Трговци и даље избегавају мале капице

Мајор Мовес

Напетости између САД -а и Ирана након напада на танкере за нафту у Ормушком тјеснацу и обарања америчке војне беспилотне летјелице прошле седмице довеле су трговце у опасност. Симптоми ове неизвесности су све већи пораст уточиште имовину попут швајцарског франка, јапанског јена и Државне обвезнице САД, поред раста цена нафте.

Председник Трумп је додатно наметнуо санкције о Ирану посебно циљано на финансијска улагања иранског врховног вође, ајатолаха Али Хамнеија, и осам других војсковођа. Међутим, будући да су претходне санкције биле тако широке, чини се да је маргинални ефекат даљих казни мало је вероватно да ће створити довољан притисак на иранску владу да промени свој став о нуклеарној енергији усавршавање. Међутим, додатне мјере могу бити довољне да обје стране почну продуктивније разговарати.

Геополитички ризици попут овог обично доводе до повећања цијена нафте јер инвеститори узимају у обзир потенцијални поремећај у глобалној опскрби. Међутим, инвеститори би требали бити врло опрезни у погледу претпоставке да ће се растуће кретање цијена енергије наставити, а не само назад након постизања рјешења.

На цену нафте утиче и вредност долара. Ако долар падне у вриједност, а све остало остане исто, цијена нафте би порасла јер је за куповину барела нафте потребно више слабијих долара. Исто важи и обрнуто када куповина барела нафте кошта мање јачих долара.

Утицај долара на цене нафте може се ставити у перспективу поређењем цена фјучерса нафте у доларима са фјучерсима нафте када се цене у еврима. На пример, када је цена у доларима, нафта је порасла преко 12% од затварања 12. јуна. Међутим, цене у еврима цене нафте су порасле за само 5%.

По мом мишљењу, с обзиром да је највећи део раста цена нафте последица привремене слабости долара и геополитичких тензија, овај скок цена ће се вероватно преокренути. Долар је ове године био невероватно снажан и чини се да се дугорочни тренд неће променити. Са техничке тачке гледишта, Вест Текас Интермедиате (ВТИ) фјучерс је у односу на ниво отпора фебруарске консолидације, која ће се вероватно одржати краткорочно без икаквих фундаменталних промена у потражњи.

С&П 500 вс. Русселл 2000

С&П 500 је 18. јуна изашао из заставе краткорочне консолидације након што је председник Трумп најавио да ће се ове недеље састати са кинеским председником Сијем на састанцима Г-20. Окупљање се наставило најавом Фед -а у среду да ће С&П 500 достићи своје највеће икада затварање прошлог четвртка.

Иако је ово валидан излет изван отпора претходног високог нивоа индекса велике капитализације, задржао сам опрезне изгледе док чекамо потврду других индекса. Акције са малим капиталом су у паду од четвртка након што нису успеле да се приближе претходним максимумима. Као што можете видети на следећој табели Русселл 2000, биковско затварање прошлог четвртка потпуно је обрнуто у индексу мале капитализације. Више цене са малим ограничењима биле би ваљана потврда релија, што уместо тога сигнализира инхерентну слабост на тржишту.

Опширније:

Увод у трговање нафтним фјучерсима

Разумевање акција са малим и великим капиталом

3 ЕТФ -а за дугорочну економију

Показатељи ризика - М&А активности у паду

Поменуо сам у претходним питањима саветника за графиконе о којима се говори у дугорочним студијама спајање и преузимање (М&А) активности међу компанијама са великим капиталом имају лош приход прилагођен ризику. Моје образложење можете видети у издању од фебруара. 22 овде.

Данашњи пад очекиване вредности корпорације Целгене (ЦЕЛГ) и Бристол-Миерс Скуибб Цомпани (БМИ) спајање је још једна тачка у прилог мом аргументу. Бристол-Миерс Скуибб планира да се лиши једног од успешних Целгенеових лекова за псоријазу како би да добију регулаторно одобрење за спајање, што додатно слаби њихове изгледе за успех заједно ентитета. Обе акције су значајно пале на вестима.

Упркос историјским доказима против вредности великих послова спајања и преузимања, аналитичари указују на ову активност као знак поверења јер су куповине ризичне и скупе. Логика је да менаџерски тимови не би настојали постићи спајање без поверења да ће се то дугорочно исплатити уз помоћ јаког тржишта.

Постоје неки докази да је активност спајања и преузимања барем у корелацији са растом цена, а да опада Активности спајања и преузимања понекад доводе до корекција тржишних цена, што значи да инвеститори треба да буду опрезни године. Чак и са данашњим додатним најавама Цаесарс Ентертаинмент Цорпоратион (ЦЗР) купује Елдорадо Ресортс, Инц. (ЕРИ) и Дел Фрисцо'с Рестаурант Гроуп, Инц.ДФРГ) стицање а приватна имовина фирма, активности спајања и преузимања су на путу да пропусте бројке за 2018. годину са великом разликом.

На следећој табели можете добити историјску перспективу активности М&А. Као што видите, након што је махнитост активности спајања и преузимања досегла врхунац, тржиште је било у паду у 2001. и 2008. По мом мишљењу, тренутни ток посла изгледа слично ономе што бих очекивао да видим пре него што се тржиште поравна или исправи.

Опширније:

Спајања и аквизиције - М&А

Мицрософтова стратегија да постане „Нетфлик за игре“

Повратак куповине ЕТФ -а је биковски сигнал

Закључак - Тражење знакова из транспортних залиха

Поред потенцијалних вести о трговини из Г-20, ово је важна недеља за корпоративне најаве. Мислим да је ФедЕк Цорпоратион (ФДКС) извештај о заради ће у великој мери дефинисати смер кретања тржишта у јулу. Бродарска компанија извјештава о заради сутра након затварања тржишта и глас је за индустријске активности и малопродају. Као једна од ретких главних компоненти С&П 500 која се извештава пре краја календарског квартала, ФедЕк је кључни тржишни показатељ на који треба обратити пажњу.

Опширније:

Дов теорија и транспортне залихе

Основе подршке и отпора

Научите основе улагања

Уживате у овом чланку? Добијте више пријавити се за билтен Цхарт Адвисор -а.