Čistá hodnota majetku - definícia NAV

Čo je čistá hodnota majetku (NAV)?

Čistá hodnota majetku (NAV) predstavuje čistú hodnotu účtovnej jednotky a je vypočítaná ako celková hodnota majetku účtovnej jednotky mínus celková hodnota jej záväzkov. Najčastejšie sa používa v kontexte a podielový fond alebo an fond obchodovaný na burze (ETF), NAV predstavuje cenu za akciu/jednotku fondu v konkrétny dátum alebo čas. NAV je cena, za ktorú sú akcie/podielové listy fondov registrované v USA. Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) sú obchodované (investované alebo vykúpené).

Čistá hodnota majetku sa bežne používa na identifikáciu potenciálnych investičných príležitostí v rámci investičných fondov, ETF alebo indexov. Na zobrazenie pozícií vo vlastnom portfóliu je možné použiť aj čistú hodnotu aktív. Na investovanie do ktoréhokoľvek z vyššie uvedených aktív je potrebný investičný účet.

Pochopenie čistej hodnoty majetku

Teoreticky každý vhodný podnikateľský subjekt alebo finančný produkt, ktorý sa zaoberá účtovnými konceptmi aktíva a záväzky môže mať NAV. V kontexte spoločností a podnikateľských subjektov je rozdiel medzi aktívami a pasívami známy ako čisté aktíva alebo čistá hodnota alebo kapitál spoločnosti. Termín NAV si získal obľubu v súvislosti s oceňovaním a oceňovaním fondov, ku ktorému dospel vydelením rozdielu medzi aktívami a pasívami počtom akcií/podielových listov v držbe investorov. NAV fondu tak predstavuje hodnotu fondu na akciu, ktorá uľahčuje jeho použitie na oceňovanie a obchodovanie s akciami fondu.

Často sa stáva, že NAV je blízko alebo sa rovná účtovná hodnota podnikania. Spoločnosti, ktoré majú perspektívu vysokého rastu, sú tradične hodnotené viac, ako by sa dalo predpokladať z NAV. NAV sa najčastejšie porovnáva s trhovú kapitalizáciu nájsť podhodnotené alebo nadhodnotené investície. Existuje aj niekoľko finančných ukazovateľov, ktoré na analýzu používajú násobky hodnoty NAV alebo hodnoty podniku.

Vzorec pre čistú hodnotu majetku fondu

Vzorec na výpočet NAV v investičnom fonde je jednoduchý:

NAV = (Aktíva - Pasíva) / Celkový počet akcií v obehu.

Pre aktíva a pasíva fondu by mali byť zahrnuté správne kvalifikujúce položky.

NAV a podielové fondy

Fond funguje tak, že zhromažďuje peniaze od veľkého počtu investorov. Získaný kapitál potom použije na investovanie do rôznych akcií a iných finančných cenných papierov, ktoré zodpovedajú investičnému zámeru fondu. Každý investor dostane stanovený počet akcií v pomere k investovanej sume a môže voľne predať (splatiť hodnotu) svoje podielové listy k neskoršiemu dátumu a zarobiť si zisk/stratu. Od pravidelného nákupu a predaja (investície a vykúpenie) akcií fondu začínajú po spustení fondu, je potrebný mechanizmus na ocenenie akcií fondu. Tento cenový mechanizmus je založený na NAV. V dôsledku toho, keď je investičný fond NAVPS aktualizácie, rovnako ako jeho cena.

Na rozdiel od akcie, ktorej cena sa mení každú sekundu, investičné fondy neobchodujú v reálnom čase. Namiesto toho sú ceny investičných fondov založené na metodike konca dňa na základe ich aktív a pasív.

Majetok podielového fondu zahŕňa celkovú trhovú hodnotu investícií fondu, peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty, pohľadávky a príjmy budúcich období. Trhová hodnota fondu sa vypočíta raz za deň na základe zatváracie ceny cenných papierov držaných v portfóliu fondu. Pretože fond môže mať určité množstvo kapitálu vo forme peňažných a likvidných aktív, táto časť je zaúčtovaná v položke peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty. Pohľadávky zahŕňajú položky, ako sú dividendy alebo platby úrokov platné v ten deň, pričom príjmy budúcich období sa týka peňazí, ktoré sú získané z fondu, ale ktoré ešte nie sú prijaté. Súčet všetkých týchto položiek a všetkých ich oprávnených variantov tvorí majetok fondu.

Záväzky v podielovom fonde obvykle zahrnujú peniaze dlžné veriacim bankám, nespracované platby a rôzne poplatky a poplatky splatné rôznym pridruženým subjektom. Fond môže mať navyše zahraničné záväzky, ktorými môžu byť akcie emitované nerezidentom, príjem alebo dividendy, ktorých platby čakajú nerezidentov, a predaj pokračuje navrat do vlasti. Všetky tieto odlivy je možné klasifikovať ako dlhodobé a krátkodobé záväzky v závislosti od platobného horizontu. Patria sem aj záväzky fondu časovo rozlíšené výdavkyako platy zamestnancov, pomôcky, prevádzkové náklady, výdavky na manažment, náklady na distribúciu a marketing, poplatky za prevodného agenta, poplatky za správcu a audit a ďalšie prevádzkové náklady.

