Definícia uzavretého fondu

Čo je uzavretý fond?

Uzavretý fond je portfólio spoločných aktív, ktoré získavajú fixnú sumu kapitálu prostredníctvom počiatočná verejná ponuka (IPO) a potom uvádza akcie na obchodovanie na burze cenných papierov. Medzi ďalšie názvy uzavretých fondov patria „uzavreté investície“ a „uzavreté investičné fondy“.

Pochopenie uzavretého fondu

Rovnako ako investičný fond, aj uzavretý fond má profesionálneho manažéra, ktorý dohliada na portfólio a aktívne nakupuje a predáva držané aktíva. Podobne ako fond obchodovaný na burze, obchoduje ako s akciami, pretože jeho cena v priebehu obchodného dňa kolíše. Uzavretý fond je však jedinečný v tom, že po jeho IPO materská spoločnosť fondu nevydáva žiadne ďalšie akcie a samotný fond nevymení-spätne odkúpi-akcie. Namiesto toho, podobne ako jednotlivé akcie, fond môže byť kúpený alebo predaný na sekundárnom trhu iba investormi.

Zatvorený fond má niekoľko jedinečných vlastností, ktoré ho odlišujú od fondu otvorený fond, ako napríklad investičný fond alebo fond obchodovaný na burze (ETF), tiež zdieľa niekoľko podobností s týmito dvoma cennými papiermi. Otvorené aj otvorené fondy prevádzkuje investičný poradca prostredníctvom manažérskeho tímu, ktorý obchoduje s portfóliom. Obaja si tiež účtujú ročný poplatok pomer nákladov a môže rozdeľovať príjmy a kapitálové zisky akcionárom.

Uzavretý fond je organizovaný ako verejne obchodovateľný investičná spoločnosť, a ona aj jej správca portfólia potrebujú registráciu Komisie pre cenné papiere a burzu (SEC). Na rozdiel od väčšiny ETF alebo indexových investičných fondov má tendenciu byť aktívne riadený a jeho portfólio cenných papierov sa zvyčajne zameriava na konkrétne odvetvie, geografický trh alebo trhový sektor.

Uzavreté fondy sa však od otvorených fondov zásadne líšia. Uzavretý fond získava predpísaný objem kapitálu iba raz, prostredníctvom IPO, vydaním pevného počtu akcií nakúpených investormi. Potom, čo sa všetky akcie predajú, je ponuka „uzavretá“ - odtiaľ názov. Do fondu neprúdi žiadny nový investičný kapitál.

Naproti tomu investičné fondy a fondy obchodované na burze neustále prijímajú nové doláre investorov, vydávajú ďalšie akcie a odkupujú-alebo odkupujú-akcie od akcionárov, ktorí chcú predať.

Uzavretý zoznam fondov na burzách, kde sa ich akcie obchodujú rovnako ako akcie s pohybmi cien akcií počas obchodného dňa. Táto aktivita v zozname je v kontraste k otvoreným podielovým fondom, ktorých akcie sú na konci obchodného dňa ocenené iba raz. Zatiaľ čo cena akcií otvoreného fondu je založená na Čistá hodnota aktív (NAV) portfólia, cena akcie uzavretého fondu kolíše podľa trhových síl. Tieto sily zahŕňajú ponuku a dopyt, ako aj meniace sa hodnoty cenných papierov v držbe fondu.

Pretože obchodujú výlučne na sekundárnom trhu, uzavreté fondy tiež vyžadujú na nákup a predaj maklérsky účet. Otvorený fond je často možné kúpiť priamo prostredníctvom investičnej spoločnosti sponzorujúcej fond.

Uzavreté fondy a čistá hodnota majetku

Jednou z jedinečných vlastností uzavretého fondu je jeho cena. NAV fondu sa vypočítava pravidelne. Cena, za ktorú na burze obchoduje, je však úplne určená ponukou a dopytom. Tento dopyt investorov môže viesť k uzavretému obchodovaniu s fondmi za príplatok alebo zľava na jeho NAV. Prémiová cena znamená, že cena akcie je nad NAV, zatiaľ čo zľava je opačná, pod NAV.

