Občinski upravni odbor za vrednostne papirje (MSRB)

Kaj je občinski upravni odbor za vrednostne papirje (MSRB)?

Občinski upravni odbor za vrednostne papirje (MSRB) je regulativni organ, ki oblikuje pravila in politike za investicijska podjetja in banke pri izdajanju in prodaji občinskih obveznic, bankovcev in drugih občinskih vrednostnih papirjev. Države, mesta in okrožja izdajajo občinske vrednostne papirje iz različnih razlogov.

Dejavnosti, ki jih ureja MSRB, vključujejo zavarovanje, trgovanje in prodaja občinskih vrednostnih papirjev, ki financirajo javne projekte.

Razumevanje občinskega odbora za oblikovanje vrednostnih papirjev

Občinski upravni odbor za vrednostne papirje (MS RB) je a

samoregulativna organizacija (SRO), ki ga vodi upravni odbor s štirimi odbori, ki nadzorujejo posebne vidike upravljanja in delovanja organizacije. Tako kot newyorška borza (NYSE) ali nacionalno združenje trgovcev z vrednostnimi papirji (NASD/FINRA) tudi MSRB določa svoja pravila in standarde, ki pa so predmet končnega nadzora Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC).

Ameriški kongres je leta 1975 ustanovil občinski upravni odbor za vrednostne papirje. Dobila je nalogo oblikovanja pravil in politik, ki bi pomagale preprečiti goljufije in zavajajoča dejanja v industriji vrednostnih papirjev. MSRB je bil zasnovan tudi za izvajanje in podporo načel poštenega trgovanja. Poleg tega je imela nalogo ustvariti in vzdrževati sistem, ki bi omogočal prosto in odprto trgovino na trgu vrednostnih papirjev. Eden prvih dosežkov je bil ustvariti niz enotnih standardov, ki narekujejo pošteno prakso, ki bi jo morali upoštevati občinski trgovci z vrednostnimi papirji. Organizacija je prav tako pripomogla k nemotenemu prehodu iz tradicionalnih papirnih obveznic v elektronske različice v osemdesetih letih. 

Vrste občinskih vrednostnih papirjev, ki jih nadzoruje MSRB

Občinska obveznica je razvrščena glede na vir plačil obresti in odplačil glavnice. Obveznica je lahko strukturirana na različne načine in ponuja različne ugodnosti, tveganja in davčne obravnave.

1. Splošne obveznosti (GO) podprto z boniteto izdajatelja, ki ima davčno moč. Odobritev volivcev je predpogoj za izdajo. Ta vprašanja so najvarnejša, zato so pridelki običajno nižji.
2. Dohodkovne obveznice so listinjeni z določenim virom prihodkov, kot so cestnine ali drugo uporabnine. Ker so te obveznice bolj tvegane od obveznic s splošnimi obveznostmi, so njihovi donosi pri podobnih zapadlostih običajno višji.
3. Kratkoročne občinske obveznice, kot so npr Opombe glede davčnih napovedi (TAN), Obveznice za predvidene prihodke (RAN), Obveznice za predvidevanje obveznic (BAN)
4. Eksotične ali edinstvene obveznice so običajno nekatere razlike v prejšnjih kategorijah in vključujejo potrdila o udeležbi in obveznice zasebnih dejavnosti. Ti so običajno del izdaje državnih ali lokalnih državnih obveznic.

Razkritje in regulativna vloga MSRB

V osemdesetih letih je občinski upravni odbor za vrednostne papirje odigral osrednjo vlogo pri pomoči SID pri oblikovanju pravila 15c2-12 SEC, ki se osredotoča na stalno razkritje. To zagotavlja, da se morajo izdajatelji občinskih vrednostnih papirjev redno obveščati MSRB o naložbenih vrednostnih papirjih, s katerimi upravljajo. Ti podatki vključujejo letna finančna poročila in obvestila o dogodkih, kot so zamude, neplačila, nenačrtovanih črpanja rezerv za servisiranje dolga in vseh dejavnosti, ki bi vplivale na status oproščene davka varnost.

To pravilo in z njim povezana načela, ki vključujejo razkritje podatkov, je spodbudil incident leta 1983, v katerem je Washington sistem javne oskrbe z električno energijo neplačanih več kot 2 milijardi dolarjev občinskih obveznic, ki predstavlja eno največjih in najdražjih katastrof občinskih obveznic v zgodovini ZDA.

V zadnjem času je občinski upravni odbor za vrednostne papirje služil kot pionir pri uvajanju v obdobje odprtih elektronskih zapisov v industriji vrednostnih papirjev. Konec leta 2000 je MSRB uvedel spletno stran za elektronski dostop do občinskega trga, ki omogoča brezplačen javni dostop do informacij v zvezi z občinska obveznica trgovanje skupaj s pomembnimi dokumenti o razkritju.