Definicija zaprtega sklada

Kaj je zaprt sklad?

Zaprti sklad je portfelj združenega premoženja, ki z denarjem zbere določen znesek kapitala Prva javna ponudba (IPO) in nato uvrsti delnice za trgovanje na borzi. Druga imena za zaprti sklad vključujejo "zaprte naložbe" in "zaprti vzajemni sklad".

Razumevanje zaprtega sklada

Tako kot vzajemni sklad ima zaprti sklad poklicnega upravitelja, ki nadzira portfelj in aktivno kupuje in prodaja lastniška sredstva. Podobno kot sklad, s katerim se trguje na borzi, trguje kot z lastniškim kapitalom, saj njegova cena niha ves dan trgovanja. Zaprti sklad pa je edinstven po tem, da po IPO matična družba sklada ne izda nobenih dodatnih delnic, sam sklad pa ne bo odkupil-odkupil-delnic. Namesto tega, tako kot posamezne delniške delnice, lahko sklad na sekundarnem trgu kupijo ali prodajo le vlagatelji.

Medtem ko ima zaprt sklad več edinstvenih značilnosti, po katerih se razlikuje od odprti sklad, na primer vzajemni sklad ali sklad, s katerim se trguje na borzi (ETF), ima tudi ta dva vrednostna papirja več podobnosti. Tako zaprte sklade kot odprte sklade vodi investicijski svetovalec prek vodstvene ekipe, ki trguje s portfeljem. Oba zaračunavata tudi letno količnik stroškov in lahko razdeli dohodke in kapitalske dobičke delničarjem.

Zaprti sklad je organiziran kot javno trgovanje investicijsko podjetje, tako on kot njegov upravljavec portfelja potrebujeta registracijo Komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC). Za razliko od večine ETF ali indeksnih vzajemnih skladov ga običajno aktivno upravljajo, njegov portfelj vrednostnih papirjev pa se običajno osredotoča na določeno industrijo, geografski trg ali tržni sektor.

Vendar se zaprti skladi bistveno razlikujejo od odprtih. Zaprti sklad zbere IP predpisanega zneska kapitala samo enkrat z IPO z izdajo določenega števila delnic, ki jih kupijo vlagatelji. Ko se vse delnice prodajo, je ponudba "zaprta" - od tod tudi ime. V sklad ne teče nov naložbeni kapital.

Nasprotno pa vzajemni skladi in skladi, s katerimi se trguje na borzi, nenehno sprejemajo nove dolarje vlagateljev, izdajajo dodatne delnice in odkupujejo ali odkupujejo delnice od delničarjev, ki želijo prodati.

Seznam zaprtih skladov na borzah, kjer njihove delnice trgujejo tako kot delnice s gibanjem tečajev delnic ves dan trgovanja. Ta dejavnost kotiranja je v nasprotju z odprtimi vzajemnimi skladi, ki na koncu trgovalnega dne kotirajo le enkrat. Medtem ko cena delnice odprtega sklada temelji na neto vrednost sredstev (NAV) portfelja se cena delnic zaprtega sklada spreminja glede na tržne sile. Te sile vključujejo ponudbo in povpraševanje ter spreminjajoče se vrednosti vrednostnih papirjev v imetju sklada.

Ker trgujejo izključno na sekundarnem trgu, zaprti skladi zahtevajo tudi posredniški račun za nakup in prodajo. Odprti sklad je pogosto mogoče kupiti neposredno prek investicijske družbe, ki sponzorira sklad.

Zaprta sredstva in čista vrednost sredstev

Ena od edinstvenih značilnosti zaprtega sklada je njegova cena. NAV sklada se redno izračunava. Vendar pa ceno, s katero trguje na borzi, v celoti določata ponudba in povpraševanje. To povpraševanje vlagateljev lahko vodi do trgovanja z zaprtimi skladi na premijo ali popust na NAV. Cena premije pomeni, da je cena delnice nad NAV, medtem ko je popust nasprotna vrednost, pod vrednostjo NAV.

