Kaj je posredovanje?

Kaj je posredovanje?

Forwardation je izraz, ki se uporablja pri oblikovanju cen terminskih pogodb, pri katerem se s terminskimi cenami blaga ali valute trguje višje kot spot (gotovina) cena blaga za takojšnjo dostavo. Izraz posredovanje je bolj znan kot contango.

Posredovanje/contango lahko primerjate zaostajanje.

Razumevanje posredovanja

A terminska pogodba je pravna pogodba za nakup ali prodajo določenega blago ali sredstva po vnaprej določeni ceni ob določenem času v prihodnosti. Rokovne pogodbe so standardizirane glede kakovosti in količine, da olajšajo trgovanje na a terminska borza.

Posredovanje pomeni, da so cene blaga danes nižje od cen pogodb, ki zorijo v prihodnosti. Z drugimi besedami, posredovanje pomeni navzgor nagnjeno krivuljo naprej. Višja cena terminske pogodbe v primerjavi z današnjo spot ceno se lahko pojavi zaradi visokih stroškov dostave, zavarovanja in skladiščenja blaga.

Nasprotno, če bi bile cene danes višje (spot cena) v primerjavi s cenami terminskih pogodb, bi bila krivulja terminala obrnjena, kar imenujemo backwardation.

Posebni premisleki

Sčasoma trg nenehno prejema nove informacije, kar povzroča nihanja spot cen blago in prilagoditve pričakovane prihodnje spot cene - najbolj racionalne prihodnje cene - terminskih pogodb pogodbo.

Več informacij bo običajno vplivalo na znižanje ali znižanje terminske cene. Trg za posredovanje upošteva te spremenljivke za določitev terminske cene; dejanska spot cena pa bo pogosto odstopala od pričakovane cene.

Primer posredovanja

Podjetje za proizvodnjo plastičnih mas uporablja olje za izdelavo svojih izdelkov in mora kupiti olje naslednjih 12 mesecev. Proizvajalec bo morda želel uporabiti terminske pogodbe za določitev cene za nakup olja. Proizvajalec bo olje prejel, ko se terminska pogodba izteče v 12 mesecih.

S terminsko pogodbo proizvajalec vnaprej ve, kakšno ceno bo plačal za olje ( terminske pogodbene cene) in vedo, da bodo po pogodbi prevzeli dobavo nafte poteče.

Proizvajalec na primer v naslednjem letu potrebuje milijon sodčkov nafte, ki bo pripravljena za dostavo v 12 mesecih. Proizvajalec bi lahko olje čakal in plačal eno leto od danes. Ne vedo pa, kakšna bo cena nafte čez 12 mesecev. Glede na nestanovitnost cen nafte bi se takratna tržna cena lahko zelo razlikovala od sedanje cene.

Predpostavimo, da je trenutna cena 75 USD za sodček, terminska pogodba pa 85 USD za enoletno poravnavo. Naraščajoča cena nafte bi bila primer posredovanja.

Če proizvajalec meni, da bo cena olja čez eno leto nižja, se lahko odločijo, da cene ne bodo določili zdaj. Če proizvajalec meni, da bo nafta čez eno leto višja od 85 USD, bi lahko sklenili zajamčeno nakupno ceno s sklenitvijo terminske pogodbe.

Posredovanje in tržne cene

Terminske pogodbe se lahko uporabijo za varovanje pred nestanovitnostjo v blagu ali valuti. Vendar samo zato, ker ima terminska pogodba višjo ceno od današnje spot cene, še ne pomeni, da se bo spot cena blaga v prihodnosti zvišala, da bo ustrezala današnji ceni terminske pogodbe. Z drugimi besedami, trenutna cena enoletne terminske pogodbe ni nujno napovedovalec, kje bodo cene čez 12 mesecev.

Seveda trgovci na drobno in upravljavci portfelja niso zainteresirani za dobavo ali prejemanje osnovnega sredstva. Trgovec na drobno nima potrebe po prejemu 1.000 sodčkov nafte, vendar jih bo morda zanimalo pridobivanje dobička na podlagi gibanja cen nafte. Po poravnavi terminske pogodbe lahko trgovec na drobno pobota pogodbo ali odvije pozicijo za dobiček ali izgubo.