива превышает его фундаментальную или внутренняя стоимость. Например, "Компания X торгует в большом почете компании Я. "Или" Продано коммерческое здание в большом почете к его основному значению ".
Существует множество ситуаций, когда актив торгуется с премией к своей фундаментальной стоимости для некоторых периода, но фраза также может раскрыть личную оценку говорящего внутреннего стоимость—что может быть результатом когнитивного или эмоционального предвзятость.
Премию можно сравнить с торговлей активами по скидка.
Ключевые выводы
- Фраза «с премией» используется как в фактических, так и в самоуверенных заявлениях для описания ситуаций, когда актив или ценная бумага оцениваются выше, чем его фундаментальная стоимость.
- При поглощении целевые акции часто приобретаются с премией к рыночной стоимости.—это фактическое использование фразы.
- Когда финансовые эксперты говорят, что одна акция торгуется «с премией» по сравнению с другой акцией или своей собственной фундаментальной стоимостью, часто к оценке примешивается какое-то мнение или субъективное суждение.
- Оценка акций сложна, поэтому трудно однозначно сказать, что конкретная акция стоит больше, чем должна. Поэтому последнее слово в определении цены остается за рынком.
Понимание `` на премию ''
Вообще говоря, премия это цена, уплаченная за сверх некоторой базовой или внутренней стоимости. Слово «премиум» происходит от латинского Praemium, где это означало «награда» или «приз». Таким образом, термин «с премией» означает, что актив стоит дороже, чем он фактически стоит.
В случае поглощения, например, компания-покупатель часто покупает акции целевой компании с премией к рыночной стоимости. Это известно как премия за приобретение и фактически признан как доброжелательность на балансе покупателя после приобретения. Любое предложение или предполагаемое слияние, обсуждаемое по цене, превышающей текущую рыночную цену на этот актив, также может рассматриваться как имеющее премию.
Точно так же некоторые активы будут торговаться с премией к какому-либо ключевому индикатору, который обычно более тесно связан с рыночной ценой. Например, закрытый фонд может торговать с премией к своему стоимость чистых активов (NAV) на акцию, причем эта цифра обычно выражается в процентах. Например, фонд может иметь чистую стоимость акций 10 долларов на акцию, но торгуется по 11 долларов. Он торгуется с премией 10%.
А премия за риск предполагает доходность актива, которая, как ожидается, будет превышать безрисковая норма прибыли. Премия за риск актива - это форма компенсации для инвесторов. Он представляет собой плату инвесторам за то, что они допустили дополнительный риск в данной инвестиции по сравнению с риском безрисковый актив. Аналогичным образом премия за риск по акциям относится к избыточной прибыли, инвестируемой в фондовый рынок обеспечивает по безрисковой ставке. Этот избыток возвращение компенсирует инвесторам относительно более высокий риск инвестирования в акции. Размер страхового взноса варьируется и зависит от уровень риска в конкретном портфолио. Он также меняется с течением времени по мере колебания рыночного риска.
Слово «премия» также используется в финансах для описания цены, уплачиваемой за защиту от убытков, опасности или вреда (например, в качестве страховки или опционного контракта).
"По премиум" и сравнение запасов
«С премией» также используется при сравнении двух акций, которые считаются похожими. Например, если Apple торгуется по цене 185 долларов за акцию, а Microsoft - по 123 доллара за акцию, можно сказать, что Apple торгуется с премией по сравнению с Microsoft. Даже в этом случае количество акций в обращении различается, что делает сравнение некорректным, прежде чем мы даже рассмотрим вопрос о том, насколько на самом деле похожи Apple и Microsoft.
Однако этот тип сравнения премий чаще применяется к определенным коэффициентам, таким как соотношение цена / прибыль (P / E) из двух акций. Использование коэффициента или другого ключевого показателя эффективности устраняет некоторые проблемы сравнения, но эта практика все же может вводить в заблуждение.
Акция A может иметь премию по сравнению с акцией B, но есть много ситуаций, когда акция A по-прежнему является лучшим вложением, независимо от премии. Возможно, у акции A лучшая бизнес-модель, или лучшая структура затрат, или она стабильно работает на сложных рынках, или действительно вообще не переоценена с учетом роста выручки.
Хотя мнения в финансовых СМИ могут быть поучительными, инвесторам важно делать все возможное. исследования, прежде чем решить, что акция торгуется с премией по сравнению с другими акциями или собственными внутренними стоимость. Сейчас рыночная цена - это рыночная цена. Гораздо менее ясно определить внутреннюю или справедливую стоимость, по которой должна торговаться акция.