Definicija naknadne ponudbe (FPO)

Kaj je nadaljnja ponudba (FPO)?

Nadaljnja ponudba (FPO) je izdaja delnic po prvi javni ponudbi družbe (IPO). Obstajata dve vrsti nadaljnjih ponudb: razredčena in nerazredčena. Razredčeno nadaljevanje ponuja rezultate, ko družba po IPO izda nove delnice, kar povzroči znižanje dobička na delnico družbe (EPS).

Med nerazredčeno nadaljnjo ponudbo delnice, ki prihajajo na trg, že obstajajo, EPS pa ostaja nespremenjen.

Kadar koli podjetje namerava ponuditi dodatne delnice, mora registrirati ponudbo FPO in regulatorjem predložiti prospekt.

Kako deluje naknadna ponudba (FPO)

Začetna javna ponudba IPO svojo ceno temelji na zdravju in uspešnosti družbe ter na ceno, ki jo družba upa doseči na delnico med prvo ponudbo. Cene nadaljnje ponudbe so odvisne od trga. Ker se z delnicami že javno trguje, imajo vlagatelji priložnost oceniti vrednost podjetja pred nakupom. Cena nadaljnjih delnic je običajno diskontna do trenutne, zaključne tržne cene. Kupci FPO morajo razumeti tudi, da se bodo investicijske banke, ki neposredno delajo na ponudbi, osredotočile na tržna prizadevanja in ne zgolj na vrednotenje.

Podjetja izvajajo nadaljnjo ponudbo iz različnih razlogov. V nekaterih primerih bo podjetje preprosto moralo zbrati kapital za financiranje dolga ali prevzeme. V drugih bi lahko vlagatelje družbe zanimala ponudba za izplačilo njihovih imetjev. Nekatera podjetja lahko izvedejo tudi nadaljnje ponudbe za zbiranje kapitala za refinanciranje dolga v času nizkih obrestnih mer. Vlagatelji se morajo zavedati razlogov, ki jih ima podjetje za nadaljnjo ponudbo, preden vanj vložijo svoj denar.

Vrste nadaljnjih ponudb

Nadaljnja ponudba je lahko bodisi razredčeno ali nerazredčen.

Razredčena nadaljnja ponudba

Razredčene nadaljnje ponudbe se zgodijo, ko podjetje izda dodatne delnice za zbiranje sredstev in te delnice ponudi javnemu trgu. Ker se število delnic povečuje, se dobiček na delnico (EPS) zmanjšati. Sredstva, zbrana med FPO, se najpogosteje dodelijo za zmanjšanje dolga ali spremembo strukture kapitala podjetja. Infuzija denarja je dobra za dolgoročne napovedi družbe, zato je dobra tudi za njene delnice.

Nerazredčena nadaljnja ponudba

Nerazredčene nadaljnje ponudbe se zgodijo, ko imetniki obstoječih delnic v zasebni lasti na trg prodajo predhodno izdane delnice. Denarni prihodek od nerazredčene prodaje gre neposredno delničarjem, ki dajo delnice na odprt trg. V mnogih primerih so ti delničarji ustanovitelji podjetij, člani upravnega odbora ali vlagatelji pred IPO. Ker nove delnice niso izdane, dobiček družbe ostaja nespremenjen. Nerazredčene nadaljnje ponudbe se imenujejo tudi ponudbe na sekundarnem trgu.

Primer naknadne ponudbe (FPO)

Leta 2013 je Rocket Fuel objavil, da bo v nadaljnji ponudbi prodal dodatnih pet milijonov delnic. Močno četrto četrtletje 2013 - in želja po izkoriščanju visoke cene delnic z zbiranjem dodatnih sredstev - je spodbudilo to potezo. Rocket Fuel je načrtoval prodajo dveh milijonov delnic, obstoječi delničarji pa približno tri milijone delnic. Poleg tega so imeli zavarovalnice možnost nakupa 750.000 delnic v nadaljevalni ponudbi.

Posel je dosegel 34 dolarjev na delnico. V mesecu po ponudbi so bile javne delnice družbe ocenjene na 44 USD. Tisti, ki so kupili lastniški kapital v nadaljevalni ponudbi, so v enem mesecu dosegli skoraj 30-odstotni dobiček.

Drug primer nadaljnje ponudbe je ponudba podjetja Alphabet Inc. hčerinsko podjetje Google (GOOG), ki je leta 2005 izvedla nadaljnjo ponudbo. Začetna javna ponudba (IPO) podjetja Mountain View je bila leta 2004 izvedena z uporabo Nizozemska dražba metoda. Zbral je približno 2 milijardi dolarjev po ceni 85 dolarjev, kar je spodnji konec njegovih ocen. Nasprotno pa je nadaljnja ponudba, izvedena leta 2005, zbrala 4 milijarde USD na 295 USD, kar je bila cena delnice družbe leto kasneje.