Zaprta sredstva lahko trgujejo s premijami in popusti iz več razlogov. Lahko so osredotočeni na priljubljen sektor in odražajo razpoloženje tega sektorja. S temi sredstvi se lahko trguje tudi s premijo, če sklad upravlja zgodovinsko uspešen nabiralec delnic. Nasprotno pa pomanjkanje povpraševanja vlagateljev ali revščina profil tveganja in donosnosti kajti sklad lahko vodi do trgovanja z diskontom do njegove NAV.

Kot smo že omenili, zaprti skladi ne odkupujejo delnic od vlagateljev, lahko pa vlagatelji med seboj trgujejo z delnicami. Ker zaprti skladi ne odkupijo delnic vlagateljev, ne vzdržujejo velikih ravni denarnih rezerv, zaradi česar imajo več sredstev za vlaganje. Prav tako lahko močno uporabijo finančni vzvod - izposojen kapital - za povečanje donosa. Posledično zaprti skladi pogosto ponujajo višje donose ali boljše donose kot njihovi nasprotni partnerji iz vzajemnih skladov.

Primeri zaprtih skladov

Največja vrsta zaprtih skladov, ocenjenih po sredstvih v upravljanju, so skladi občinskih obveznic. Ta velika sredstva vlagajo v dolžniške obveznosti državnih in lokalnih vlad ter vladnih agencij. Upravljavci teh skladov si pogosto prizadevajo za široko diverzifikacijo, da bi zmanjšali tveganje, pogosto pa se zanašajo tudi na finančni vzvod za povečanje donosa.

Menedžerji gradijo tudi svetovne in mednarodne sklade z delnicami ali instrumenti s fiksnim dohodkom po vsem svetu. Ti vključujejo svetovne sklade, ki združujejo ameriške in mednarodne vrednostne papirje, mednarodne sklade, ki kupujejo samo vrednostne papirje zunaj ZDA in sklade v nastajanju, ki so lahko zelo nestanovitni in manj likvidni zaradi držav, v katerih vlagati.

Eden največjih zaprtih skladov je Eaton Vance Global Diversified Equity Income Fund (Upravljavec davkov, ki jih upravlja Eaton Vance) (EXG). Tržna kapitalizacija, ustanovljena leta 2007, ima od marca 2020 2,23 milijarde ameriških dolarjev.Primarni naložbeni cilj je zagotoviti trenutne prihodke in dobičke, s sekundarnim ciljem povečanja kapitala.

Pogosto zastavljena vprašanja

Kaj je edinstveno pri določanju cen zaprtega sklada?

Ena od edinstvenih značilnosti zaprtega sklada je njegova cena. Čista vrednost sredstev (NAV) sklada se redno izračunava. Vendar pa ceno, s katero trguje na borzi, v celoti določata ponudba in povpraševanje. To povpraševanje vlagateljev lahko privede do trgovanja zaprtih skladov s premijo ali diskontom do njihove NAV.

Kaj je odprti sklad?

Odprti sklad je razpršen portfelj združenega denarja vlagateljev, ki lahko izda neomejeno število delnic. Sponzor sklada delnice prodaja neposredno vlagateljem in jih tudi odkupi. Te delnice se dnevno cenijo na podlagi njihove trenutne čiste vrednosti sredstev (NAV). Nekateri vzajemni skladi, hedge skladi in skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF), so vrste odprtih skladov. So ogrodje naložbenih možnosti v pokojninskih načrtih, ki jih sponzorirajo podjetja, na primer 401 (k).

Kako se zaprti skladi razlikujejo od odprtih skladov?

Zaprti sklad zbere IP predpisanega zneska kapitala samo enkrat z IPO z izdajo določenega števila delnic, ki jih kupijo vlagatelji. Nasprotno pa odprti skladi (vzajemni skladi in ETF) nenehno sprejemajo nove dolarje vlagateljev, izdajajo dodatne delnice in odkupujejo ali odkupujejo delnice od delničarjev, ki želijo prodati. Medtem ko cena delnice odprtega sklada temelji na čisti vrednosti premoženja portfelja in je enkrat ocenjena na dan Konec trgovalnega dne cena delnic zaprtega sklada zaradi trgovalnih sil med trgovanjem niha dan. Zaprta sredstva za nakup in prodajo zahtevajo tudi posredniški račun. Odprti sklad je pogosto mogoče kupiti neposredno prek investicijske družbe, ki sponzorira sklad.