Uzavreté fondy môžu obchodovať za prémie a zľavy z niekoľkých dôvodov. Môžu byť zamerané na populárny sektor a odrážať sentiment tohto sektora. Tieto fondy sa môžu obchodovať aj za príplatok, ak fond spravuje historicky úspešný vyberač akcií. Naopak, nedostatok dopytu investorov alebo chudobný profil rizika a návratnosti pretože fond môže viesť k tomu, že bude obchodovať so zľavou voči jeho NAV.

Ako už bolo spomenuté, uzavreté fondy nekupujú akcie od investorov, ale investori s nimi môžu obchodovať. Pretože uzavreté fondy nevykupujú akcie investorov, neudržiavajú vysoké úrovne hotovostných rezerv, takže im zostáva viac fondov na investovanie. Na zvýšenie výnosov môžu tiež vo veľkom využívať pákový efekt - požičiavanie si kapitálu. Výsledkom je, že uzavreté fondy často ponúkajú vyššie výnosy alebo lepšie zdroje príjmu ako ich náprotivky v otvorených fondoch.

Príklady uzavretých fondov

Najväčším typom uzavretého fondu-hodnoteného podľa spravovaného majetku-sú komunálne dlhopisové fondy. Tieto veľké fondy investujú do dlhových záväzkov štátnych a miestnych vlád a vládnych agentúr. Správcovia týchto fondov často hľadajú širokú diverzifikáciu s cieľom minimalizovať riziko, ale často sa spoliehajú aj na pákový efekt na maximalizáciu výnosov.

Manažéri taktiež budujú globálne a medzinárodné fondy s akciami alebo nástrojmi s pevným výnosom po celom svete. Patria sem globálne fondy, ktoré kombinujú americké a medzinárodné cenné papiere, medzinárodné fondy, ktoré nakupujú iba cenné papiere mimo USA a fondy rozvíjajúcich sa trhov, ktoré môžu byť veľmi volatilné a menej likvidné v dôsledku krajín, v ktorých investovať.

Jeden z najväčších uzavretých fondov je globálny diverzifikovaný akciový fond Eaton Vance spravovaný daňami (PRÍKLAD). Spoločnosť bola založená v roku 2007 a od marca 2020 má trhový strop 2,23 miliardy USD.Primárnym investičným cieľom je poskytnúť súčasný príjem a zisky, so sekundárnym cieľom zhodnotenia kapitálu.

často kladené otázky

Čo je jedinečné na tvorbe cien uzavretého fondu?

Jednou z jedinečných vlastností uzavretého fondu je jeho cena. Čistá hodnota majetku (NAV) fondu sa vypočítava pravidelne. Cena, za ktorú na burze obchoduje, je však úplne určená ponukou a dopytom. Tento dopyt investora môže viesť k uzavretému obchodovaniu s fondmi s prirážkou alebo zľavou k jeho NAV.

Čo je to otvorený fond?

Otvorený fond je diverzifikované portfólio spoločných peňazí investora, ktoré môžu emitovať neobmedzený počet akcií. Sponzor fondu predáva akcie priamo investorom a taktiež ich vypláca. Ceny týchto akcií sú oceňované denne na základe ich aktuálnej čistej hodnoty aktív (NAV). Niektoré investičné fondy, hedžové fondy a fondy obchodované na burze (ETF) sú druhmi otvorených fondov. Sú oporou investičných možností v dôchodkových plánoch sponzorovaných spoločnosťou, ako napríklad 401 (k).

Ako sa uzavreté fondy líšia od otvorených fondov?

Uzavretý fond získava predpísaný objem kapitálu iba raz, prostredníctvom IPO, vydaním pevného počtu akcií nakúpených investormi. Naproti tomu otvorené fondy (investičné fondy a ETF) neustále prijímajú nové doláre investorov, vydávajú ďalšie akcie a odkupujú-alebo odkupujú-akcie od akcionárov, ktorí chcú predať. Zatiaľ čo cena akcií otvoreného fondu je založená na čistej hodnote aktív (NAV) portfólia a oceňovaná raz pri na konci obchodného dňa cena akcií uzavretého fondu kolíše v dôsledku trhových síl počas celého obchodovania deň. Uzavreté fondy tiež vyžadujú na nákup a predaj maklérsky účet. Otvorený fond je často možné kúpiť priamo prostredníctvom investičnej spoločnosti sponzorujúcej fond.