Тарифна олакшица доноси још један мали добитак

Мајор Мовес

Верујем да се надало да ће нови председник Трампа бити нови тарифе о мексичком увозу који је требао бити наметнут данас се неће остварити. Скептици су ово исправно схватили, јер је Трумп одустао на основу уверавања мексичке владе о имигрантској сарадњи.

Оставит ћу политичким аналитичарима да утврде да ли је споразум који је Трумп најавио у петак смислене или не, али свакако можемо видети да је улагачима изгледа лакнуло што имају ово мало отклоњена неизвесност. Акције су у понедељак поново порасле, а Мексички пезо (као што можете видети на следећој табели) такође се окупило.

Не бих очекивао да ће пезо наставити да расте у кратком року. У ствари, изгледа да ће се ово претворити у факеоут јер је валута у тренду у односу на цену нафте. Мексичка производња енергије сврстава га међу првих 10 у свијету, а национализована структура енергетски сектор значи да је његова валута врло осјетљива на успоне и падове цијене енергије робе.

Иако је нова тарифна претња била проблем, посебно за америчке произвођаче аутомобила, реакција Форд Мотор Цомпани (

Ф.) и Генерал Моторс Цомпани (ГМ) је донекле пригушен у поређењу са пезоским и мексичким акцијама. Претпостављам да је недостатак велике реакције делимично последица тога што већина инвеститора претпоставља да се тарифе неће примењивати данас; што чини скуп у песу још сумњивијим.

С&П 500

С&П 500 наставио је данас да расте, иако се чини да је већина краткорочних добитака остварена прошле недеље. Обично, узорци главе и рамена пропасти на биковском тржишту, што се чини и са овим најновијим обрасцем. Међутим, подаци су нејаснији о томе колико би рели могао да протекне након неуспеха.

У овом тренутку осећам се угодно понављајући свој позив да С&П 500 неће моћи краткорочно да обори претходне врхунце изнад 2.940. Забринутост око тарифа и раста наставља да расте, а то би требало да држи под контролом главне просеке све док у јулу не добијемо више података о заради.

Чудно понашање приноса у протеклој недељи један је од великих разлога што остајем веома опрезан у погледу потенцијалних позитивних резултата релија. Као што можете видети на следећем графикону, иако је С&П 500 у порасту, разлика између берзанског индекса и десетогодишњег Трезорски принос је наставио да расте. То није нормално понашање на тржишту и у прошлости је било у корелацији са нестабилношћу. Сличан сигнал појавио се и пре корекција на тржишту медведа 2015. и 2012. године.

Опширније:

Злато завршава шестогодишњи основни образац

Зашто противници кажу да се кинеска ретка земља Трумпова картица може супротно одбити

4 начина играња акција ако Фед смањује квоте

Показатељи ризика - инвеститори и даље изгледају мирно

Иако сам забринут да ли тржиште може да сломи ниво отпора од својих претходних врхунаца, не видим ни много разлога за забринутост због великог краткорочног шока. Инвеститори су куповали мале капице, обвезнице са високим приносом, и неке робе прошле недеље; такође, ЦБОЕ Индекс страха од тржишта (ВИКС) се вратио.

Чак је и долар током протекле седмице био релативно оптимистичан, што не може наштетити изгледима за мању нестабилност у јуну. Поред ових традиционалних показатеља, волео бих да се вратим на СКЕВ индекс редовно. СКЕВ индикатор процењује цену новца који нема новца ставља на индексу С&П 500 који се користе као заштита када су портфолио менаџери забринути због пада.

Када је СКЕВ висок (указује на агресивно заштиту), али тржиште расте, инвеститори би требали бити врло опрезни. Та врста медвјеђег сигнала појавила се прије него што је тржиште медвједа порасло у октобру 2018. Међутим, када је СКЕВ веома низак док тржиште пада или почиње да поскакује више, то је обично добар знак.

Као што можете видети на следећем графикону, СКЕВ индекс је близу дугорочних падова и сигнализира да су трговци релативно мирни. Волео бих да је ово позитивнији биковски сигнал, али ипак има добре резултате у најмању руку у корелацији са стабилним тржиштем. Ако би СКЕВ почео драматично расти како С&П 500 достиже отпор на својим претходним максимумима, предложио бих инвеститорима да врло пажљиво процене своју изложеност ризику.

Опширније:

Шта је ризик од репа?

Коришћење биковских свећњака за куповину акција

Дефиниција чаше и ручке

Закључак - гледајте показатеље каматних стопа

Средње недеље јуна су мало тихе; то је двоструко тачно данас, док су европске банке затворене за празник у понедељак. Често сматрани делом такозваних "летњих застоја", последњих неколико недеља другог квартала може бити помало досадно. Не би ме изненадило да се овај образац одржи и ове године, али то није разлог да потпуно скинете поглед с тржишта.

Фед је у „тихом периоду“ пре састанка ФОМЦ -а следеће среде, тако да вероватно нећемо ништа чути ове седмице, али инвеститори су постајали све агресивнији у погледу својих процјена за смањење каматне стопе године. Тренутно, трговци на фјучерс тржишту снижавају цене у пуном проценту, што ми се чини као нереална пројекција. Ово би могло поставити тржиште за велико разочарење сљедеће седмице када ФОМЦ објави своје економске пројекције. Пажљиво посматрајте индексе каматних стопа ради било каквих раних знакова проблема или промене у расположењу инвеститора.

Опширније:

Сензационалистичко новинарство и биковска тржишта

Кључни индикатор биткоина трепери сигнал продаје који би могао окончати крипто еуфорију

Научите основе улагања

Уживате у овом чланку? Добијте више пријавити се за билтен Цхарт Адвисор -а.