Delnice Applove storitvene dejavnosti bodo višje
(Opomba: avtor te temeljne analize je finančni pisatelj in upravljavec portfelja. On in njegove stranke so lastniki delnic AAPL.)
Apple Inc. (AAPL) delnice so v dneh po objavi četrtletnih rezultatov 1. avgusta poskočile za 9 %. Zaradi velikega skoka cene delnic je Apple uradno postal prvo podjetje v ZDA s tržno kapitalizacijo 1 bilijona dolarjev, s čimer je premagal druga tehnološka podjetja, kot je Google v lasti Alphabet Inc. (GOOGL) in Amazon.com Inc. (AMZN). Ker se številni vlagatelji še naprej osredotočajo na prodajo enot iPhone, bo rast prihodkov od storitev verjetno spodbudila Applove delnice na višje v prihodnjih četrtletjih.
Medtem ko rast prihodkov iPhone sledi predvidljivemu cikličnemu vzorcu, osredotočenemu na izdajo najnovejših telefonov iPhone, je bila rast prihodkov od storitev razmeroma dosledna in linearna. Prihodki od storitev so drugi največji vir prihodkov za Apple, skoraj dvakrat večji kot pri iPadih in Macih. (Za več glejte tudi: Ključne ravni za Apple zaloge v drugi polovici leta 2018.)
Rast storitev
Od prvega četrtletja 2016 so prihodki od storitev narasli za 58 % na 9,548 milijarde dolarjev v tretjem četrtletju, kar je le 6,056 milijarde dolarjev. Kljub močni rasti prihodkov od storitev v zadnjih nekaj letih je to pogosto spregledano, ker prodaja iPhone tako prevladujoča in ciklična narava celotnega Applovega prihodka lahko precenjuje ali podcenjuje pomen storitve prihodkov.
Vse večji pomen
V zadnjem fiskalnem četrtletju so prihodki od storitev predstavljali skoraj 18 % vseh Applovih prihodkov, v primerjavi s samo 14 % v tretjem četrtletju 2016. Če pogledamo gibanje prihodkov od storitev kot odstotek celotnega prihodka, je jasno, da obstaja trend nižjih in višjih najvišjih vrednosti. To pomeni, da v vsakem ciklu iPhone prihodki od storitev še naprej postajajo pomembnejši del celotnega kolača. (Za več glejte tudi: Zakaj so Applove delnice morda dosegle vrhunec.)
Storitve so številka dve
Poleg tega so se prihodki od storitev zagotovili kot Appleov drugi največji vir prihodkov v primerjavi z iPadom in Macom. Od tretjega fiskalnega četrtletja 2016 so prihodki od storitev narasli za 60 % v primerjavi z rastjo iPhona za 24,4 %, medtem ko sta Mac in iPad ostala relativno nespremenjena.
Visoko vrednotenje
Applove delnice ne trgujejo le na rekordnih vrednostih, ampak tudi z delnicami na najvišji ravni v enem letu večkratnik prihodnjih zaslužkov od jeseni 2014, kar je približno 15,4-kratnik ocen zaslužka za proračunsko leto 2019 $13.47. Na tej točki je morda prezgodaj reči, da trg začenja drugače vrednotiti delnico in pripisuje višjo vrednost. večkratnik delnice zaradi močne rasti prihodkov v storitvah, medtem ko Apple manj ceni kot ciklično strojno opremo posel. Prav tako lahko služi kot opozorilo, da so delnice trenutno precenjene.
Temeljni grafikon podatki po YCharts
Težko je prezreti, da Apple trenutno zori v storitveni posel iz poslovanja s strojno opremo. Medtem pa pri trenutni stopnji rasti morda ne bo dolgo, dokler storitve ne presežejo prihodkov iPhone-a, kar pomeni, da se lahko obetajo še večji dobički na delnicah.
Michael Kramer je ustanovitelj Mott Capital Management LLC, registrirani investicijski svetovalec in vodja aktivno vodenega, dolgoletnega le Tematskega portfelja rasti. Kramer običajno kupuje in drži zaloge za obdobje od treh do petih let. Kliknite tukaj za Kramerjevo biografijo in lastništvo njegovega portfelja. Predstavljene informacije so samo v izobraževalne namene in ne nameravajo podajati ponudbe ali nagovarjanja za prodajo ali nakup kakršnih koli posebnih vrednostnih papirjev, naložb ali naložbenih strategij. Naložbe vključujejo tveganje in niso zajamčene, če ni navedeno drugače. Pred izvajanjem katere koli strategije, obravnavane tukaj, se najprej posvetujte s kvalificiranim finančnim svetovalcem in/ali davčnim strokovnjakom. Svetovalec bo na zahtevo posredoval seznam vseh priporočil v zadnjih dvanajstih mesecih. Pretekla uspešnost ne kaže na prihodnjo uspešnost.