Disneyjev zaslužek: kaj iskati pri DIS -u

The Walt Disney Co. (DIS), ki je konec aprila ponovno odprl svoj tematski park Disneyland v Kaliforniji, je pred kratkim objavil, da je bi zahteval, da se vsaj nekateri njeni zaposleni cepijo proti COVID-19, da bi se lahko vrnili delo. Disney je eno izmed številnih ameriških podjetij, ki so ob vse večji zaskrbljenosti zaradi širjenja bolj prenosljive Delta variante koronavirusa razglasili pooblastila za cepljenje zaposlenih.

Vlagatelji bodo iskali izboljšave pri finančni uspešnosti Disneya in ocenili tveganja, povezana z različico Delta, ko bo družba avgusta poročala o zaslužku. 12., 2021 za tretje četrtletje, FY 2021 - prejšnje Disneyjevo poslovno leto (FY) se je končalo oktobra. 3, 2020. Analitiki pričakujejo močan skok obeh prilagojenih dobičkov na delnico (

EPS) in prihodki iz najnižjih vrednosti, doseženi lani zaradi pandemije in s tem povezanih vladnih omejitev za omejitev širjenja virusa.

Vlagatelji se bodo osredotočili tudi na prihodke za Disneyjev segment Parki, izkušnje in izdelki, ki ga je pandemija močno prizadela, saj je podjetje zaprlo tematske parke in križarjenja. Odprava vladnih omejitev in odprava omejitev zmogljivosti naj bi zagotovila prepotrebno analitiki predvidevajo, da se bodo prihodki segmenta povečali prvič po prvem četrtletju letošnjega leta 2020.

Delnice Disneyja so v zadnjem letu presegle širši trg. Delnice so komaj sledile trgu od sredine avgusta do prvih dni novembra 2020. Vse pa se je spremenilo po izidu predsedniških volitev v ZDA in naraščajočem optimizmu glede rezultatov učinkovitosti cepiv proti COVID-19. Delnice so dosegle vrhunec v začetku marca, vendar so od takrat vrnile nekaj svojih dobičkov, ki so v zadnjem letu dosegle 37,5 -odstotni donos, kar je nad celotnim donosom S&P 500, ki znaša 32,0%.

Zgodovina zaslužka Disneyja

Delnica je potonila, potem ko je Disney poročal o mešanih rezultatih Dobiček v drugem četrtletju 2021 2021 poročilo, objavljeno sredi maja. Prilagojeni EPS je premagal soglasne ocene, potem ko se je medletno povečal za 31,7% (YOY) - prvo povečanje po zadnjem četrtletju leta 2018. Prihodki pa so zamudili pričakovanja in so se v primerjavi s četrtletjem lani, ki je zaznamovalo četrto zaporedno znižanje prihodkov, znižali za 13,4%. Medtem ko so številni Disneyjevi parki in letovišča ostali zaprti ali so delovali z zmanjšano zmogljivostjo, je družba dejala, da je začela opažati znake okrevanja.

V 1. četrtletje 2021, tako prilagojeni EPS kot prihodki so presegli pričakovanja analitikov. Družba se je izognila objavi izgube na delnico, čeprav je prilagojeni dobiček na dan padel za 79,4% na leto, kar je deveto zaporedno četrtletje upadov. 22,2 -odstotni medletni padec prihodkov je bil ocenjen tudi kot pozitiven, čeprav je zaznamoval tretje četrtletje zapored padanja prihodkov. Disney je dejal, da je bil najpomembnejši vpliv pandemije v segmentu parki, izkušnje in izdelki kot njegovi tematski parki in letovišča so bila zaprta ali obratujejo z zmanjšano zmogljivostjo, jadranje njegovih potniških ladij pa je bilo prekinjeno od poznega drugega četrtletja leta 2020 2020.

Analitiki pričakujejo, da se bosta Disneyjev prilagojeni EPS in prihodki v tretjem četrtletju 2021 znatno povečali zaradi padcev, ki so bili v lanskem četrtletju znižani zaradi pandemije. Prilagojeni EPS naj bi se povečal za 562,4%, prihodki pa naj bi se po prvem četrtletju povečali za 43,0%
rast prihodkov od drugega četrtletja leta 2020.

Za celoletno poslovno leto 2021 analitiki pričakujejo, da se bo prilagojen EPS povečal za 10,8%, kar je prvo povečanje po letu 2018. Letni prihodki naj bi se medtem povečali za 3,4%, kar je prvi porast po letu 2019.

Disneyjeva ključna statistika
Ocena za tretje četrtletje FY 2021	3. četrtletje 2020	3. četrtletje 2019
Prilagojen zaslužek na delnico ($)	0.53	0.08	1.34
Prihodki (B USD)	16.8	11.8	20.3
Prihodki od parkov, izkušenj in izdelkov (B USD)	4.0	1.1	6.6

^{Vir: Vidna alfa}

Ključna meritev

Kot smo že omenili, se bodo vlagatelji osredotočili tudi na Disneyjeve prihodke iz segmenta Parki, izkušnje in izdelki. Ta segment sestavljajo Disneyjevi tematski parki, letovišča, križarke in počitniški klubi, še posebej pa je povezan s porabo denarja potrošnikov v ZDA in po svetu.

Pandemija in z njo povezani vladni ukrepi za omejitev širjenja virusa so močno vplivali na segment Parki, izkušnje in izdelki. Toda začel se je okrevati po najhujši pandemiji, zahvaljujoč uvajanju cepiv in sprostitvi omejitev, ki so Disneyju omogočile, da poveča omejitve zmogljivosti v svojih tematskih parkih. Okrevanje je zelo negotovo, saj hitreje razširjena različica koronavirusa Delta povzroča zaskrbljenost. Razširitev variante Delta je Disney že spodbudila, da v svojih ameriških tematskih parkih ponovno uvede mandat maske.

Disney je poročal o letnem prihodku za svoj segment Parki, izkušnje in izdelki v višini 26,8 milijarde dolarjev 2019, leto pred začetkom pandemije, ki je predstavljala 38,5% celotne družbe prihodkov. Ta delež se je v FY 2020 znižal na 26,1%, saj je pandemija sprožila 36,4% upad letnih prihodkov segmenta. Prihodki segmenta so se v prvih dveh četrtletjih 2021 FY še naprej zmanjševali, saj so se v prvem četrtletju znižali za 52,7%, v drugem četrtletju pa za 43,9%.

Analitiki pričakujejo boljše rezultate v tretjem četrtletju 2021, po napovedih pa se bodo prihodki odseka povečali za 271,4% medletno, kar je prvo povečanje po prvem četrtletju 2020. Toda tudi ob tej hitri rasti bodo prihodki segmenta še vedno precej pod ravnjo pred pandemijo. Za celoletno poslovno leto 2021 analitiki trenutno napovedujejo, da bodo letni prihodki segmenta padli za 7,1%, kar bi bilo drugo leto zapored padanja prihodkov.