Na výpočet NAV za konkrétny deň sa všetky tieto rôzne položky patriace do majetku a záväzkov účtujú na konci konkrétneho pracovného dňa.

NAV pre fondy obchodované na burze

Pretože ETF a uzavreté fondy obchodujte ako akcie na burzách, ich akcie sa obchodujú za trhovú hodnotu, ktorá môže byť o niekoľko dolárov/centov vyššia (obchodovanie s prémiou) alebo nižšie (obchodovanie so zľavou) skutočná čistá hodnota aktiv. To umožňuje ziskové obchodné príležitosti pre aktívnych obchodníkov s ETF, ktorí môžu včas odhaliť a využiť tieto príležitosti. Podobne ako v prípade investičných fondov, ETF tiež vypočítavajú svoju NAV denne na konci trhu na účely vykazovania. Okrem toho tiež vypočítavajú a šíria vnútrodennú NAV niekoľkokrát za minútu v reálnom čase.

NAV a časové harmonogramy obchodu

Je dôležité poznamenať, že zatiaľ čo NAV sa počíta a vykazuje ku konkrétnemu dátumu podnikania, všetky nákupy a predaje objednávok pre podielové fondy sú spracované na základe časového limitu pri NAV dátum obchodu. Ak napríklad regulačné orgány nariadia časový limit na 13:30, potom budú objednávky a objednávky prijaté do 13:30 nakupovať a predávať. sa vykoná pri NAV toho konkrétneho dátumu. Všetky objednávky prijaté po uplynutí lehoty budú spracované na základe NAV nasledujúceho pracovného dňa.

Meranie investičnej výkonnosti

Investori do fondov sa často pokúšajú zhodnotiť výkonnosť podielového fondu na základe rozdielov NAV medzi dvoma dátumami. Možno napríklad porovnať NAV k 1. januáru s NAV k 31. decembru a rozdiel v týchto dvoch hodnotách považovať za ukazovateľ výkonnosti fondu. Zmeny NAV medzi dvoma dátumami však nie sú najlepším vyjadrením výkonnosti podielových fondov.

Podielové fondy zvyčajne vyplácajú svojim akcionárom prakticky všetok svoj príjem (napríklad dividendy a získané úroky). Podielové fondy sú navyše povinné distribuovať akumulované zrealizované kapitálové zisky akcionárom.Kapitálový zisk nastáva z akéhokoľvek cenného papiera, ktorý sa predáva za cenu vyššiu ako kúpna cena za to sa platilo. Pretože tieto dve zložky, príjmy a zisky, sú vyplácané pravidelne, NAV zodpovedajúcim spôsobom klesá. Preto, hoci investor v investičnom fonde získava taký medziprodukt a výnosy, nie sú uvedené v absolútnych hodnotách NAV v porovnaní medzi dvoma dátumami.

Jednou z najlepších možných mier výkonnosti fondu je výročná správa celkový výnos, čo je skutočná miera návratnosti investície alebo súboru investícií za dané hodnotiace obdobie. Pozerajú sa na to aj investori a analytici zložená ročná miera rastu (CAGR), čo predstavuje priemernú ročnú mieru rastu investície za určené časové obdobie dlhšie ako jeden rok za predpokladu, že sú zaúčtované všetky priebežné platby za výnosy a zisky.

Príklad výpočtu NAV

Predpokladajme, že investičný fond má celkovú investíciu do rôznych cenných papierov v hodnote 100 miliónov dolárov, ktorá je vypočítaná na základe konečných cien za deň pre každé jednotlivé aktívum. K dispozícii je tiež hotovosť a peňažné ekvivalenty vo výške 7 miliónov dolárov a celkové pohľadávky vo výške 4 milióny dolárov. Časovo rozlíšený príjem za deň je 75 000 dolárov. Fond má 13 miliónov dolárov v krátkodobých záväzkoch a 2 milióny dolárov v dlhodobých záväzkoch. Časovo rozlíšené výdavky za deň sú 10 000 dolárov. Fond má 5 miliónov nesplatených akcií. Pomocou vyššie uvedeného vzorca sa NAV vypočíta ako:

NAV = [(100 000 000 USD + 7 000 000 USD + 4 000 000 USD + 75 000 USD) - (13 000 000 USD + 2 000 000 USD + 10 000 USD)] / 5 000 000 = (111 075 000 USD - 15 010 000 USD) / 5 000 000 = 19,21 USD.

V daný deň sa akcie podielových fondov budú obchodovať za 19,21 dolára na akciu.