П&Г (ПГ) трговци опцијама спремни за раст зараде

Након компаније Процтер & Гамбле (ПГ) известила да је надмашила предвиђања аналитичара о резултатима зараде у четвртом кварталу, трговци опцијама предузимају радње које имплицирају да мисле да ће се цена акције повећати у будућност. Ово би могло бити мало изненађење с обзиром на то да је цијена дионице дан након објаве пала мање од 1%.

ПГ је известио зарада по акцији (ЕПС) од 1,13 долара и приход од 18,95 милијарди долара, надмашивши очекивања аналитичара који су захтевали ЕПС од 1,08 долара и приход од 18,41 милијарди долара. Пре објављивања, инвеститори су благо подигли цену акције ПГ -а на повишени распон, са приметно великим обимом од опције позива у отворени интерес.

Опције трговања указују на то да су трговци куповали позиве и продавали ставља; међутим, опција опција након зараде указује на то да су трговци и даље сигурни у цену акција ПГ -а у будућности. То је зато што је цена остала изнад 20 дана покретни просек, док опција опција подразумева да трговци настављају да купују позиве и продају путове.

Трговање опцијама је дословно опклада на вероватноће тржишта - опклада трговаца који су у просеку боље обавештени од већине инвеститора. Кључ за максимизирање увида у трговање опцијама је разумевање контекста у коме се кретање цене догодило. Доњи графикон илуструје кретање цене за цену акција ПГ од августа. 6, илуструје подешавање након извештаја о заради.

Актуелни трендови

У једномјесечном тренду дионица цијена дионице је тестирала горње границе распона волатилности и одскакала од 20-дневног покретног просека, пре него што се затвори у горњој трећини опсега приказаног техничким студијама о томе графикон.

Ове студије се формирају до 20 дана Келтнер Цханнел показатељи. Они приказују нивое цена који представљају вишеструке вредности Просечан прави опсег (АТР) за акције. Овај низ помаже у истицању начина на који је цена пала са горњег дела овог распона на средњу границу, пре него што се врати назад према горњој трећини распона. Ово померање цена акција ПГ -а имплицира да инвеститори нису изгубили поверење у цену акција ПГ -а убудуће.

Посматрачи графикона могу препознати да су трговци изражавали оптимизам у погледу зараде, на основу кретања цена за затварање ПГ изнад свог 20-дневног покретног просека. Посматрачи графикона такође могу формирати мишљење о очекивањима инвеститора обраћајући пажњу на детаље трговања опцијама. Пре објављивања, чинило се да су трговци очекивали да ће се акције ПГ -а померити нагоре након зараде.

Трговинска активност

Недавна активност трговаца опцијама имплицира да разматрају акције ПГ потцењен и купили су цалл опције као опкладу да ће се акције затворити унутар оквира приказаног на графикону од данас до августа. 20, следећег месеца рок трајања за опције. Оквир са зеленим оквиром представља цену коју нуде продавци опција позива. То подразумева 70% шансе да ће се акције ПГ -а затворити унутар овог распона или више до августа. 20. Дакле, продавци су само благо биковски. Међутим, купци повећавају ову цену, сугеришући да купци сматрају да су ове опције подцењене. Пошто цене подразумевају само 33% шансе да би се цене могле затворити изнад ове црвене кутије, чини се да су купци вољни да прихвате те дугачке квоте.

Важно је напоменути да је отворени интерес у августу. 6 представља скоро 262.000 опција позива у поређењу са преко 148.000 ставки, што показује пристрасност коју су имали купци опција, јер је преко 60% опција било позивање. То обично подразумева да трговци опцијама очекују кретање цене навише. Након зараде, волатилност се драматично смањила, али се број отворених камата повећао, а однос пут/позив опада. Ово сигнализира биковски осећај.

За штрајкове на новац и један корак у било ком смеру, јачина позива надмашује јачину звука. Обим улагања без новца опада много спорије од обима позива без новца, што би означавају да више трговаца верује да ће цене акција ПГ пасти од оних који верују да ће цене акција устати. Међутим, треба напоменути да је подразумевана променљивост обим ове пут опције се такође смањује, што указује на то да се пут опције, иако се и даље тргује у великим количинама, продају више него купљене.

Пример трговања опцијама

Као опклада на тржишне вероватноће, необичне опције могу понудити трговцима увид у осећања инвеститора према компанији и илустровати шта „паметни новац“ ради са великим количинама налога. Један од начина да се ухвати биковски осећај који се огледа у активностима трговаца ПГ опцијама након зараде био би отварање ширење дебитног позива.

Проширење дебитног позива, врста вертикално ширење, је стратегија опција која укључује истовремену куповину и продају две опције позива са истим датумом истека, али различитим ударне цене. Иако постоје почетни трошкови трансакције, ова стратегија се заснива на уверењу да ће акција скромно расти у цени, чинећи купљену опцију позива вреднијом у будућности. Најбољи сценарио би био да цена акција ПГ порасте на или изнад штрајка продате опције. Ово би донело максималан износ добити уз ограничавање ризика.

На пример, да бисте ухватили тренутни биковски осећај, куповином септембра. Позив од 10 УСД по 140 УСД кошта 3,80 УСД, а његова цена је 143,80 УСД. Продаја септембра. 10 145 УСД ће испоручити кредит од 0,84 УСД, са ценовном рентабилношћу од 145,84 УСД. Након куповине 140 УСД и продаје 145 УСД, нето задужење за ову трговину износи 2,96 УСД, односно 296 УСД по уговору. Ревизијска цена трговине по истеку износи 142,96 УСД (снимак података од 3:59 ЕДТ, август. 6, 2021). Доња табела илуструје подешавања за ово посебно дебитно позивање.

Ниједна стратегија није без ризика. Максимални ризик у овој трговини је укупно задужење плаћено за трговину или 296 УСД по уговору. Будући да ова стратегија продаје цалл опцију са већим штрајком од оног који је купљен, потенцијални профит је ограничен, за разлику од куповине опција голог позива. За овај пример, максимални потенцијални добитак је 204 УСД. Потенцијални повраћај ризика за ову трговину може се израчунати као: 204 УСД / 296 УСД = 69%.

Окончање

Процтер & Гамбле је надмашио очекивања аналитичара у погледу ЕПС -а и прихода. Цена акције пала је мање од 1% дан након објављивања и остала је у горњој трећини распона волатилности, затварајући се изнад 20-дневног покретног просека. Чини се да трговци опцијама купују позиве и продају путова, што се преводи у биковске изгледе. Ова активност, међутим, пружа више простора у распону волатилности за силазни помак цијене дионице у будућности.