Zárobky spoločnosti Disney: Čo treba hľadať na DIS

Spoločnosť Walt Disney Co. (DIS), ktorá koncom apríla opäť otvorila svoj zábavný park Disneyland v Kalifornii, nedávno oznámila, že to oznámila by sa vyžadovalo, aby aspoň niektorí jeho zamestnanci boli očkovaní proti COVID-19, aby sa mohli vrátiť práca. Disney je jednou z mnohých amerických spoločností, ktoré v súvislosti s rastúcimi obavami zo šírenia prenosnejšieho variantu koronavírusu Delta oznámili mandáty na očkovanie zamestnancov.

Keď spoločnosť oznámi zisky v auguste, investori budú hľadať zlepšenia vo finančnej výkonnosti spoločnosti Disney, ako aj posúdenie rizík spojených s variantom Delta. 12, 2021 za 3. štvrťrok 2021 - predchádzajúci fiškálny rok spoločnosti Disney (FY) sa skončilo 10. 3, 2020. Analytici očakávajú silný odraz v oboch upravených ziskoch na akciu (

EPS) a príjmy z minima dosiahnutého v minulom roku uprostred pandémie a súvisiacich vládnych obmedzení na obmedzenie šírenia vírusu.

Investori sa budú zameriavať aj na príjmy v segmente Disney's Parks, Experiences and Products, ktorý bol pandémiou ťažko zasiahnutý, pretože spoločnosť zatvorila svoje zábavné parky a plavby. Očakáva sa, že uvoľnenie vládnych obmedzení a zrušenie limitov kapacity bude veľmi potrebné posilnenie, pričom analytici očakávajú nárast tržieb segmentu prvýkrát od prvého štvrťroka FY 2020.

Akcie spoločnosti Disney za posledný rok prekonali širší trh. Od polovice augusta do prvých novembrových dní roku 2020 akcie sotva držali krok s trhom. Všetko sa však zmenilo po výsledku prezidentských volieb v USA a rastúcom optimizme ohľadom výsledkov účinnosti vakcín proti COVID-19. Akcie dosiahli vrchol na začiatku marca, odvtedy však vrátili niektoré zo svojich ziskov a vyvrcholili celkovým výnosom 37,5% za posledný rok, čo je nad celkovým výnosom S&P 500 vo výške 32,0%.

História zárobkov spoločnosti Disney

Akcia sa potopila po tom, čo spoločnosť Disney vo svojich správach uviedla zmiešané výsledky Zisk za 2. štvrťrok 2020 správa zverejnená v polovici mája. Upravené odhady EPS porazili konsenzuálne odhady po medziročnom raste o 31,7% (YOY) - prvé zvýšenie od posledného štvrťroka roku 2018. Príjmy však nesplnili očakávania a v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom klesli o 13,4%, čo znamenalo štvrtý priamy štvrťrok poklesu tržieb. Zatiaľ čo mnohé parky a strediská spoločnosti Disney zostali zatvorené alebo fungovali so zníženou kapacitou, spoločnosť uviedla, že začína vidieť známky obnovy.

V 1. štvrťrok 2020, upravený EPS aj výnosy prekonali očakávania analytikov. Spoločnosť sa vyhla vykazovaniu straty na akciu, aj keď upravený EPS medziročne klesol o 79,4%, čo je deviaty štvrťrok v rade za sebou. Pozitívne sa hodnotil aj medziročný pokles tržieb o 22,2%, aj keď to znamenalo tretí čistý štvrťrok klesajúcich tržieb. Spoločnosť Disney uviedla, že najvýznamnejší vplyv pandémie bol pociťovaný v jej segmente parky, zážitky a produkty, pretože jej tematické parky a strediská boli zatvorené alebo fungujú so zníženou kapacitou a plavba výletných lodí bola pozastavená od konca 2. štvrťroka 2020.

Analytici očakávajú, že upravený EPS a príjmy spoločnosti Disney sa v 3. štvrťroku 2021 výrazne vrátia z minima zníženého pandémiou dosiahnutého v predchádzajúcom štvrťroku. Očakáva sa, že upravený EPS vzrastie o 562,4% a tržby sa podľa odhadov medziročne vyšplhajú na 43,0%.
rastu tržieb od druhého štvrťroka roku 2020.

Za celoročný FY 2021 analytici očakávajú, že upravený EPS vzrastie o 10,8%, čo je prvé zvýšenie od roku 2018. Ročné príjmy medzitým predpovedajú nárast o 3,4%, čo predstavuje prvý nárast od roku 2019.

Kľúčové štatistiky Disney
Odhad na Q3 FY 2021	3. štvrťrok 2020	3. štvrťrok 2019
Upravený zisk na akciu ($)	0.53	0.08	1.34
Výnosy ($ B)	16.8	11.8	20.3
Parky, skúsenosti a výnosy z produktov ($ B)	4.0	1.1	6.6

^{Zdroj: Viditeľná alfa}

Kľúčová metrika

Ako už bolo spomenuté, investori sa budú zameriavať aj na príjmy spoločnosti Disney zo segmentu Parky, zážitky a produkty. Tento segment pozostáva zo zábavných parkov, letovísk, výletných lodí a prázdninových klubov spoločnosti Disney a je obzvlášť úzko spätý s kúpnou silou spotrebiteľov v USA a na celom svete.

Segment parkov, zážitkov a produktov mal vážny vplyv na pandémiu a súvisiace vládou uložené opatrenia na obmedzenie šírenia vírusu. Začalo sa to však zotavovať z najhoršej pandémie, a to vďaka zavedeniu vakcín a uvoľneniu obmedzení, ktoré umožnili spoločnosti Disney zvýšiť limity kapacity vo svojich zábavných parkoch. Oživenie je však veľmi neisté, pretože rýchlejšie sa šíriaci variant koronavírusu Delta vyvoláva obavy. Rozšírenie variantu Delta už viedlo spoločnosť Disney k opätovnému zavedeniu mandátu masky v amerických zábavných parkoch.

Spoločnosť Disney vykázala ročné tržby za svoj segment Parky, zážitky a produkty vo výške 26,8 miliardy dolárov za FY 2019, rok pred začiatkom pandémie, čo predstavovalo 38,5% z celkového počtu spoločností príjem. Tento podiel klesol na 26,1% v roku 2020, pretože pandémia spôsobila 36,4% pokles ročných tržieb segmentu. Príjmy segmentu medziročne v prvých dvoch štvrťrokoch roku 2021 naďalej medziročne klesali, pričom v prvom štvrťroku klesli o 52,7% a v druhom štvrťroku o 43,9%.

Analytici očakávajú lepší výkon v treťom štvrťroku 2021 a predpovedajú, že tržby segmentu sa medziročne vyšplhajú na 271,4%, čo je prvý nárast od prvého štvrťroka 2020. Ale aj pri takom rýchlom raste sa očakáva, že príjmy segmentu budú výrazne pod úrovňou pred pandémiou. Na celý rok 2021 analytici v súčasnej dobe predpovedajú pokles ročných tržieb segmentu o 7,1%, čo by bol druhý rok po sebe klesajúcich tržieb.