Podjetje za poslovni razvoj (BDC)

Kaj je podjetje za razvoj podjetij (BDC)?

Podjetje za razvoj podjetij (BDC) je organizacija, ki vlaga v mala in srednje velika podjetja ter v stiske. BDC pomaga malim in srednje velikim podjetjem rasti v začetnih fazah njihovega razvoja. S podjetji v stiski BDC podjetjem pomaga ponovno vzpostaviti trdne finančne temelje.

Nastavite podobno kot zaprti investicijski skladi, veliko BDC so običajno javna podjetja, katerih delnice trgujejo na večjih borzah, na primer na ameriški borzi (AMEX), Nasdaq in drugih. Kot naložbe so lahko nekoliko tvegane, ponujajo pa tudi visoke dividendne donose.

Po navedbah Svetovalci zaprtih skladov, od maja 2019 je približno 49 javnih BDC.

Razumevanje podjetja za razvoj podjetij

Ameriški kongres je leta 1980 ustanovil podjetja za razvoj podjetij, da bi spodbudili rast delovnih mest in pomagali nastajajočim ameriškim podjetjem pri zbiranju sredstev. BDC tesno sodelujejo pri svetovanju o poslovanju svojih portfeljskih družb.

Mnogi BDC vlagajo v zasebna podjetja, včasih pa tudi v majhna javna podjetja z nizkim obsegom trgovanja. Tem podjetjem zagotavljajo stalen kapital z uporabo različnih virov, kot so lastniški, dolžniški in hibridni finančni instrumenti.

Kvalificiran kot BDC

Če se želite kvalificirati kot BDC, mora biti podjetje registrirano v skladu z oddelkom 54 Zakon o investicijskih družbah iz leta 1940. To mora biti domače podjetje, katerega razred vrednostnih papirjev je registriran pri Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC).

BDC mora vložiti vsaj 70% svojega premoženja v zasebna ali javna podjetja v ZDA s tržno vrednostjo manj kot 250 milijonov USD. Ta podjetja so pogosto mlada podjetja, ki iščejo financiranje, ali podjetja, ki trpijo ali izhajajo iz finančnih težav. Poleg tega mora BDC podjetjem v svojem portfelju zagotoviti vodstveno pomoč.

BDC vs. Tveganega kapitala

Če BDC -ji zvenijo podobno skladi tveganega kapitala, so. Vendar pa obstaja nekaj ključnih razlik. Eden se nanaša na naravo vlagateljev, ki jih vsak išče. Skladi tveganega kapitala so na voljo večinoma velikim institucijam in bogatim posameznikom prek zasebnih naložb. Nasprotno pa BDC omogočajo manjšim, neakreditiranim vlagateljem, da vlagajo vanje in posledično v majhna rastoča podjetja.

Skladi tveganega kapitala imajo omejeno število vlagateljev in morajo opraviti določene teste, povezane s premoženjem, da se izognejo uvrstitvi med regulirane investicijske družbe. Z delnicami BDC pa se običajno trguje na borzah in so stalno na voljo kot naložbe za javnost.

BDC, ki se ne uvrstijo na borzo, morajo še vedno upoštevati iste predpise kot BDC, ki so na seznamu. Manj stroge rezervacije za znesek izposojanja, transakcije s povezanimi strankami, in nadomestilo na podlagi lastniškega kapitala naredi BDC privlačno obliko ustanovitve za tvegane kapitaliste, ki prej niso želeli prevzeti obremenjujoče ureditve naložbe podjetje.

Zgornja stran naložb BDC

BDC vlagateljem zagotavljajo izpostavljenost dolžniškim in lastniškim naložbam v pretežno zasebnih podjetjih - običajno zaprtih za naložbe.

Ker so BDC regulirane investicijske družbe (RIC), morajo deliti več kot 90% svojega dobička. Ta status RIC pa pomeni, da ne plačujejo davka na dobiček od dobička, preden ga razdelijo delničarjem. Rezultat so nadpovprečni dividendni donosi. Po navedbah "BDCInvestor.com, "od maja 2019 je deset najbolj donosnih BDC objavljalo od 10,82% do 14,04%.

Vlagatelji, ki prejemajo dividende, bodo od njih plačevali davke po davčni stopnji za navaden dohodek. Prav tako lahko naložbe BDC razpršijo naložbenikov portfelj z vrednostnimi papirji, ki lahko prikazujejo bistveno drugačne donose od delnic in obveznic. Seveda jim dejstvo, da trgujejo na javnih borzah, daje pošteno mero likvidnosti in preglednosti.

Slaba stran naložb BDC

Čeprav je sam BDC likviden, veliko njegovih posesti ni. Portfelska deleža so predvsem zasebna podjetja ali majhna javna podjetja, s katerimi se slabo trguje. Ker je večina deležev BDC običajno vloženih v nelikvidne vrednostne papirje, ima portfelj BDC subjektivne ocene poštene vrednosti in lahko doživi nenadne in hitre izgube.

Te izgube se lahko povečajo, ker bančni nadzorni centri pogosto uporabljajo finančni vzvod - to je, da denar, ki ga vlagajo, izposojajo ali posojajo svojim ciljnim podjetjem. Vzvod lahko izboljša stopnjo donosnost naložb (ROI), lahko pa povzroči tudi težave z denarnim tokom, če se vrednost finančnega vzvoda zniža.

Ciljna podjetja, ki jih vlaga BDC, običajno nimajo evidenc ali problematičnih evidenc. Vedno obstaja možnost, da bi dobili posojilo pod posojilom ali neplačilo. Povišanje obrestnih mer - zaradi česar se dražje izposojajo sredstva - lahko ovira tudi stopnje dobička BDC.

Skratka, BDC agresivno vlagajo v podjetja, ki ponujajo tako dohodek zdaj kot pozneje povečanje kapitala; kot taki so nekoliko višje na lestvici tveganja.

Primer BDC v resničnem svetu

Od maja 2019 je CM Finance Inc. z najvišjim dohodkom na seznamu vlagateljev BDC s trgom in donosom 14,04%. (CMFN). CMFN s sedežem v New Yorku išče skupne donose od povečanja sedanjih vrednosti in kapitala predvsem s posojili podjetjem na srednjem trgu, pa tudi z lastniškimi naložbami. Ta podjetja na srednjem trgu imajo prihodke najmanj 50 milijonov dolarjev. Skupno premoženje CMFN v letu 2018 je bilo vredno 301 milijonov dolarjev. CM Finance trguje z Nasdaqom in v povprečju obsega 60.000 delnic na dan. Tržna kapitalizacija podjetja je skoraj 97 milijonov dolarjev.